主题：兰花科创项信披违规遭问责 立项近十年项目仍在建



2017-01-14 09:22 | 分享到： 作者：来源：中国经营报


　　立项近十年，23亿煤化工项目仍“在建” 兰花科创因多项信披违规遭问责

　　2017年1月4日，山西兰花科技创业股份有限公司（以下简称“兰花科创”，600123.SH）公告称，由于涉及四项信息披露义务未执行，其收到中国证监会山西监管局的责令改正措施决定。

　　《中国经营报》记者获悉，兰花科创煤化工3052项目牵涉其中。该项目总投资22.67亿元，于2007年立项，原本计划3年建成，但最近3年基本已经处于停建状态。不过，在兰花科创年报中，该项目仍被披露为正常在建工程。

　　如此巨额投资的项目立项十年为何迟迟难见进展，悄然停建后却为何对外披露在建？2017年1月10日，兰花科创证券部人士在接受记者采访时表示，对于多处信批违规问题，公司正在进行整改，整改完成后会上报证监会审核并发布公告，而对于近23亿元煤化工项目停滞原因及未来规划，该人士并未回应。

　　根据兰花科创此前发布的2016年三季报显示，兰花科创归属于上市公司股东的净利润-2.36亿元，同比下滑469.90%。 业绩重压下，兰花科创正在寻求重组突破，不过前景依然未知。

　　信披违规遭问责

　　上述公告显示，兰花科创于2017 年1月3日收到中国证监会山西监管局下发的责令改正措施决定，涉及多项信披违规。

　　其中，在2015年，兰花科创收到晋城市煤炭煤层气工业局的相关通知，要求包括兰花同宝、兰花沁裕和兰花集团芦河煤业在内的19 座煤矿停缓建，但兰花科创未对此进行信息披露。

　　另外，2015年9 月19日，兰花科创旗下伯方分公司与高平市野川镇政府签订搬迁合同，涉及金额1.63 亿元；当年9月28日，兰花科创分别与莒山煤矿、东峰煤矿签订相关协议，支付股权转让款1.03亿元和0.54 亿元，但这两项事项在施行过程中存在决策程序滞后且信息披露不及时问题。

　　而在此次信批违规中，最为引人关注的是其总预算为22.67亿元的煤化工项目的悄然停建。该项目2007年立项，原本计划建设周期是3年，曾被兰花科创寄予厚望。该公司2006年度股东大会资料显示，项目完成后“将实现年产尿素达到170万吨，成为在全国乃至世界上有影响力的尿素生产企业”。

　　不过梳理兰花科创历年年报可以发现，该项目迟迟难见进展。截至2008年年底，该项目完成1151万元的投资；2009年项目二期工程正式开建，当期投入资金约2.82亿元，工程进度为12%；2013年工程进度达到20%，但当年增加投资仅181.4万元；至2016年上半年，该项目完成约3.39亿元的投资，工程进度依然为20%。

　　现如今，该项目已经处于停建状态，而梳理兰花科创各年年报可以发现，煤化工3052项目多年来却一直显示为“在建项目”。

　　根据山西证监局下发的《关于对山西兰花科技创业股份有限公司采取责令改正措施的决定》，兰花科创煤化工 3052 项目总投资 22.67 亿元，工程 2007 年立项，建设期三年，目前已经处于停建状态，截至 2015 年末账面完成投资3.39 亿元，但公司未对该项目停工情况进行信息披露，年报中仍披露为正常在建工程。 上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》第二条、第三十条、第三十一条、第三十二条的相关规定。根据《上市公司信息披露管理办法》第五十九条之规定，山西证监局决定对兰花科创采取责令改正的监管措施，并计入证券期货市场诚信档案。

　　对此，知名财税专家马靖昊分析称，背后可能涉及两方面，一是将该项工程从“在建项目”中撤出将直接导致公司计提费用增加，可能影响公司的利润；二是即便项目已经停建，但是公司也需要一定时间处理资产和通过相应程序，因而也有出现“时间差”的可能。

　　兰花科创方面向记者回应表示，公司会按照山西监管局要求进行整改，不过其并未详细透露信批违规及煤化工项目停建的原因。

　　兴业证券2007年曾发布研报称，兰花科创煤化工3052项目2010年投产将新增权益产能36.4万吨，但也表示由于当年兰花科创相继投资建设包括煤化工3052项目、玉溪煤矿等众多项目，未来大量资本支出导致的股权融资或将摊薄，可能导致高速扩张下的财务风险。

　　生意社分析师张明对记者表示，中国作为世界上最大的尿素生产、消费及出口国，近年来尿素产能逐渐增加，与其他多数大宗商品处境类似，被产能过剩所困。尿素市场处境艰难，近年基本呈现逐年下滑的走势。

　　卓创资讯统计显示，2016年以煤为原料的尿素企业平均毛利率为5.03%，同比减少12.09%；以天然气为原料的尿素企业平均毛利率为1.76%，同比减少4.71%。2016年第四季度尿素价格攀升至年内高点，尿素企业毛利率才稍有提升。

　　而兰花科创目前也正深陷业绩困境。2016年10月25日，兰花科创发布三季报，该公司2016年1~9月实现营业收入28.40亿元，同比下降16.95%，归属于上市公司股东的净利润为-2.36亿元，同比下降469.90%。

　　对于主业盈利大幅下滑的原因，兰花科创表示，主要是因为受煤炭市场持续低迷、价格下降影响，煤炭利润同比减少。

　重组调整纾困？

　　值得关注的是，业绩困局下的兰花科创正在经历重组，在煤炭行业低迷，经济下行背景下，煤矿企业重组的机会加大。有消息称，为煤炭行业脱困，整合地域资源，当地政府要促成山西境内的优质煤炭企业重组，利用好过剩产能，开发新技术产品。

　　按照晋城市人民政府常务会议精神，原则同意分别将晋城市国土资源局和山西太行无烟煤发展集团持有的兰花集团 22.95%和33.79%的股权划转给晋城市城市经济发展投资有限公司（下称“晋城城投”），由晋城城投作为晋城市政府在兰花集团唯一股权持有人，履行出资人职责，此事项已在公司股东大会审议通过。

　　根据山西省相关政策要求，目前上述两项国有股权划转事宜均已上报山西省政府待批。若两次股权划转全部完成，兰花集团注册资本仍为 10.08亿元，其中晋城城投出资5.72亿元，占总股本的56.74%，为兰花集团第一大股东。

　　记者了解到，晋城城投成立于2004 年3月，注册资本3亿元，其中晋城市人民政府持股99%，晋城市经济建设投资公司持股1%。经营范围包括城市基础设施建设开发及经营、土地收储、基础产业及高新技术产业投资与开发。与此同时，兰花科创也在经历重大人事调整。兰花科创2016年11月14日公告，公司董事长郝跃洲辞去公司董事、董事长职务，郝跃洲辞职后不在公司担任任何职务。

　　有分析认为，这一系列重组调整意味着重组后的兰花科创正在谋取未来业务发展重点和方向的转变，不过兰花科创方面并未就此向记者作出回应。

　　记者注意到，2016年兰花科创投入巨资建设的己内酰胺一期（10 万吨）开始投入生产，该项目总投资45.3亿元，被认为是兰花科创从传统煤化工进军现代煤化工，主动转型发展的大手笔。

　　卓创资讯分析师庄潇华对记者表示，此前己内酰胺厂家整体亏损运行，而国内仍有新增产能释放，预期市场竞争形势依旧严峻。卓创资讯统计数据显示：2016年上半年己内酰胺平均亏损609元/吨，厂家亏损幅度一度达到1500元/吨。

　　在主业盈利下滑、业绩由盈转亏，主要产品行业产能过剩严重，未来竞争加剧的情况下，兰花科创似乎走到了“十字路口”，能否通过一些列重组调整走出困境，本报将继续关注。


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