主题(精华): OLED行业及相关个股前景分析
2016-11-21 16:40:31          
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主题:OLED行业及相关个股前景分析

从行业趋势来看,OLED必然是未来主流屏幕应用技术。除去手机一年15亿部的出货量,包括PC、影像设备、仪表等,也都会逐步使用OLED技术。
2015年至2020年,全球OLED市场规模将从130亿美元增长至330亿美元,5年复合增长年率约20%。

即使资深果粉,也免不了会对三星S7的曲面屏艳羡不已。不仅颜值高,而且色域宽,低功耗,还有自发光功能。这是由于三星屏幕采用了更先进的OLED(有机发光二极管)技术。

不过,果粉的这种艳羡也不会持续太久了。有分析师根据苹果最新财报分析,苹果已经斥资40亿美元采购OLED屏幕。明年,苹果进入智能手机领域的第十年,将推出一款重大升级的新手机,采用OLED屏幕已成定局。

手机江湖,还是老大说了算。苹果一贯在推动产业进步。曾记否,当年苹果使用金属机身、指纹识别、双摄像头时,都引领了行业趋势,间接创造了长盈精密、欧菲光、汇顶科技等一系列电子行业大牛股。

这次,所有手机厂商也必然会跟进推动OLED技术从落地到收集。

1为什么OLED是革命性的技术



OLED是继CRT、LCD之后的第三代显示技术,是一种以有机功能材料为核心的、自发光的显示技术。

那么,这三代显示技术的到底有什么区别?OLED到底强在哪里?看看电视机的简单发展历程就明白了。

最早的就不说了,这是CRT时代的高端电视机,平面直角,因为要有显像管,屏幕最大只能到34英寸:

这是LCD/LED电视,大屁股没了,越变越轻薄,能耗大幅降低。这其中,LCD到LED,传统的灯管照明也被发光二极管取代。

这就是第一台曲面OLED电视:由于是屏幕自发光,不再需要液晶面板模块,更是薄如蝉翼了。


总结下来,OLED相比较LCD的优势主要在于:自发光,超轻薄,更低耗能、更亮色彩,更快响应,甚至可以弯曲折叠等等等。

这么多优势,为什么之前没普及呢?当然是价格和质量原因。而现在这已经不是问题,2016第一季AMOLED成本为14.3美元,已低于 LCD的14.6美元。随着OLED的技术逐渐成熟,相信OLED的成本可进一步下降,质量也更加稳定。

2这个市场蛋糕有多大?



先从目前手机屏幕的两大应用趋势来看——

1):曲面屏。曲面屏就必须用OLED技术,不仅三星S7,还有小米note2、华为mate7,今年多数手机厂商的旗舰机都开始向曲面屏方向做;

2):广色域低功耗,也是显示器的进化方向。今年几乎所有android中高端机器,也都开始使用了OLED屏。

从行业趋势来看,OLED必然是未来主流屏幕应用技术。除去手机一年15亿部的出货量,包括PC、影像设备、仪表等,也都会逐步使用OLED技术。

根据Display Research预测,2015年至2020年,全球OLED市场规模将从130亿美元增长至330亿美元,5年复合增长年率约20%。

OLED市场规模增长动力将主要来自于智能手机、电视、照明、车载显示屏和VR设备等产品未来发展。
智能手机:
根据市场资料,未来三年,AMOLED在中国智能手机面板的出货量的3年复合年增长年率为37%。值得留意的是,从2017年开始,三星将会向苹果供应OLED显示屏,若iPhone落实采用OLED 代替LCD落实后,并推广至其他产品如iPad 和MacBook等产品上。这将带动国内外其他手机品牌商和智能产品生产商大量采用OLED显示屏。

OLED电视:
预期2016年至2020年,全球OLED电视的出货量复合增长年率为63%。

VR设备:
根据SuperData预测,VR (移动瑞)、VR (主机瑞)、和VR (PC瑞)5 年复合增长年率约110%、63%、和79%。

车载显示屏:
车载显示屏的增长动力主要来自汽车智慧化市场已全面开拓,包括预期在智慧汽车发展下,每辆智能汽车将配置10块显示屏和6个摄像头模块,这都有助于对车载显示屏、触控屏及摄像头等市场需求提升。

3如何看懂OLED概念股?



看产业链!

大客户在外观上的创新,也是重要的产业投资趋势。OLED正是目前投资者需要要重点把握的。这个产业随时可能爆发。

目前整个消费电子行业都非常注重在手机端的边际创新。而从消费者的感知方面,主要体现在外观上、机壳上、显示上的创新。

随着高端机导入OLED的趋势渐明,我国的OLED相关产业链的产能会逐渐提升,甚至出现爆发式增长。有报道称,苹果在确定使用OLED后,已经面临OLED屏供应不足的局面。

在OLED的供应上,韩国三星、LG会占到40%,剩下的将会来自于中国。我们推荐的龙头是京东方,我们认为明年面板涨价,后年OLED的供应逐渐上来。而国内OLED供应商必然要看第一大显示面板制造商京东方。除了在鄂尔多斯和成都的OLED生产线,最近又在计划在绵阳建设一条国内最先进的AMOLED生产线。

京东方生产的弯曲屏幕据说可反复折叠10万次。当然,只看到京东方是远远不够的。A股市场中,还布满了OLED产业链的上下游公司。

上游设备——技术都在国外,国内不看好,就做做检测,不看好A股公司。锦富新材是检测做得还不错的。
材料——万润股份。液晶龙头,是三星LG核心供应链,500顿产能。
驱动IC——中颖电子。国内唯一家。
面板——深天马(聚华印刷显示技术34%股权,与国际顶尖企业合作)、黑牛食品(收购了国显光电,拥有丰富的专利)
柔性显示——蓝思科技、劲胜精密、东财科技(主要看好柔性显示在未来的巨大应用,比如曲面手机就卖得非常好)
中间体材料——万润股份、濮阳惠成。

4买卖OLED股票的经验诀窍



说了这么多,什么时候买能赚到钱才是最重要的。下面这三条总结,不仅适用OLED概念,还可以推而广之。

跟订单
OLED产业链上,一些重要公司订单暴增能够侧面说明该行业的景气度在回升。其中,如全球激光技术龙头 Coherent 11 月 2 日发布 2016 年报,数据显示订单量同比增加 85%,并且主要来自于韩国 OLED 订单。

看海外同行股票的表现
Coherent 在公布财报后,股价累积上涨已近30%;作为OLED 发光材料的开创者,以及三星和 LG 的绿光和红光材料核心供应商,UDC股价也在近一段时间大涨。

看二波行情
第一波行情看消息面驱动,也就是看新闻炒概念;第二波行业看业绩兑现和挑选龙头。科技股行业在第一波主题行情之后往往会迎来第二波个股分化的行情。第二波中,从价值量、行业门槛角度看,OLED 产业链最佳投资环节是材料、设备和驱动 IC。

万润股份: OLED中间体业务要爆发


万润股份是是全国主要的 OLED 的中间体生产商之一,在OLED产业中主要生产液晶、发光材料之类的上游产品。

最近OLED下游需求增加,OLED屏主要的有机材料就是发光层和传输层材料,这两项上游产品的需求迎来爆发式增长,万润作为龙头企业,未来有望持续受益。万润有广阔的客户基础,目前已经进入三星和LG的核心供应链。目前三星的机型基本已经全部标配 OLED屏,LG也开始把生产线转向OLED。

这两年万润的营收增长稳定,盈利状况良好,目前公司PE45,PB3.9倍,OLED市场爆发后,公司投资机会还是比较明显。

中颖电子:OLED布局比别人快了不止一步


中颖电子很早就开始了在OLED的布局,2015年成为国内唯一一家能够实现AMOLED驱动芯片量产的厂商。

AMOLED驱动芯片的技术壁垒很高,虽然现在很多企业也开始了这方面的布局,但是别人才刚起步,它已经做了很多年了,目前已经实现了向重要客户的销售。此外,公司引入了更加专业的显示驱动团队,成立芯颖科技有限公司,继续向AMOLED驱动领域发力,在市场上牢牢把握先机。

中颖电子在这部分市场占据绝对优势,技术优势明显,未来增长很大,但目前估值非常高,PE接近90倍,PB12倍,让人难以下口。

蓝思科技:在国内3D玻璃市场上傲视群雄


过去这些年,蓝思科技靠着给苹果加工玻璃盖板,赚了很多钱,上市之初还造就了周群飞中国女首富的神话。所谓成也苹果、败也苹果。今年,包括苹果在内的全球手机销量走低,蓝思科技的业绩便出现疲态。

但现在蓝思迎来了新一轮增长空间。随着OLED柔性显示技术逐渐成熟,3D 玻璃将未来手机后盖板的首选材料。这意味着什么呢?原来只有正面是玻璃,现在是两面了,就算其他因素都不变化,市场都可以翻倍。而3D玻璃手机面板的价格是2D的7倍。

蓝思科技在这个领域深耕已久,有十多项 3D 玻璃技术相关专利,现阶段3D曲面玻璃客户主要包括三星,小米,华为等安卓阵营厂商,出货量稳居国内第一,有技术,有销路,蓝思科技能够在3D玻璃市场上分到很大一块肉。

蓝思刚上市时曾被疯炒,经过长期调整,目前PE是56,PB是4.5,虽然还是比较贵,但估值相对能看了,考虑到未来增长空间,有一定投资价值。

京东方A:股价长期萎靡,现在看到曙光


京东方前三季度营业收入同比增长26%,净利润同比下降93%,不过第三季度已经实现了扭亏为盈。

目前京东方的的客户包括三星、联想等国际国内一线大品牌,截至2016年第一季度,京东方在中小面板市占率全球第一,大面板全球市占率排名第四,主营业务前景乐观。

京东方花了很大力气做OLED高端品牌,11月先后发布了可弯曲柔性屏产品和OLED电视,预计明年春季会正式投产。中国的液晶显示产业研发滞后,措施了发展良机,现在新一代OLED显示技术兴起,京东方在这方面的投入很大,虽然产品面世比较晚,但是技术积累好,很可能实现弯道超车。

目前公司PB1.2倍,估值不高,向下空间有限。京东方股价长期萎靡,现在借着OLED打开增长空间后,见到了咸鱼翻身的曙光。

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2016-11-22 10:40:59          
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京东方花了很大力气做OLED高端品牌,11月先后发布了可弯曲柔性屏产品和OLED电视,预计明年春季会正式投产。中国的液晶显示产业研发滞后,措施了发展良机,现在新一代OLED显示技术兴起,京东方在这方面的投入很大,虽然产品面世比较晚,但是技术积累好,很可能实现弯道超车。
2016-11-22 10:41:20          
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LEO 分析很全面啊, 有点像机构的研究报告,
2016-11-22 14:09:17          
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汗 ,转摘
2017-03-23 12:58:40          
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京东方AMQLED产品与LCD、AMOLED相比 有何优势?

日前,京东方成功研制出5英寸主动式电致量子点发光显示产品(AMQLED),该产品是京东方承担的科技部国家重点研发计划“量子点发光显示关键材料与器件研究”项目的科研结果。

在LCD、OLED、AMOLED、PMOLED等种类面板已经让人眼花缭乱的情况下,京东方又推出一个AMQLED,那么这些屏幕,到底各有什么特点,我们日常每天都在使用的手机用的究竟是哪张屏幕呢?

AMOLED、PMOLED都属于OLED

OLED的英文全名是Organic Light Emitting Diode,翻译过来就是有机发光二极管。Organic 指的是有机,就是在正负极之间时间使用了一系列的有机薄膜材料,从而达到发光的目的。

OLED具有自发光、广视角、高对比度、低耗电、高响应速率、全彩化、制造简单等优点,因而被誉为下一代显示技术,三星、LG等国际面板大厂都非常重视OLED技术。



OLED按驱动方式分类,可以分为

AMOLED


PMOLED


区别在于一个是主动控制发光,一个是被动控制发光。AMOLED的英文全名为Active Matrix Organic Light Emitting Diode,意思是主动矩阵有机发光二极管。而PMOLED的英文全名为Passive Matrix Organic Light Emitting Diode,意思是被动矩阵有机发光二极管。PMOLED采用扫描的方式,需要瞬间产生较高的亮度,而且消耗电量高。此外,PMOLED的显示器件较易老化,寿命周期也较短。更关键的是这种技术不适合大尺寸高分辨率屏幕。

AMOLED由OLED和驱动器组成。在每个发光二极管上都加装了薄膜晶体管和电容层来控制有机发光二极管的亮度,从而实现更快速和更精确的像素发光控制。与PMOLED 相比,AMOLED 在能耗、显示质量和寿命周期上更具有优势,而且在大尺寸面板上,AMOLED也更具优势。

因此,AMOLED越来越受青睐,商业上的需求量也不断增大,在大约五、六年前AMOLED产值就已经超越了PMOLED。而如今三星、LG将面板产能转向OLED,大家的第一反映也是三星、LG转产AMOLED面板。

LCD和OLED孰优孰劣



在2015年年底,京东方在合肥投资400亿元建设10.5代薄膜晶体管液晶显示器件(TFT-LCD)生产线,用于生产65英寸以上大尺寸超高清液晶显示屏。在国内依旧在投资LCD的情况下,三星和LG已经将部分生产线产能转为OLED。那么,LCD和OLED到底各有什么优劣呢?

LCD的的结构有点类似三明治,上下层是玻璃基板,中间是薄膜晶体管和彩色滤光片,通过薄膜晶体管的信号与电压变化来控制像素点的显示效果。LCD液晶面板有数种分支,比如比较高端且显示效果较好的IPS,AFFS等。

这些LCD面板分支的显示细节不同,但本质上都是通过液晶的光学偏振特性,是对背光源进行特定的光谱吸收(选择性通过)来呈现不同的颜色。然而,因为偏振滤光的因素,LCD的光源效率至少折半,并且背光源的光谱特性,亮度会直接影响显示效果。

相比之下,高端OLED则是采用点阵主动发光技术,通过RGB三原色点阵主动发光(有一种廉价OLED技术,通过白光OLED和滤光层达到不同显色,类似LCD),以及不同强弱搭配来呈现不同颜色。

这种方式由于没有偏振滤光,所以光源效率更高,颜色纯粹。在亮度动态范围上,由于OLED采用主动发光技术,可以呈现更高明暗对比度,而不像LCD技术的暗场景实际上是对强背光源进行偏振阻隔,始终会有小比率泄露。

虽然最新LCD技术为了可视角度对点阵的3D构型,光电特性上做了一系列改良,但由于天生的多层滤光结构,在不同角度的视觉一致性上,LCD技术弱于表面发光的OLED技术。

由于LCD的光源实际上通过一系列LED光源(老式背光源为CCFL灯管,一般位于屏幕边缘)通过散射膜均匀散射在屏幕后,而装配的误差,形变等可能造成导光不均,屏幕亮度和色域一致性受到影响(采用LCD的设备,容易出现阴阳屏的问题,或者漏光的问题,就有这个因素)。

不过在显示色域上,当前的OLED和LCD 技术相当,尤其是采用RGB三色LED背光源的IPS LCD屏幕,其色域范围同OLED不相上下。由于不同于LCD的背光-滤光显示方式,因此OLED屏幕在超薄化,屏幕柔性化上,均要优于LCD屏幕。

虽然早期OLED由于主动发光材质特性,寿命和可靠性也并不如LCD屏幕,但随着OLED的大规模应用,以及技术的发展和时间的推移,OLED已经越来越成熟。

而且在OLED的应用上,三星和坑过HTC一把——三星虽然在OLED技术上领先,但当年自己却因为OLED技术的潜在隐患不敢在手机大量采用OLED技术,反而是HTC成了第一个量产使用OLED的品牌,三星在HTC团队协助下成功商业化OLED后,反而用各种借口和理由压缩对HTC出货,转而开始自己大规模使用OLED屏幕,这件也是让台湾IT行业耿耿于怀多年的事情......经过多年的大规模应用,经过几代改进,现在的OLED屏幕在正常使用下,寿命和成本已经不弱于LCD技术。

诚然,在整体产能上,OLED也无法与LCD竞争。LCD面板依旧是目前的主流。手机屏幕中既有LCD,比如诸多国产手机。也有OLED,比如在OLED颇有技术积累的三星,三星高端手机很多采用OLED屏幕

AMOLED技术专利大多被国外垄断

AMOLED技术专利申请始于上世纪90年代,美国、韩国、日本申请的AMOLED专利占有情况超过了专利总量的半壁江山,就OLED技术以及上游设备等方面,就专利的公司占有情况来说,更是高度垄断于少数几个公司,比如三星的OLED专利和技术上一家独大,佳能旗下Tokki垄断蒸镀机等。

在技术专利高度被国外垄断的情况下,经过多年量产化和升级,OLED屏幕在成本和功耗上已经接近LCD屏幕。这就给依旧以LCD为主的国内面板企业带来了一定危机感——实际上中国在这个业内的竞争,是通过成熟的LCD来培养产业,在这个基础上,逐渐从少数公司对OLED垄断下逐渐提升在OLED领域的竞争力,甚至开发新技术,力图弯道超车。

而本次京东方承担的科技部国家重点研发计划“量子点发光显示关键材料与器件研究”项目开发出的5英寸AMQLED显示屏,则是面对国外企业在AMOLED专利上占据绝对优势的有益尝试——AMQLED的显示器件的结构类似于AMOLED,区别在于AMOLED的发光光源为有机发光材料,而AMQLED的发光光源为无机量子点。

更关键的是AMQLED可以实现全彩显示,其色域超过100%。相比于AMOLED更具有寿命长、色域广、成本低的潜在优势。特别是在在大尺寸主动式发光显示领域,AMQLED比AMOLED更具有比较优势。总而言之,AMQLED是有可能取代AMOLED的显示技术。

笔者认为,科技部国家重点研发计划“量子点发光显示关键材料与器件研究”项目的立项原因之一,不排除是为了避免遭遇国外 AMOLED专利讹诈,而AMQLED则有可能成为中国在面板业上弯道超车之举。





该贴内容于 [2017-03-23 12:59:03] 最后编辑
2017-11-17 17:10:22          
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OLED面板成本或低于LCD

根据研调机构IHS指出,考虑产线建置成本,主动有机发光二极体(AMOLED)面板制造成本高于液晶显示面板(LCD),但AMOLED的材料成本却可能低于液晶面板。

IHS解释到,LCD面板由于需要背光模组,但AMOLED不需背光模组,零组件材料成本上自然少了一部分。不过,随着AMOLED面板制造成本大幅下降,LCD制造商试图采用较便宜的传统非晶矽面板,减少采用品质较佳,价格也较高的低温多晶矽面板(LTPS),以保持成本竞争力。





IHS最新成本分析报告显示,对于5.5英寸高解析度全高清智慧手机显示荧幕,AMOLED和 LCD面板之间大约存在30%的成本差距。


IHS 说,大多数AMOLED面板目前都是由5.5代线工厂制造,而低温多晶矽液晶面板(LTPS LCD)是在6代线工厂制造,如果AMOLED是在6代线工厂制造,成本下降的幅度将会更大。
2018-05-23 11:23:40          
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下半年应该还有行情,看看业绩了
 

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