主题：明星机构中欧基金调研美菱电器

1．如何看待行业未来发展趋势？

随着政策红利的结束，家电行业回归市场本性，一方面，政策普及期的家电产品使用寿命临近，产品进入更新换代期，另一方面随着居民生活水平的提高，高端家电市场逆势增长。同时，随着国家对新能效标识全面推进使用，进一步提高了行业竞争的门槛。另外，面对行业的发展困境，以及随着电脑、互联网和移动通信设备的逐步普及，产品结构优化、转型升级，已成为全行业的主旋律，互联网使物与物、人与物的网络化互联互通成为可能，智能化已成为行业发展的新亮点和必然之选。总体来说，行业整体快速增长的时代早已远去，现在已进入微增长或下滑的时代，行业已经进入侵蚀性增长阶段，产品结构和能效标准不断升级，行业处于结构转型关键时期。

2．公司对产品线的发展规划？

公司将力争到2020年，实现在规模上、产品线上、组织流程上再造一个新美菱的战略目标。在产品线方面，实现公司现有冰箱、冰柜、空调主力产品市场占有率大幅提升，洗衣机产品、厨卫产品和小家电产品成为美菱新的主力产品，并通过布局生鲜电商及生物医疗等新兴业务，带动公司盈利模式的转型升级。

3．公司在主导产品冰箱方面的策略如何？以及公司变频冰箱具有什么优势？

公司继续坚持智能和变频两大核心产品策略，加快新一代智能产品研发和升级，落实公司智能化战略，提升变频产品的占比。持续开展智能、变频、深冷、无霜等技术研究，保持行业技术领先，加大对风冷、多温区、大容积、变频、智能等产品的开发力度，促进公司产品结构向高端化、智能化升级，带动公司产业转型升级；同时，通过对生产线全面实施智能化升级改造，提高制造效率和产品品质，降低产品成本，增强产品竞争力。

公司0.1度变频冰箱产品可实现0.1℃精确控温，高灵敏度感温控制系统，能有效稳定箱内温度，减少温度波动对食物保鲜带来的冲击。与普通冰箱相比，0.1度变频冰箱更节能、保鲜效果更好，通过优化压缩机运行模式，让压缩机长期处于低频运转，避免了高频运转或频繁启动引起的噪音，使噪音要比普通冰箱低。同时，公司通过自主研发，将变频压缩机驱动板和冰箱的控制板进行一体化设计，开发变频一体板，使变频冰箱成本大幅降低。

4．公司如何拓展洗衣机和小家电业务？

(1)洗衣机：加快渠道布局，提升研发能力，实现产品形象和销量快速提升；建立专业团队，提升产品定义、供应链整合等能力，通过并购或自建生产基地，未来三至五年实现洗衣机进入行业第二阵营，成为公司支柱产业之一。

(2)小家电：在公司智能化发展战略指引下，依靠强大的智能研发、创新能力，坚持小家电产品智能化研发，实现智能产品行业领先。同时，立足厨卫，发展净水事业，打造小家电核心业务。此外，继续以“立足厨卫、发展小家电、创新经营、提升能力”为经营思路，坚持创新管理、创新营销、创新模式，通过智能牵引、提升自制能力、强化终端、聚焦突破，不断丰富产品线、加强人才队伍建设、拓展渠道、强化推广，提升运营管理能力、产品竞争能力和终端销售能力。

5．公司渠道构成情况？

公司建立了较为完善的销售网络及服务体系，不断加强营销队伍建设，在连锁、批发、电子商务等多种渠道均衡发展，积极建设长虹-美菱专卖店，推动智能产品体验店建设，重视新兴的电商渠道。同时，公司积极开拓海外市场。

6．公司如何有效管控销售费用率？

公司加强了内部控制管理，强化销售费用控制，不断完善合资营销公司运营体系，梳理价值链，提高存货、应收账款等资产运营效率，提升标准化、规范化运营水平。

7．公司出口业务表现较好的原因？

在出口方面，公司通过不断加大海外营销机构、研发基地、生产基地等投入，发展海外品牌业务。产品上坚持主流同质化产品的成本领先策略，竞争不充分产品的差异化策略；渠道上调整区域及客户结构，继续聚焦大客户，提高海外客户满意度；品牌上坚持“自主品牌 OEM/ODM”的品牌结构，不断提升出口产品的综合竞争力，谋求国际化更大发展。

8．公司下属合资营销公司是控股还是参股形式？

目前，公司下属合资营销公司均为公司控股子公司。

9．国企改革对公司的影响如何？

国企改革对公司影响不大。


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