主题：采购指数连续三月回升 宏观经济V型反转在望

本报讯昨天，中国物流与采购联合会公布2月宏观经济先行指标——制造业采购经理指数(PMI)回升至49.0，为连续第三个月出现回升，且当月各项指数均有所上升。对此，野村证券经济师孙明春表示，PMI的持续上扬意味着中国经济已经复苏。


　　制造业PMI是一个综合指数,按照国际上通用的做法,由五个主要扩散指数加权而成。通常PMI指数在50以上,反映经济总体扩张；低于50则反映经济衰退。数据显示，2月中国制造业PMI各项指数均有上升,升幅多在3个点以上。其中生产指数、新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、采购量指数、进购进价格指数升幅超过5个百分点。而新订单指数继续上升至50.4,比上月上升5.4个点，从新出口订单指数来看,升势也较为明显。本月该指数比上升9.7个点，达到43.4。


　　分行业来看,20个行业中,有9个行业高于50,尤其以电气机械及器材制造业、交通运输设备制造业为最高,均达到60以上.目前,石油加工及炼焦业、医药制造业、食品加工及制造业等11个行业仍然低于50%。尤其以金属制品业、木材加工及家具制造业为最低,不足30。


　　孙明春表示，预期未来几个月PMI指数将继续上扬，3月份可能会超过50。PMI的V型反转支持了经济复苏的观点，即中国的实际GDP增长在去年第四季度降至异常低的水平（同比6.8%）。这主要是受大规模的去库存化行为而导致，由于库存调整过程即将结束，因此经济活动将恢复到正常的水平。同时，政府的经济刺激计划将在未来几个季度进一步刺激经济活动，帮助2009年实现8.0%的经济增长率。他认为，2009年GDP增长将呈V型走势，实体经济已于去年第四季度触底。



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