主题：2月20日银河期货收评汇总




2017年02月20日17:21 新浪财经


　　铜：

　　周一铜市在调整过程中于5周均线处受到支撑，铜价于日内高位震荡。铜市上面，今日国内现货贴水扩大5元至贴250-贴80元，市场供应充足，逢低消费稍有改善，整体成交量一般，以中间商居多。CFTC基金持仓数据显示，截至上周二，基金净持仓减少6316张至45243张，其中，基金多头持仓增加420张至131446张，基金空头持仓增加6736张至86203张。从技术上看，铜价突破前期震荡区间后，反弹仍有空间，如短时间内出现回调，仍可择机买入，交易上仍以逢低买入为主。北京时间本周四凌晨，美联储FOMC公布1月货币政策会议纪要。（免责声明：期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事，操作建议仅供参考）

　　镍：

　　周一镍市表现仍然较强，镍价继续震荡上行。镍市上面，今日金川镍仍然维持贴水400元，俄镍仍然维持在贴700元，货源充足、市场多询价为主，下游拿货积极性低。产业方面，加拿大矿企谢立特公司仍在考虑完全退出其在马达加斯加的Ambatovy镍矿项目，以减少巨额债务负担。从技术上看，镍价突破均线密集区阻力，短期镍价反弹之势仍有望持续，原有多单仍可继续持有。北京时间本周四凌晨，美联储FOMC公布1月货币政策会议纪要。（免责声明：期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事，操作建议仅供参考）

　　锌铅：

　　周一沪锌铅延续弱势震荡，成交及持仓略有减少。宏观方面，央行周一进行1700亿逆回购操作，当日净投放1000亿；外媒消息显示中国央行正例行评估符合定向降准条件的商业银行申请，降准预期刺激债市、股市大涨。现货市场，今日上海市场0#锌主流成交于22700-22880元/吨，对沪锌主力1704合约贴水110-贴水80元/吨，炼厂出货意愿不强，市场继续消化交割货源，多数下游积极逢低采购；上海市场驰宏、恒邦、蒙自铅报价18830元/吨附近，对1704合约平水附近，下游以提长单为主，有一定观望情绪。行业方面，韦丹塔今日公布四季度产量报告，报告显示其印度锌矿产量27.6万吨，同比增长21%或环比增长44%，旗下国际锌矿产量1.5万吨，环比小幅减少；韦丹塔在2017年锌矿产量将重回增长态势，锌矿紧缺或得到逐步缓解，锌价上涨动能减弱。盘面上来看，沪锌铅略显探底回升，或继续震荡稳固底部区域，短期观望待行情彻底企稳后多单介入。（仅供参考）

　　铝：

　　周一沪铝低开高走，沪铝1704收于14145元/吨，收回多数周五夜间跌幅，总持仓小幅回升至69.9万手。行业方面，日本UCAJ计划投资30亿日元，在美国密西根州子公司扩大产能，今年12月铝材产能将提高约5成；霍煤鸿骏铝电公司截止目前今年销售铝产品9.14万吨，略好于去年同期水平，产销率尽量控制在100%。现货市场，上海成交集中13800-13810元/吨，对当月贴水230-210元/吨，部分持货商对隔月进行套保，换现意愿有所减弱，但整体而言供应仍较充足，中间商和下游企业保持原有策略不变，接货需求主要来自实体企业的采购刚需，整体成交持稳，供需过剩局面未见改变。从上海有色网公布的2月20日全国无五地社会库存数据来看，目前铝库存合计90.5万手，较上周四增加2.7万吨，上海地区铝锭仍集中到货，现货面临强压力，大幅贴水仍在持续。盘面上来看，沪铝在1.4万一线获得支撑，企稳后略反弹，或延续在1.4-1.45万之间整理为主，震荡思路操作。（仅供参考）

　　豆类日评：

　　周一CBOT市场全天休市，国内豆类表现平静，因缺乏外盘的指引。近期美盘走势偏弱，南美产区丰产及新粮上市仍是令价格反弹受阻的主要利空。近一段时间南美天气理想，巴西大豆收割加速，而阿根廷有利于作物生长，使得南美丰产以及新豆压力引发了市场的看空情绪。但市场也有利多的题材支撑，一方面虽然南美天气表现理想，但USDA在2月供需报告中开始下调阿根廷产量前景，预示着阿根廷产区的局部天气问题对产量的影响不可避免；另一方面，市场重燃对美国大豆出口需求的乐观预期，逢低买盘令价格回调不多。未来市场关注的重点仍在南美产区，由于南美产量变化与美豆出口关系敏感，未来阿根廷产量变化仍是重中之重。国内方面，连豆(4236, -17.00, -0.40%)类表现不一，豆一基本面支撑强，油粕小幅反弹。东北产地大豆市场价格继续稳中上行，内蒙古阿荣旗，黑龙江佳木斯以及齐齐哈尔等地收购价格普遍上涨40元/吨，普通品种大豆车板价多在4100-4140元/吨，高蛋白价格4200-4300元/吨。国内豆粕现货价格周一多数下调20-30元/吨，油厂普遍报价3130-3180元/吨之间；节后国内饲料需求进入小淡季，且港口大豆及沿海油厂库存上升。禽流感疫情的扩散影响，以及大豆及豆粕库存的上升令价格承压。操作上：豆一上周见顶回落，仍以4150为支撑滚动做多；豆粕多单仍以逢反弹减持为主。（仅供参考）

　　铁矿：

　　铁矿主力合约震荡走高，I1705合约增仓50086手收于714。宏观方面，据各省公布的数据统计，至今中国已有23个省公布了2017年固定资产投资目标，累计投资超过40万亿元，如加上尚未公布的省份，今年投资或不少于45万亿；商务部：1月中国实际使用外资金额801亿，增速下降；1月中国对外投资同比下降35.7%，海外房地产投资缩水超八成；中国12月增持美债91亿美元，为去年5月来首次增持；央行终结连续14日净回笼，16日净投放1000亿元；人社部：北京、上海等7省区市3600亿的养老金已开始投资运营。行业方面，工信部将研究提出钢材(3546, 95.00, 2.75%)出口政策，营造公平竞争秩序；淡水河谷：2016年全年共生产3.49亿吨铁矿石，刷新纪录；仍维持2017年产量指引3.6~3.8亿吨区间；美国对中国钢铁337调查有望全部终止；山东召开排查整治“地条钢”和违法违规新增钢铁产能工作电视会议；兰鑫钢铁违规进一步问责：14名官员受处分；上周全国45个主要港口铁矿石库存为12931，较上周五数据增111，日均疏港总量267.2；其中澳矿6907，巴西矿2850，贸易矿4104，球团264，精粉638，块矿1759。（单位：万吨）。现货方面，国产矿主产区市场价格平稳。目前迁安66%干基含税现金出厂760-770元/吨；枣庄65%干基含税出厂760元/吨；莱芜64%干基不含税承兑出厂744元/吨；北票66%湿基税前现汇出厂465-475元/吨。进口矿方面，进口矿现货市场价格走高5-10元/吨。青岛港61.5%pb粉主流报价在695元/吨；京唐港61.5%pb粉主流报价在720-725元/吨。港口现货贸易资源库存较高，也直接造成商家存在出货压力，但目前吨钢利润持续高位运行，短期对矿价压力不大，预计市场仍以震荡整理为主。（仅供参考）

　　钢材：

　　螺纹钢期货主力合约价格增仓上行，rb1705合约正常37.8万手收于3546。宏观方面，10年期国债期货主力合约T1706今日大涨。据各省公布的数据统计，至今中国已有23个省公布了2017年固定资产投资目标，累计投资超过40万亿元，如加上尚未公布的省份，今年投资或不少于45万亿；行业方面，中煤协明日召集大型煤企开会 神华、中煤力挺煤炭限产。2月20日华北建材协调会（河北敬业、津西、东海、东华、鑫达）对京津地区螺纹钢销售指导价格上调100元。现货方面，今日华东华北建材市场主导地区价格两家齐升。上海建材盘中成交大幅方量，全天涨幅为70-150元，现螺纹3620-3640；热卷方面，上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格上涨10元，当前为3830-3850元/吨；天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格3800-3820元/吨，上涨20元左右。坯料方面，唐山钢坯今日大幅拉涨120元，现金含税价为3250元。操作方面，今日盘面顺利突破压力位，挑战前高。当前终端需求逐渐释放，叠加贸易商囤货热情不减，市场看涨情绪浓厚，多单继续持有。（仅供参考）

　　焦煤焦炭(1759, 71.00, 4.21%)：

　　焦煤焦炭继续走高，JM1705合约增仓238收于1280元/吨；J1705合约增仓6762收于1759元/吨。宏观方面，中国1月银行代客结汇逆差大幅缩窄至1077亿元人民币，外管局称跨境资金流出压力明显环节二。行业方面，商务海关总署发文：本年度暂停进口朝鲜原产煤炭，朝鲜煤主要为动力煤，2016年中国进口月2200万吨。新华社称2016年山西省各类融资持续流向煤炭等重点企业，债券市场融资的73.95%投向了七大煤企等省属重点企业，股票市场融资的51.49%投向煤炭行业。今日中煤协将召集大型煤企开会 神华、中煤力挺煤炭限产，即从330个工作日恢复至276个工作日生产。焦煤焦炭现货方面：日照钢铁二级到厂降60至省外1630省内1620，完成协议补贴5-15，20日起执行；20日俄罗斯炼焦煤弱势运行，瘦主焦K10三月份货CFR130美元/吨，成交尚可。今日钢材价格大幅上涨，钢坯涨幅达110元/吨，市场情绪火热；煤焦现货依然惯性下跌。操作方面，黑色整体偏强格局未变，煤焦期货已由贴水转为升水，而现货还在惯性下跌，追高风险略大。（仅供参考）

　　股指：

　　今日股指延续上涨，申万行业全线走强，食品饮料、家电、银行、交运、建筑、钢铁、建材、房地产涨幅居前，军工、纺织服装、化工、传媒等跑输大盘。

　　消息：1 中国证监会出台针对再融资弊端新政，并购重组仍按原办法，配套融资定价按新规执行。

　　2：中国央 行四季度报告：防止资金“脱实向虚”、“以钱炒钱”以及不合理的加杠杆行为。

　　目前经济基本面基本向好，国家稳增长托住了经济基本面，供给侧改革使得企业利润回升。随着PPP项目落地 对投资的带动，一带一路的战略的推进，去产能计划的严格执行，传统蓝筹股的盈利空间正在得到市场的逐步认 可。市场有理由对未来投资保持较高增长持乐观态度，对企业盈利的改善持乐观态度。同时，减税降费，国企改 革依旧是给市场带来转型希望。

　　利空方面，央行收紧资金面意图明显，去杠杆防风险处于首要位置。1月新增信贷低于预期，可能是银行受央 行指导主动为之，显示了资金面偏紧的意图，恰遇估值连续反弹到压力位，有所调整。理论上来看，货币收紧主 要是针对金融市场和投机，促使资金脱虚入实，对实体经济的融资成本暂时影响不大。

　　地产调整可能带来的影响 经济增速，但市场目前更关注的是去产能，PPP投资落地加快，国企改革来的影响。只是目前反弹较多，需要休息 整理。去产能板块也可能受商品市场影响，进入调整。短期整理，中期偏多。

　　LLDPE：

　　今日塑料(9925, -15.00, -0.15%)期货低位震荡，开于9905，收于9925，成交量减11.3万手至37.2万手，持仓量增5010至28.5万手。现货方面，PE市场价格震荡走软，各大区线性跌50-150元/吨，部分高压跌50-200元/吨，个别低压松动50-100元/吨。线性期货低开震荡小涨后回落，多数石化继续下调价格，市场失去支撑，商家多随行跟跌出货。下游询盘不多，多谨慎观望。华北地区LLDPE价格在9800-10000元/吨，华东地区LLDPE价格在9900-10000元/吨，华南地区LLDPE价格在10000-10100元/吨。盘面看，目前均线系统拐头向下，MACD绿柱变长，近期预计延续回落，关注60日均线附近表现。【仅供参考】

　　PP：

　　今日PP期货低位震荡，开于8910，收于8937，成交量减17.2万手至26.7万手，持仓量减47322至40.7万手。现货方面，今日国内PP市场价格继续下跌。石化出厂价格下调，货源成本对市场支撑作用减弱。期货盘面下行对业者心态有所打击，商家部分跟跌出货，下游工厂采购心态谨慎，市场成交气氛清淡。今日华北市场拉丝主流价格在8750-8900元/吨，华东市场拉丝主流价格在8850-9000元/吨，华南市场拉丝主流价格在8850-9050元/吨。盘面看，目前均线系统转头向下，MACD绿柱变长，近期预计延续弱势，关注60日均线附近表现。【仅供参考】

　　油脂：

　　周一国内油脂窄幅整理。豆油(6698, -54.00, -0.80%)1705小幅减仓，收涨0.12%，报6698元/吨；棕油(5930, -48.00, -0.80%)1705小幅减仓，收涨0.2%，报5930元/吨；菜油1705小幅减仓，收跌0.46%，报6948元/吨。现货方面，四级豆油报价大多下调30-50元/吨，主流报价6850-7050元/吨；港口24度棕油报价部分下调40-100元/吨，主流报价6200-6330元/吨；四级菜油报价大多持稳，江、浙、山东、辽宁及成都等地有50元/吨的下调，进口四菜7000-7200元，国产四菜7400-8000元/吨。外盘方面，周一CBOT因美国总统日休市。南美产区天气暂无大碍，局部地区墒情过重，后期继续关注。BMD毛棕油期货弱势整理。船运调查机构ITS午间公布的数据显示，2月1-20日期间马棕油出口量为733，288吨，较上月同期减少了0.8%。出口缺乏利好，加上产量恢复在即，市场信心疲弱。整体上，国内油脂库存目前正在重建，需求面较为平淡。供给端焦点在南美大豆收获和马棕油产量恢复上，短期予以高度关注，若无利多题材出现，或有继续下探的风险，空单谨慎持有。

　　PTA(5690, 6.00, 0.11%)：

　　PTA期货20日震荡收涨，主力1705合约收高16元，或0.28%，至5690元/吨，持仓量减少近3万手至252.5万手。期价在20日均线处获得支撑，盘面总体上行的通道仍保持。

　　上午PTA市场现货暂时成交不强，现货与05期货报盘在120-130元/吨，商谈140-150元/吨附近，预计商谈在5525-5535元/吨上下，仓单报盘在100元/吨，商谈在105元/吨左右。下午市场主流现货商谈基差预计在130元/吨附近。但个别供应商出货积极，其商谈成交基差在175元/吨左右，部分工厂及贸易商参与接盘；仓单商谈成交基差110元/吨左右。下午5500-5573自提成交，5566仓单成交。

　　今日江浙涤丝产销清淡，至下午3点半附近平均估算在3-4成，江浙几家直纺工厂产销在10%、15%、60%、40%、20%、45%、50%、60%。

　　目前聚酯负荷已回升至83%左右的水平，由于近日PTA和MEG原料的下跌，聚酯生产利润进一步提升，但聚酯库存也有进一步的增加，目前处于相对偏高的水平。终端暂时以消耗前期原料库存为主，采购谨慎，聚酯产销近期持续偏弱。若终端需求持续未能跟上，则终将影响到聚酯工厂对PTA的买盘力度，关注3-5月份旺季需求的启动情况。

　　PTA方面，华东一套75万吨/年的PTA装置上周末起因故停车，目前重启计划待定。PTA负荷在75%左右高位震荡，目前市场仍处于库存累积期，PTA加工费在640左右，加工利润中等，若下游需求迟迟未能跟上，加工费仍有压缩的空间。不过，上游原料走势震荡，成本端将限制PTA价格继续下跌的空间，且现货市场上，随着价格的下跌，主流供应商参与回购现货，聚酯工厂低位也有一定的现货买盘参与，市场低位买气尚可。PTA后市料偏弱震荡为主，下方支撑位5500-5600。操作上，建议等待逢低布局多单机会，节奏上可参考PTA加工费水平，后市继续关注终端需求的跟进情况。（仅供参考）

　　棉花(15590, -55.00, -0.35%)：

　　周一郑棉合约下跌，主力合约低开后震荡走势，早盘价格下跌探底，之后震荡回调，今日郑棉持仓量略减0.3万手至37.8万手。郑棉仓单量1714张（+12），有效仓单量1613张（-10）。2月20日国内棉花指数CC Index3128B 15979（-19），国际棉花价格指数 CotlookA 85.3（-0.5）美分/磅。截止2月19日24时，新疆棉累计加工399.2万吨，新疆累计公检量为391.2万吨，今年新疆棉花产量较去年预计增加50-60万吨。上周纱线成交逐渐恢复，部分棉纱报价有300-500元/吨上调，坯布市场不着急囤货，随用随买。棉花市场在期货价格下跌后报价也开始下调，北疆的3129/2129级（断裂比强度27.5CN以上）的手摘棉毛重成交价降至15800-16000元/吨，厂商去库存心理较强，纺织企业反而开始淡定。长期来看随着国内市场储备棉抛售临近，新棉现货销售压力大，近期储备棉在供应量和成交价格上对新棉价格上形成较大压力。近两天在郑棉价格下跌后下游的询价减少，下游补库的纺织企业仍有采购，但囤货心理不足，目前离储备棉轮出仅剩下两周时间，市场担忧情绪增加，有效预报仓单量较大，持仓量也开始减少，预计郑棉仍将延续弱势，但郑棉在连续下跌之后或面临技术性回调，注意风险控制。（仅供参考）

　　白糖(6837, 0.00, 0.00%)：





　　郑糖20日震荡小幅收低，主力1705合约仍在6800一线上方附近波动，小幅收低3元至6837元/吨，持仓量变化不大，在42.2万手，期价在6800一线支撑仍有效。主产区现货报价今日稳中有小幅上升，总体成交一般偏淡。其中广西柳州中间商新糖报价6750元/吨，报价不变，成交清淡；南宁中间商新糖报价6820元/吨，上调10元/吨，成交一般；陈糖报价6670元/吨，上调30元/吨，成交一般。各集团报价也略上调，其中广西南华上调10元至6710-6800元/吨。广西已有3家糖厂收榨，预计到月底收榨糖厂数将超同期，糖厂存在一定的挺价意愿，但2-3月份仍为新糖上市高峰期。传闻古巴糖不入库而是直接送去加工后投放市场，从本质上看其实类似变相抛储。缅甸进口增加，国内市场面临的走私压力增加。1月份中国进口糖数据预计明天公布，根据广西糖网估算，1月份进口量或在50万吨左右，与上个月的22万吨以及去年同期的29万吨相比均出现较大幅度增长。不过由于传闻配额目前只发了15%，因此大部分糖或进保税库。贸易救济调查结果在3月份将明朗，在调查结果明朗前，郑糖下方空间仍将有限。目前持仓量仍处于低位，资金面兴趣不大。操作上建议暂观望，或短线交易为主。（仅供参考）


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