主题：期指多空减持 后市并不悲观

　周四，沪深300指数收盘较前一交易日跌5.61点，报3470.14点。三大股指期货全天弱势振荡。沪深300期指主力合约IF1612较周三下跌0.8点或0.02%，报3458.60点。四份合约持仓量合计为39640手，比前一交易日增加104手，成交量减少1285手至12119手。主力合约IF1612持仓量减少1472手至2.48万手，成交8869手。近期的振荡调整中，期指总持仓变动不大，场内资金并未出现明显出逃迹象，但成交量较前期有所降低，显示主力资金对后市并不悲观，仍以观望为主。

　　净持仓方面，中金所公布的IF前20席位净多持仓为488手，较周三略增77手。近期期指虽然陷入调整，但净持仓持续为正，且波动并未明显增加，或暗示市场情绪并未有太大波动。

　　IF1612多空持仓继续减持，前20席位多方合计减持买单1131手，空方合计减持卖单1272手，空方减持力度略强于多方。具体席位方面，主力合约持买单前20名中选择增持的仅7家，明显少于减持席位。国投安信期货席位增持力度居首，增持买单104手，其余席位增持手数有限。减持买单的席位中，中金期货席位大举减持买单474手，中信期货席位减持369手，减持超百手的还有国泰君安和华泰期货席位。主力合约持卖单前20名中，增持卖单的仅有建信期货席位，且该席位增持卖单11手，增持有限。中信期货、招商期货、光大期货、兴证期货、永安期货和上海东证席位减持力度居前，分别减持217手、142手、116手、102、99手和97手。总体来看，近期多空双方持续减持，市场情绪趋于谨慎。但空方内部意见更为一致，做空信心并不足，在调整中并未趁势加仓，显示主力资金并不过分看空后市。

　　此外，IH1612合约前20席位多方合计减持买单762手，空方合计减持卖单812手，多空持仓结构与IF1612相似。IC1612合约前20席位多方合计减持买单1197手，空方合计减持卖单1456手，多方减持力度不及空方。IH和IC空方实力都不及多方，反映市场对蓝筹和中小板块后续走势并不悲观，调整之后或有望继续上涨。

　　期现价差方面，期指各品种主力合约贴水幅度收敛。IF1612贴水11.54点，IH1612贴水2点，IC1612贴水38.63点。
在持续走高后，期指陷入调整，现货市场缺乏热点，前期活跃的题材股同样偃旗息鼓。市场观望气氛加重，技术面来看，调整尚未结束。周四公布的11月外贸数据好于市场预期，再度证明经济底部企稳。本周开始，宏观经济数据即将密集出炉，需密切关注基本面对期指的支撑是否发生根本改变。



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