主题：JD是垃圾

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游客，JD 很有水平，也很尽责，而且一直为岛友提供各种信息和分析，好几年了，都如此，你在岛上说他是垃圾，估计全岛都认为你才是最大的垃圾

106家私募失联 协会：如3个月不主动联系将注销登记
2017-01-15 07:53:57
来源：每经网 作者：杨建

《每日经济新闻》记者从基金业协会官方网站获悉，协会公布了第十一批失联私募机构的名单，包括光大金控（陕西）资产管理有限公司、深圳金赛银基金管理有限公司、平安信托有限责任公司等在内的106家登记的私募失联。

值得注意的是，此次协会公布失联私募数量创历史新高，而协会在2016年合计公布有126家私募失联。此外，协会还表示，将优化失联私募机构自律机制，被列入失联名单的私募管理人，如果满3个月没有主动联系协会并提供有效证明材料，协会将注销其管理人登记。

106家私募失联单次数量创历史新高纪录

《每日经济新闻》记者注意到，协会在1月13日发布了第十一批失联私募机构名单，其中自律核查工作涉及光大金控（陕西）资产管理有限公司在内的106家私募公司。而据了解，协会通过登记的私募公司在私募基金登记备案系统预留的固定电话、手机号码、电子邮件等均无法与公司取得联系，公司亦未在限定时间内回复相关情况说明，因此这类公司被列入失联名单予以公示。

同时协会表示，对于此次公布的失联私募名单上的公司，请上述私募机构于本公告发出后5个工作日内来函对公司经营情况及风险情况予以书面说明，逾期则被认定为“失联机构”。被认定为“失联机构”的私募机构，协会将在官方网站的“私募基金管理人分类公示”栏目中予以公示，同时在私募基金管理人公示信息中予以标示。新列入失联机构名单的私募基金管理人，满三个月且未主动联系协会并提供有效证明材料的，协会将注销其私募基金管理人登记。

值得注意的是，此次是协会在2017年首次公布私募失联名单，涉及106家私募公司，创下了单次公布涉及私募数量的最高纪录。据《每日经济新闻》记者了解，协会在2015年两次公布失联名单，合计涉及16家私募公司，其中2015年11月23日公布12家，2015年12月14日公布4家；2016年公布8次失联名单，合计涉及126家私募，其中部分私募基金管理人资格已经被注销，部分私募管理人通过及时联系协会，管理人资格得以保留。

据协会数据显示，截至2016年12月，基金业协会已将河北九杉股权投资基金管理有限公司等69家机构列入失联机构名单，并在协会官网私募基金管理人分类公示栏目中予以列示。依据协会2016年2月5日发布的《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》，上述69家机构中，有42家机构已被注销登记；有1家机构已自行注销管理人登记。

平安信托回应“失联”事件

值得注意的是，此次还有一些失联私募此前已经展开对外募集资金业务，旗下有私募证券产品在运营中，不过从私募排排网披露的数据看，这类私募产品亏损严重。比如广州摇钱树1号证券投资基金。据私募排排网数据显示，截至2016年3月11日，其累计净值仅为0.08元；深圳市融尚圆资产管理有限公司旗下有1只备案产品--融尚圆融兴1号私募投资基金，私募排排网数据显示，截至2016年2月29日，其累计净值为0.6235元。此外部分失联私募出现兑付危机，比如深圳金赛银基金管理公司前两年深陷兑付危机。


《每日经济新闻》记者注意到，此次公布的失联私募中，光大金控（陕西）资产管理有限公司是注册在陕西的股权私募，法定代表人阮长斌，公司总经理和合规风控总监均是阮长斌一个人。此外，平安信托有限责任公司也赫然在列，在协会登记的是证券投资基金，注册地在深圳，法定代表人为张金顺，目前公司旗下没有备案私募产品，法律意见书状态也为空。

平安信托在回应《每日经济新闻》记者采访时表示：

1、平安信托主动回应并不属于“失联”的私募基金管理人，公司于2015年9月向中国证券投资基金业协会申请私募基金管理人资格，但未使用该管理人资格备案和发行私募基金产品，我司已于2016年8月接到基金业协会正式通知，确定该私募基金管理人资格已注销。

2、平安信托为银监会及其派出机构监管的持牌金融机构，其发行的阳光私募产品为证券类信托产品，与私募基金产品属不同监管体系的不同产品形态。

3、平安信托的证券类信托产品均已在银监会属地监管局备案和正常发行，已存续的证券类信托产品亦正常运行，不受在基金业协会备案的基金管理人资格注销的影响。

主题：让肉烂在锅里
http://www.jrdao.com/topic-545264.html

中小创磨底等待新故事：清仓式减持涌现 解禁压力山大

2017年01月18日 02:29来源：中国证券报编辑：东方财富网

摘要
【旧逻辑“断链” 中小创磨底等待新故事】近期，“中小创”减持压力持续增加，重要股东清仓式减持更是不断涌现。统计数据显示，新一年面临的解禁压力并不比2016年小。不过，分析人士指出，以重要股东减持作为中小创未来行情的判断依据，并不十分可靠。从过去情况看，重要股东减持只会助跌，却并不是下跌的主要原因。大规模减持反映的是，支撑中小创结构性牛市的逻辑已受到严重怀疑。在新的逻辑成型之前，“中小创”仍会继续磨底，直到市场形成新的主线，才会有系统性的行情。
　　近期，“中小创”减持压力持续增加，重要股东清仓式减持更是不断涌现。统计数据显示，新一年面临的解禁压力并不比2016年小。不过，分析人士指出，以重要股东减持作为中小创未来行情的判断依据，并不十分可靠。从过去情况看，重要股东减持只会助跌，却并不是下跌的主要原因。大规模减持反映的是，支撑中小创结构性牛市的逻辑已受到严重怀疑。在新的逻辑成型之前，“中小创”仍会继续磨底，直到市场形成新的主线，才会有系统性的行情。

　　清仓式减持涌现


　　重要股东“清仓式”减持正不断涌现。

　　光环新网第二大股东红杉资本目前共持有公司股本4.99%，红杉资本计划通过大宗交易或集中竞价方式，在2017年1月6日至2017年7月5日之间，将这些股份全部减持。

　　“我们本来就是财务类投资，产品存续是有年限的，一般都是”1+0.5“、或”1+1“，就是一年半或者两年，到期一般都要全部清仓。”深圳一管理规模超过50亿元的私募机构人士表示。

　　“在参与定增产品时，我们对‘中小创’牛市行情认为大致在2016年下半年或2017年上半年结束，主要考虑到2014年是定增大年。”上述深圳私募机构人士坦言。从统计数据看，“中小创”个股创投类股东清仓式减持的案例主要集中发生在2016年(21家)，2014-2015年发生数量仅5家左右。

　　“如果看好后续行情，不少机构还是通过延长产品期限的方式，不抛售或者选择抛售一部分，现在大规模出现清仓式抛售，实际上说明机构不再看好后市。”深圳一中型券商投行部人士指出。从遭遇清仓式抛售的上市公司情况看，普遍具有估值高、业绩不佳、上市时间较短、拥有创投类股东等特性。

　　据华鑫证券统计，2016年共有13家创业板公司遭到持股5%以上的创投类股东清仓式减持，减持行为较往年出现加速的情况。13家标的公司在减持后的二级市场表现明显弱于大盘。2016年创业板发行新股总数为78家，其中前十大股东出现创投类投资公司身影的有61家，按照创投类股东目前的资本运作方式，未来创业板中次新股减持压力较大。

　　解禁压力山大

　　2016年“中小创”减持压力已经凸显。

　　西南证券统计的数据显示，2016年被减持公司家数为1335家，占当年解禁公司家数1261家的比例为105.87%，家数为股改以来第二高的年份，比例为第四高的年份，也是连续第四次出现公告减持家数超过当年解禁的公司家数的年份；被减持股数为167.55亿股，为历史第四高，占当年解禁公司解禁股数1826.97亿股的9.17%，为历史第三高；被减持市值为2723.24亿元，为历史第二高，占当年解禁公司解禁市值22972.88亿元的11.85%，为历史第三高。

　　事实上，2017年将面临比2016年更大的减持压力。西南证券报告显示，2017年沪深两市共有1030家公司的2028.28亿股解禁，目前估算解禁市值为28819.74亿元。若按照2016年12%左右的公告减持比例估算，2017年公告减持市值预计约为3400亿元左右。

　　西南证券报告指出，1030家公司中，340家沪市A股解禁市值为11982.16亿元，117家深市主板公司解禁市值为3685.34亿元，299家深市中小板公司解禁市值为8271.12亿元，274家深市创业板公司解禁市值为4881.12亿元，分别占各自板块目前流通A股市值的5.01%、6.37%、12.95%、16.04%。深市创业板、深市中小板公司的解禁压力令人堪忧。

　　华鑫证券报告指出，创业板增发募集资金从2012年的13.67亿到2015年的1202亿，规模连年快速扩张。而2016年则继续快速增长，全年增发募集资金规模达到1909亿，再创历史新高。逐年快速扩大的增发规模，导致后期创业板将不可避免地面临更大的解禁压力，这股潜在的解禁压力或许比新股发行给市场带来的影响更为深远。

　　中小创亟待逻辑重构

　　不过，以重要股东减持作为“中小创”未来行情的判断依据，并不十分可靠。

　　“从过去多年的情况看，重要股东减持可能助跌，但不是下跌的主要原因，比如遇在市场好的时候，重要股东减持反而会增大流动盘，提升个股交易量，利于股价往上做。”前述深圳私募人士指出。

　　目前“中小创”面临的问题在于老故事没人听，新故事还不会讲。“从2013年开始，‘中小创’有关外延式并购的故事就开始讲，这个跟经济转型，新经济结合的非常密切，市场认可度非常高，促成了2013年、2014年的结构性牛市。现在外延式并购出了不少问题，市场已经产生了严重的怀疑情绪。”上述私募机构人士指出。

　　国信证券郦彬指出，2013年以来创业板业绩的高速增长与外延并购息息相关，商誉占总资产的比重从2012年年底的不到2%上升至2016年三季度末的13%以上。随着重组并购降温和收购标的业绩兑现时点临近，市场对于未来创业板能否维持业绩高速增长保持相对谨慎态度。

　　值得注意的是，尽管“中小创”持续下跌，但目前并不“便宜”。从创业板指数估值来看，当前PE(TTM)仍在41倍左右，而2012年12月初的水平为30倍左右。“在新的逻辑成型之前，‘中小创’仍会继续磨底，直到市场形成新的主线，才会有系统性的行情”。上述私募机构人士指出。

各大权威媒体密集发声：支持IPO发行常态化

2017年01月19日 10:13来源：中国证券网编辑：东方财富网

　　近期，各大权威媒体密集发声，对IPO发行常态化给予支持。1月19日，《人民日报》(海外版)刊发了《新股发行不会成为“洪水猛兽”》一文。

　　文章援引专家观点指出，新股发行有助于促进实体经济企业发展，降低银行风险，并为投资者提供更多选择。其本质上是加强资本市场直接融资功能、缓解“融资难，融资贵”的必要举措，因此不应也不会成为“洪水猛兽”。


　　同日，央行主管的《金融时报》也刊发标题为《IPO发行节奏加快无碍A股行情大趋势》的文章指出，业内人士普遍认为，近期A股下跌行情是受多方面因素影响，“有资金链、年关节点等各种原因，不应过度放大新股发行提速的影响”。长期来看，IPO融资有助企业业绩改善、支撑经济增长，是实体经济转型升级的重要推动力。IPO发行节奏对A股行情的影响不显著。

　　而新华社更是在近期接连播发了三篇文章，支持IPO常态化。

　　1月15日，新华社播发的《IPO常态化真的有那么“可怕”吗？》一文中，记者援引中科招商创业投资管理有限公司总裁单祥双的观点称，从整体募集量和单只平均募集额上看，IPO整体融资量并不大，对资金“抽水”影响相对有限。文章还指出，IPO节奏的加快，在很大程度上恢复了股市的融资功能。

　　1月17日，《如何看待新股发行常态化？》一文则再度表示，新股发行是源头活水，只有活水长流，才能得清渠如许。

　　文章表示，不过，新股发行常态化对“庄家”、职业炒新者、垃圾公司等股市投机者确实有影响。多因素叠加下，股市略有下跌时，新股发行便会再被提起。文章分析指出，股市行情下跌，投资者不论大小，大部分都面临资金缩水、利益受损等情形。这一方面是股市依市场规律而进行调整，另一方面也与中国资本市场制度本身的不完善有关。除了新股发行常态化之外，还要加快制度改革，从根本上解决股市投融资相关问题。

　　为此，文章透露，目前监管层正在研究再融资相关政策.

　　1月18日，新华社又播发《“天量”再融资叠加野蛮减持 A股两大“出血点”该如何堵住？》一文进一步指出，“天量”再融资和野蛮减持才是A股两大“出血点”。文章强调，更好发挥资本市场优化资源配置的功能，有赖于资本市场健康的肌体。对于年轻的A股而言，完善新股发行和退市制度重建新陈代谢机能之外，堵住疯狂再融资和野蛮减持两大“出血点”，已成当务之急。

[25 11:52] JD: 当地时间1月23日，美国总统特朗普表示，新政府将大规模减税和放松监管，并对生产外迁的企业征收高额边境税。
[屏蔽][25 11:53] JD: 他在早餐时段与三大汽车公司高管和十几位美国企业高管在白宫会谈。特朗普表示，将推出大规模惠及中产阶级及企业的减税计划。他表示将与国会合
[屏蔽][25 11:53] JD: 会合作，将企业所得税税率降至15%至20%的区间。但他同时强调“你们必须做的事情就是留下来。”
[屏蔽][25 11:54] JD: 特朗普曾在竞选过程中承诺将联邦个人所得税税率由目前的七档简化为12%、25%和33%三档，将最高联邦企业所得税税率由目前的35%降至15%。
[屏蔽][25 11:55] JD: “我们想要做的是把制造业带回美国”，特朗普说，“这不意味着我们不要国际贸易，我们要的是在美国制造。”
[屏蔽][25 11:56] JD: 特朗普23日还签署行政命令，冻结联邦机构招聘计划。斯派塞说，过去几年来联邦机构雇员数量急剧扩张，冻结招聘将有效控制联邦机构开支，节省纳税
[屏蔽][25 11:56] JD: 人的钱。
[屏蔽][25 11:57] JD: 据路透社报道，特朗普指出，中国和日本的政策阻碍了美国产品在当地的销售。
[屏蔽][25 12:13] JD: 美国财政部长提名人选史蒂文·努钦表示，美元过于强势可能对美国经济造成短期负面影响。
[屏蔽][25 12:15] JD: 美国总统唐纳德·特朗普在本月接受《华尔街日报》采访时表达了对美元升值的关切，说美元太强了。市场由此猜测，特朗普政府可能会推翻美国长期以
[屏蔽][25 12:15] JD: 来支持强势美元政策的传统。努钦上周在确认听证会上告诉参议员，强势美元长期而言很重要，但指出美元汇率目前“非常非常强”。
[屏蔽][25 12:22] JD: 那帮唱衰人民币的傻逼，是不是很受伤？

[25 14:37] 游客258512: 3年内，人民币对贬值到10

][25 14:40] 游客258512: 我今天起个网名，让论坛的朋友看看JD是不是傻逼
[屏蔽][25 14:40] 游客258512: 你说了三年到不了一比十吧

该贴内容于 [2017-01-25 15:13:54] 最后编辑