1月18日，沪深两市开盘后表现稍有分化，沪指低开高走盘中翻红，创业板则维持低位震荡，一度跌幅超过1%，整个市场个股跌多涨少，板块分化明显，持续性较弱。权重股表现强势，次新股集体熄火。

沪深股市上午收盘，上证综指收报3，117.71点，上涨8.94点，涨幅0.29%，成交额823亿元；深证成指收报9，824.79点，下跌2点，跌幅0.02%，成交额975亿元；创业板指收报1，852.01点，下跌15.86点，跌幅0.85%，成交额268亿元。

市场盘面：

两市疲软震荡，创业板领跌，个股跌多涨少，热点板块切换较快。西部开发、工程建设、海洋经济、钢铁等板块涨幅居前。港口板块异动，南京港拉升涨停，连云港，大连港均表现不俗；大庆华科再度领涨油品改革概念股；和讯股票内参推荐的数控机床概念股秦川机床一度拉升涨停，沈阳机床亦大幅上涨；农业板块中北大荒、罗顿发展均为涨幅榜前列；另外，盘中期货概念股直线拉升，中国中期快速上涨并一度涨停；妖股中毅达、兔宝宝，次新股皖天然气，混改概念海螺型材、西部建设等均有所表现。

资金方面：

中国央行公开市场将进行2000亿元7天期逆回购操作，2600亿元28天期逆回购操作。央行公开市场今日将有500亿逆回购到期。

消息方面：

国务院发布《关于鼓励社会力量兴办教育促进民办教育健康发展的若干意见》，对民办学校实行非营利性和营利性分类管理，国家积极鼓励和大力支持社会力量举办非营利性民办学校。社会力量投入教育，只要是不属于法律法规禁止进入以及不损害第三方利益、社会公共利益、国家安全的领域，政府不得限制。创新教育投融资机制，多渠道吸引社会资金，扩大办学资金来源。推广政府和社会资本合作（PPP）模式。民办学校按照国家有关规定享受相关税收优惠政策。

其他市场：

人民币兑美元中间价报6.8525，上调467点，为两个月以来最强，上日中间价报6.8992。上日官方收盘报6.8728，夜盘收盘报6.8501。

两市今日双双低开，沪指开盘小幅下探后冲高翻红，此后维持红盘震荡，创业板指表现较弱，乐视网(38.020, -0.92, -2.36%)等龙头纷纷回调。截至午间收盘，上证指数涨0.29%，报3117.71点；深证成指跌0.02%报9824.79点；创业板指跌0.85%报1852.01点。盘面上，保险、酿酒、建筑、钢铁等板块涨幅居前，次新股、卫星导航、充电站等题材跌幅居前。

昨日大在经过小幅震荡之后逐步开启反弹，尤其中小创板块在经历了连续杀跌之后率先开启超跌反弹模式，相比较而言主板的反弹确实弱了一些，但我们需要注意到是此前主板的下跌幅度也要比中小创板块小很多，且蓝筹板块即使在大盘深度下探过程中表现的依旧比较平稳，随着盘面的逐步企稳，蓝筹板块的反弹也会逐步开启，至于中小创板块的反弹能够持续多久还有待观察，短期因为超跌后部分资金短线抄底强反弹，但这并不意味着市场的风格会转向中小创，首先，2016年全年来看主力资金一直不但的从中小创板块流出；其次，中小创板块大股东清仓式的减持还在继续，业绩变脸、股东减持已经成为中小创板块的常态。在这种情况之下寄希望中小创板块会出现连续的强势反弹是很危险的，因为拉高之后就意味着新抛售和减持会再次来临。

　　后市行情判断分析：

　　对于上证而言半年线的再次收回意味着，大盘已经出现逐步企稳反弹的机会，也再次证明了3100点和半年线对于大盘的支撑作用是相对较为明显的，短期而言大盘向下空间基本已经被封杀，向上3140点会是短期的一个压力点位，但不会形成强压力，反弹过程只要有轻微的量能释放足以突破突破3140点，但是3170但的压力就比较大了，所以大盘年前有突破3140点的机会，但若想站3170点就比较难了，至多是单日形式才的突破，然后再次回到3170点之下震荡。至于中小创板块的反弹，短期不至于结束，但会逐步减弱，强势的反弹仅存在于个别股票上，所以对此大家要引起足够的重视，千万不要因为短期的超跌反弹而误以为行情风格真的发生转换了，2017年行情主线依旧是蓝筹+改革为主的。

　　操作策略建议：

　　价值+改革+消费的投资思路不变，对于持仓布局如何分配我们此前已经反复强调过了，今天重点回顾下改革的投资机会，此前我们做了三篇关于国企改革价值投资机会的系列观点，主要涉及电力、百货、水泥三大方向，具体分析和个股推荐可查看12月26日至12月28日的观点，此前在此之前我们还做了农业板块供给侧改革投资机会分析，之所以在这里在此和大家强调是因为，随着地方两会的召开，改革加速推进的过程已经开启，在诸多的改革领域中目前电力板块的投资机会其实最为明显，如果仅考虑涉及改革的行业板块，电力板块其实是所有板块中估值最低的，投资价值最为明显的，但从目前资本市场来看也是当前所有涉及改革蓝筹板块中表现较差，最具价值的还没怎么表现这就是最好的投资机会。

截止11点25分，上证指数上涨0.28%，深证成指下跌0.03%，创业板指下跌0.86%，市场整体呈震荡走势，两市上午成交1774.31亿元。

　　同花顺（300033）超级BBD数据显示，沪市流入488.31万，深市流出26.46亿，主力资金小幅流出。

　　板块方面

　　当天交易板块中，港口航运、钢铁、交运设备服务涨幅居前，计算机设备、电子制造、仪器仪表跌幅居前。

　　今日66个行业板块中，19大单净流入，47大单净流出，流入流出比为0.40，板块呈现资金大面积流出态势。

　　资金净流出板块TOP5：



　　上述板块主力资金净流出，投资者注意风险。

　　个股方面

　　两市2863只在交易个股，1057只大单净流入，1768只大单净流出。

　　沪深主板中，长城电脑（000066）遭主力抛售流出4.08亿，华媒控股（000607）大单流出3.97亿，湖南天雁（600698）主力净流出2.12亿。【点击查看：今日特大单主动买入前十的股票】

　　中小板中，柘中股份（002346）大单流出2.31亿，西仪股份（002265）遭主力抛售流出1.39亿，太阳电缆（002300）主力净流出7371.87万。

　　创业板中，乐视网（300104）主力资金净流出3.84亿，易事特（300376）遭主力抛售流出6903.99万，新开普（300248）主力净流出6790.48万。(

早盘两市惯性低开，指数分化较大，沪强深弱。创业板指数未能延续昨日的强势，今日低开震荡，继续低迷。中字头，港口航运，一带一路，地方混改，共享单车轮番发力，但板块跟风力度依然较弱，资金接力意愿不足。创业板指数权重股集体萎靡，盘面上热点较为散乱，政策主线国企混改今日再度发力，成为早盘最大的热点板块。庄股太阳电缆（002300）今日复牌，早盘高开震荡，临近11:00封板，有复制柘中股份（002346）趋势。前期超跌的妖股如中毅达（600610），金牛化工（600722），银鸽投资（600069）相继反抽，但仅有中毅达封死涨停。

　　热点板块：

　　新疆国企混改早盘走强。青松建化（600425），西部建设（002302）涨停，北新路桥（002307）涨逾5%，麦趣尔（002719）涨逾4%，天山股份（000877）涨逾3%，伊力特（600197）涨逾2%。

　　港口航运板块走强，前期庄股南京港（002040）涨停，连云港（601008），中远航运涨逾3%，长航凤凰（000520），大连港（601880）涨逾2%，皖江物流（600575）涨逾1%。

　　钢铁供给侧改革涨幅居前。方大特钢（600507），新钢股份（600782）涨逾4%，柳钢股份（601003）涨逾3%，鞍钢股份（000898），武钢股份（600005），河钢股份（000709）涨逾2%。

　　次新股，计算机应用，高送转板块跌幅居前。

　　消息面上：

　　1、中石油、中石化、中海油相继召开2017年工作会议，全面改革路线图浮出水面，整合重组和混改成为主要着力点。此外，谋划近三年的油气体制改革方案有望在今年一季度发布，将进一步打破行政垄断，管住自然垄断。

　　2、有关部门近日批复同意，作为国家重大科技04专项的高档数控机床与基础制造装备 专项，“十三五”期间将增加国拨资金。大部分资金将于2017至2018年实施，以便在2020年取得效果。该专项今年还列入新的重大项目“换脑工程”，即率先在国防军工 领域采用国产数控系统批量置换进口数控系统。工信部将于18日召开相关推广会。

　　投资建议


　　从早盘的走势中可以看出，沪市的国企混改在题材断档期，人气较好，容易受到资金追捧。政策题材的炒作往往是贯穿全年的大题材，如之前的金改概念和自贸区概念，国企混改后续仍有望继续炒作。现阶段指数低位企稳，创业板指数较弱，而临近春节市场资金面较为紧张，国债逆回购利率近期大涨，Shibor近期全线上涨。IPO提速造成市场承接力下降。所以在春节前的几个交易日当中仍以风险控制为主，空仓休息为上策。适当关注国企混改和高送转板块中超跌股的低吸机会。

两市早盘分化较大，沪强深弱，盘面上热点较为散乱，仅有地方混改走势较强，热点板块强度不够，轻仓观望为宜。

周三，早盘两市低开后呈现分化态势，沪指回抽翻红，而创业板指数表现较弱，一直维持弱势震荡局面。中字头，地方混改，钢铁，港口航运等轮番发力，次新股等题材概念走势较弱。政策主线国企混改是今日风口。午前，两市迎来一波跳水，随后逐步震荡回升，创业板依旧低迷。

　　截至午盘，沪指报3117.71点，涨0.29%，创业板报1852.01点，跌0.85%。板块方面，油改，混改、中字头等涨幅居前，次新股、题材股跌幅居前。

　　午后可能性分析：指数维持震荡走势，盘面暂时没有强势热点，混改湖南天雁试图攻击涨停未果有所回落，如果盘面依旧没有出现热点题材，个股回落可能性较大，钢铁、有色板块整体涨势不错但没有出色表现个股。

　　混改再成焦点

　　今日盘面上炒作情绪有所降温，地方混改成为较为明显的资金风口。西部健身、亚通股份(18.800, 1.71, 10.01%)等地方混改概念股走强，但随着春节临近，市场资金面总体比较紧张，今日逆回购利率继续维持高位震荡，指数上行仍缺乏增量资金的支持。因此在当前环境下仍应以控制风险为主，适当关注混改板块的超跌股的低吸机会。

　　市场观点

　　国金策略：从一个季度来看，我们预计A股市场企稳的时间窗口或在2017年“春节”前后，一季度A股指数波动区间（3000-3300点），A股市场2017年第一个阶段布局期在“3050”点附近。1月20日（本周五）美国新任总统唐纳德·特朗普将就任美国总统，并发表就职演讲。可借此机会关注黄金、军工板块。





　　中信证券(16.330, 0.07, 0.43%)：目前A股是结构风险而非系统风险释放，必须正视A股的结构风险（成长股太贵）和交易风险（打新预期收益率降低），短期稳定市场预期政策是关键。可以观察监管层对IPO节奏的表态，以及上市后新股的表现。在市场负面预期得到有效控制的前提下，这些都不会演化为A股的系统性风险，在恐惧中贪婪，市场短期趋稳的话是很好的左侧布局机会。

　　联讯证券：市场传闻指数下跌是因为市场流动性趋近导致，但央行已经为对冲春节前备付压力、保持节前流动性稳定做好了准备，大盘走弱主要是受中小创指数的影响，节前人气涣散交投寡淡，不过昨日创业板有企稳迹象，对主板走势起正面影响。当前指数处于弱势反弹中，交投意愿比较低，不易盲目抢反弹，还是要控制仓位；配置方面还是要结合年报看，建议关注业绩大幅提升的个股。

　　中金公司：在年初通胀压力仍在、资金偏紧、防风险意识较重、结构性估值压力依旧的背景下，预计短期市场风险偏好可能仍将相对低迷。投资者要保持耐心，不宜过于激进，更全局的机会可能在回调之后才会更明显。

昨夜美股下跌，道指跌0.3%，标普跌0.3%，纳指跌0.63%。COMEX 2月黄金期货涨16.7美元，涨幅1.4%，报1212.90美元/盎司；WTI原油期货涨0.21%，报52.48美元/桶。

　　新华社发文再谈新股发行常态化；上周新增投资者数28.37万，前值为20.45万，环比增加38.72%；上周证券保证金净流出369亿。

　　地方混改受关注，早盘，安徽混改概念股海螺型材涨停；新疆混改概念西部建设、青松建化涨停。

　　今日上证综指开盘3104.77点，低开4.00点，沪指翻红，创业板下跌，截至午间收盘，沪指报3117.71点，上涨8.94点，涨幅0.29%，成交823.0亿元；深成指报9824.79点，下跌2.00点，跌幅0.02%，成交975.2亿。

　　盘面上，两市跌多涨少，港口航运、钢铁、新疆振兴、建材、白酒等板块上涨，次新股、计算机设备、集成电路、仪器仪表等板块下跌。美达股份、中毅达、海螺型材、熙菱信息、皖天然气、新雷能、西部建设、华正新材、天龙股份、世龙实业、亚通股份、新宏泽、吉比特、南京港、亚翔集成、新亚制程、移为通信、任子行、贝斯特、万里马、天马科技等39只股票涨停，陕国投A、长城电脑跌停。

　　市场人士分析，早盘两市低开，沪指震荡翻红，技术上，大盘修复反弹，收复5日线，短线压力20日线3130点附近，量能萎缩空间有限；创业板下跌，支撑昨天阳线一半位置1840点附近。