主题：花旗料内险股受惠再通胀

花旗发表报告表示，重申中资保险股反弹的观点，指寿险商估值便宜(接近较低水平)，相信可受惠於通货再膨胀主题。保险股的息差应会触底反弹，因长债息升，同时产品保险利率回落，而寿险公司责任准备金压力料於今年下半年起放松，行业首选中国平安(02318.HK) -0.200 (-0.498%) 花旗料内险股受惠再通胀 首选中国平安及国寿 沽空 $3.22千万; 比率 9.572% 花旗料内险股受惠再通胀 首选中国平安及国寿 及中国人寿(02628.HK) -0.300 (-1.392%) 花旗料内险股受惠再通胀 首选中国平安及国寿 沽空 $5.02千万; 比率 17.077% 花旗料内险股受惠再通胀 首选中国平安及国寿 。

该行估计，保险股於2017年中将迎来盈利及责任准备金的转折点，因预期债券息率维持当前水平，寿险责任准备金压力可於今年上半年见顶，并於下半年起放松。

该行对中资保险股目标价预测延伸至2017年，调整相关股份目标价；维持对中国平安「买入」投资评级及目标价55元，维持国寿「买入」投资评级，及上调对其目标价23元升至27元。该行同下调中国太保(02601.HK) +0.200 (+0.722%) 花旗料内险股受惠再通胀 首选中国平安及国寿 沽空 $1.12千万; 比率 12.451% 花旗料内险股受惠再通胀 首选中国平安及国寿 目标价由36.6元降至33元，维持「买入」评级；但升新华保险(01336.HK) -0.100 (-0.267%) 花旗料内险股受惠再通胀 首选中国平安及国寿 沽空 $1.34千万; 比率 41.149% 花旗料内险股受惠再通胀 首选中国平安及国寿 目标价由36.5元升至44元，维持「买入」评级。(wl/a)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-01-12 12:25。)

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