继昨日的沉寂后，今天上午，市场在创业板的带动下，发起一波反弹，临近午盘，上证指数有效突破120日均线，暂受制于20日均线，深证成指向上切入1月16日中阴线的2/3处，创业板几乎已经收复1月16日的失地。
　　我们之前讲过几个观点 ：第一，创业板形态走坏后要注意观察有无大资金入场；第二，临近春节，市场波动偏小是常态，波动过大是非常态，对出现非常态的情形，要抛开具体指数的涨跌，看其背后的成因。
　　那么从今天上午来看，创业板明显有主力资金进入，这种情况在1月17日也出现过一次，不到一周时间两次出现资金集中流入迹象，可以初步断定确有主力在利用创业板形态走坏时抄底，但同时也要注意，创业板这两次放量上涨都是在龙头乐视网的带动下，下一步如果乐视网不再拉升，创业板中有没有其它龙头接棒继续领涨？另外，资金流入是好事，但要注意短期内的上涨幅度和波动幅度是否适当。如果短期内涨幅过大，要当心是前期被套的机构在年前发起的自救　行动。因此，对创业板今天上午（也包括最近几天）的表现，我们只能说，确实有大资金在关注，至于大资金到底是做中长线布局还是短线拉升派发，还需要进一步观察。
　　再看主板，今天主板波动幅度明显小于创业板，主要是因为主力刻意压盘所致。从资金流向可以看出，今天上午资金集中流入的板块是国家队和大主力机构重仓的大盘股，而今天上午下跌的和涨幅最小的板块中，恰恰都有这些板块的身影，这说明控盘主力一方面继续在大盘蓝筹股中收集筹码，另一方面刻意通过权重股压制指数涨幅，这也明显表示了控盘主力对市场哄抬指数行为的不认可。这从另一个角度说明，当前国家队思路还是以维稳为主，不管是主板，还是创业板，年前预计不会出现太大行情。

在创业板带动下，两市今日迎来久违的普涨行情。截至午间收盘，上证指数涨0.54%报3118.03点；深证成指涨1.41%报9906.04点；创业板大涨2.45%报1889.28点。

　　盘面上，次新股、卫星导航、智能穿戴、安防等概念涨幅居前。创业板龙头乐视网今日复牌大涨7%，激活市场人气，逾20只创业板个股涨停。早盘一度跌停的国海证券跌幅缩窄至6.46%。

早盘受央行单周净投放创历史新高的影响，两市低开后迅速反弹，创业板指数反弹更加迅猛，一度反弹超2%。盘面上炒作情绪回暖，低位超跌的个股任子行（300311）四连板，强势封板的赚钱效应带动了大批超跌股反弹。其中次新股板块中多股涨停，今日开板的新股全部回封，超跌股相继反弹。军工混改，OLED等概念相继拉升。个股呈现普涨局面，仅有银行和证券等板块涨幅较小。

　　热点板块：

　　网络安全板块超跌反弹，多数为创业板个股。拓尔思（300229），兆日科技（300333），任子行涨停，数字认证（300579）涨逾8%，美亚柏科（300188）涨幅超5%，东方通（300379），立思辰（300010）涨逾4%。

　　国产软件板块超跌反弹。科大国创（300520）涨停，东方国信（300166）涨逾6%，久其软件（002279），浪潮软件（600756）涨逾5%，联络互动（002280），荣科科技（300290），东方通涨逾4%。

　　次新股今日反弹幅度较大，多家开板新股回封。贝斯特（300580），亚翔既成，弘亚数控（002833），华正新材（603186），科大国创，平治信息（300571）涨停，五洲新春（603667）涨逾9%。

　　盘面上呈现普涨格局。

　　消息面上

　　1、央行今日公开市场将进行500亿元14天期逆回购操作，600亿元28天期逆回购操作。央行公开市场今日将有150亿逆回购到期。周三和周四分别有1345亿元和820亿元MLF到期，央行暂未进行续作。周日还将有1175亿元MLF到期。央行公开市场本周累计净投放11300亿元，上周累计净投放1000亿元。此前历史最大单周净投放纪录是2016年1月29日当周的6900亿元。

　　2、从1月20日小年开始，腾讯QQ将开启天降红包，商家和明星的现金红包将在全国陆续发放，到时候会出现很多“红包放置点”。期间，用户随时都可在地图上的宝箱中抢到卡券红包，也可以个人方式在地图上向好友派发LBS +AR天降红包。支付宝AR红包也将开始第二波红包活动，用户开通蚂蚁森林或者给好友浇水，也可随机获得福卡。随着支付宝和QQ的AR红包相继推出，这场硝烟味十足的“红包大战”进入了第四个年头。

　　投资建议：


　　今日央行公开市场进行500亿元的14天期逆回购操作，600亿元28天期逆回购操作。央行投放量创单周投放历史新高，大幅超出预期，成为两市反弹的一个利好因素。创业板反弹幅度明显高于沪指，带动了深证成指反弹。临近春节，市场大跌的可能性较小，今日早盘创业板指数的报复性反弹，有望开始春节红包行情。盘面上多数个股为超跌反弹，任子行成为超跌反弹总龙头，投资者可将其作为指标股，观察其赚钱效应，低吸相关的超跌小盘股，逢高卖出获利。

越是在市场悲观一致认为大盘将二次探底的时候，行情的发展越是出乎意料。周五两市不仅没有震荡回落，反而在创业板中阳拉升下迎来久违的普涨行情。不少分析人士将早盘的反弹仅归功于四季度GDP增速超市场预期这一利好的刺激，但其实这背后还有另一层逻辑在支撑着。
　　昨日两市不足三千亿的成交额创下了近一年来新低，这也是A股经历了一轮持续下跌而又反抽无力后市场信心丧失最真实的写照。但往往也是在市场失去信心的时候部分资金嗅到了建仓良机。尤其是经历了一番急速杀估值后部分中小创个股砸出了罕见的投资机会，所以借着消息面利好刺激的共振，早盘抄底资金涌入中小创，题材股迎来报复性反弹。所谓地量见地价，这一历史走势规律也再度应验。
　　换句话说，超跌成为支撑今日反弹最核心的逻辑，盘面表现也足以印证这一点：如股价已跌回15年水平的任子行，年报业绩预增超50%的消息一经公布便遭到场外资金蜂拥抄底，股价连拉四个涨停，发出超跌反弹的最强音；再如掀起涨停潮的网络安全题材，板块整体估值已跌回到前期重要支撑位，所以今日在抄底资金涌入下，拓尔思、兆日科技等相关概念股纷纷拉板；再如业绩大幅预增且股价严重超跌的同济堂、英唐智控，底部再次强势启动，连续大阳拉升；同样的还有股价创下阶段新低的英飞拓、龙生股份等，股价严重超跌后反弹动力十足，在主力资金疯狂抢筹下股价瞬间拉板。由此可见，一轮大跌后的结构性修复行情中，股价严重超跌的中小市值股是主力抄底的首选品种，率先迎来底部强势反弹，投资者在控制好仓位的前提下可顺势把握这一波节前最后的抢红包良机。
　　不过我们也注意到，在创业板大阴线完全修复前对行情我们仍不宜盲目乐观。因为节前资金面紧张是不争的事实，交投清淡也是历年来的惯例，所以普涨式反弹的持续性依然存疑，结构性行情依然是当前的主旋律，弱势股在套牢盘压力下甚至难逃冲高回落的命运。这就要求我们一方面可快节奏参与短线超跌反弹的红包行情，另一方面对于趋势严重走坏、反抽无量、业绩暗淡等几类弱势股仍以逢反抽出局为宜。

英大证券首席经济学家李大霄表示，大盘怒涨超20点，一股强大的救市力量将大盘拔地而起，可能空方主力已经休假了，毫无还手之力。“有希望了，好股票安心过节，春节红包已经提前发放。”

在创业板带动下，两市今日迎来久违的普涨行情。截至午间收盘，上证指数涨0.54%报3118.03点；深证成指涨1.41%报9906.04点；创业板大涨2.45%报1889.28点。盘面上，次新股、卫星导航、智能穿戴、安防等概念涨幅居前。创业板龙头乐视网(40.830, 2.70, 7.08%)今日复牌大涨7%，激活市场人气，逾20只创业板个股涨停。早盘一度跌停的国海证券(6.520, -0.45, -6.46%)跌幅缩窄至6.46%。

昨日，两市热点涣散，股指震荡下挫，虽然盘中次新股再次发力，但未能延续，量能再次萎缩。今日两市小幅低开，随后震荡上涨，GDP数据出炉或助大盘一力，市场热点全面复苏，指数不断冲高，两市仅百余只个股下跌。创业板、深成指纷纷快速上涨，次新板块再次发力。截至午间收评，沪指报3118.03点，涨0.54%。深成指报9906.04点，涨1.14%。创业板报1889.28点，涨2.45%。

盘面上看，次新股、OLED、国产软件板块涨幅居前；石油板块跌幅居前。

消息面上：

IPO排长队问题出在哪里？归根到底是在A股制度上；高送转铺路大股东套现 A股频现清仓式减持；发改委将推动京津冀交通一体化重点项目落地；新疆企业IPO可享受即报即审 审过即发绿色通道；垦区集团化改革继续深化 农垦系公司享红利；A股成交额创近一年新低 缩量阴跌下的"寡头"效应；工信部定调2020新能源车200万辆；打新提醒:镇海股份等3股申购 凯众股份等5股上市；银河证券23日上市 募资40亿储备扩张弹药；中国土壤污染治理与修复实行终身责任制；油气十三五细化增气目标 将强化勘探开发；6家私募涉嫌违法证券业务活动被查处；20日早间公告汇总：英达钢构全部股份被冻结。
2016年中国GDP增速6.7%，为1990年以来最弱水平。2016年中国GDP达74.4万亿元，增速为6.7%。第一、二、三、四季度GDP分别同比增长6.7%、6.7%、6.7%和6.8%。
两市融资余额八连降 报8922.29亿元。截至1月19日，上交所融资余额报5132.86亿元，较前一交易日减少7.88亿元；深交所融资余额报3789.43亿元，减少10.87亿元；两市合计8922.29亿元，减少18.75亿元。

周边市场：

日经225指数开盘下跌0.07%至19059.15点。韩国首尔综指开盘下跌0.35%。

人民币兑美元中间价报6.8693，上日中间价报6.8568。上日官方收盘报6.8760，夜盘收盘报6.8750。

PVC、沥青主力合约开盘涨超1% 橡胶、沪镍跌超2%。郑醇、郑棉、玻璃、PP、塑料、铁矿、沪锌、沪铝、豆粕、焦煤上涨。沪锡、白糖跌超1%，锰硅、焦炭、豆油、沪银、玉米、菜粕、沪金、沪铜、沪铅、大豆、螺纹、郑煤、热卷等下跌。

市场分析

广州万隆认为，机构投资者观点整理情况来看，较为一致认为指数在经过调整之后，短期行情有望震荡企稳，存在弱反弹机会。近两个交易日以来，指数整体维持缩量窄幅震荡的走势。一方面说明随着春节小长假临近，投资者交易频率已经明显下降；另一方面也说明，在投资者信心受到冲击的情况下，进场参与博弈短线反弹的意愿并不强。

从舆情观点整理情况来看，机构投资者的观点仍是普遍强调布局受益改革的蓝筹股，而对于中小盘个股则要继续维持谨慎态度。而我们认为，近半年以来权重板块表现相对强势，而中小盘个股则持续走弱。因此，主板与中小板之间的估值比是已经有所收窄的。随着中小盘个股的持续调整，往往也意味着部分优质的成长股可能处于被错杀阶段。建议中线类投资者可以在控制仓位的前提下，适当布局优质成长股的中线机会。

整体上来看，在没有利好因素推动下，预计投资者信心难以明显改善。而基于中线没有系统性风险的角度来看，短期风险偏好的弱势反而是有利于逐步逢低吸纳优质成长股的。值得强调的是，由于中期行情仍是处于大震荡行情，因此对于参与博取反弹的投资者，建议需要控制参与仓位。毕竟当前市场风险偏好较低迷的情况下，行情的操作难度较大。

巨丰认为，近期官媒密集发文强调新股发行不会成为洪水猛兽，预计IPO放缓的可能性不大，次新股将有一个风险释放的过程。种种利空使得大盘仍不具备走出趋势性行情的条件，但继续杀跌的概率也很低。巨丰投顾认为经过连续调整后，春节红包行情将逐步展开，市场6成个股股价已经逼近股灾时期的低点，这是真正的利好。操作上，建议投资者短线关注超跌反弹机会，中线可布局年报行情和国资改革主题.

沪深两市大盘早盘小幅高开后，震荡上扬。值得注意的是，创业板再次成为反弹领头羊，早盘涨逾2%，小盘成长股成为领涨龙头。不过沪深两市成交额并未明显放大，后市量能能否放大将直接决定反弹空间。

　　截至中午收盘，上证综指报收3118.03点，上涨16.73点，涨幅为0.54%；深成指报收9906.04点，上涨137.4点，涨幅为1.41%。沪深两市的成交额达到1781.93亿元。与之相比，中小板指数上涨1.16%，报收于6258.01点；创业板指数上涨2.45%，报收于1889.28点。

　　行业方面，28个申万一级行业均实现上涨，申万计算机、传媒和电子指数涨幅居前，分别上涨2.32%、1.89%和1.69%。与之相比，申万银行、非银金融和食品饮料指数涨幅较小，分别上涨0.12%、0.58%和0.66%。

　　消息面上，初步核算，全年国内生产总值744127亿元，按可比价格计算，比上年增长6.7%。分季度看，一季度同比增长6.7%，二季度增长6.7%，三季度增长6.7%，四季度增长6.8%。分产业看，第一产业增加值63671亿元，比上年增长3.3%；第二产业增加值296236亿元，增长6.1%；第三产业增加值384221亿元，增长7.8%。

　　分析人士指出，近期市场的一大特点是资金快进快出，看短做短情绪浓厚。一方面，当下时点与去年10月初不同，彼时尚有备足弹药的险资作为主力部队，此时公募等机构投资者面临年底考核和春节假期，目前行情主要是游资参与。游资各自为战，难以形成合力。另一方面，今年春节较早，受节前效应影响，场内情绪较为谨慎，今日早盘创业板大幅反弹，但成交额仍有限，短线上冲空间有限。