主题：十年期国债大涨1.3%

今日（16日）股债市场一扫连日阴霾，国债期货、沪深股市双双翻红。截至收盘，十年国债期货飙升，报95.860元，上涨1.30%，成交量继续放大，达10.11万，接近昨日水平；五年国债期货合约报98.550元，上涨0.90%，成交量创今年2月来新高；另外，上证指数报3122.98点，下跌0.17%；深证成指报10334.76点，上涨0.77%。

　　今日，中国人民银行公布，12月16日，为保持银行体系流动性合理充裕，结合近期MLF到期情况，人民银行对19家金融机构开展MLF操作共3940亿元，其中6个月2070亿元、1年期1870亿元，利率与上期持平，分别为2.85%、3.0%。另外，央行今日再度驰援流动性，在公开市场净投放450亿元。

　　中金公司认为，近期市场利率的上行不足以逆转再通胀的趋势——通胀上行及企业定价能力的修复对盈利的提振作用有望超越融资成本的上升的负面影响。与2013年（上一次债市剧烈调整时）相比，许多工业行业已经历了长达5~6年的通缩和去产能周期的淬炼，行业供给明显收紧，定价能力显著提升。与此同时，再通胀环境下，拥有差异化产品和高定价能力的消费品也将享受利润的上升。因此，中期来看，“股债双杀”的局面可能并不受当下基本面的支持。


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