主题：交银国际：维持华能新能源和龙源电力买入评级






　　孙胜权：风力发电行业上市公司2016年报预览：弃风限电问题缓解

　　2016年中国风电(0.42, 0.00, 0.00%)新增装机19.3GW，比上年同期32.97GW减少41.4%，累计装机148.64GW，全年发电量2410亿千瓦时，同比增长30.1%。新增投资的布局更加合理，风电消纳能力也进一步提升。2016年第1、2季度的风力利用小时比上年同期减少60.9和24.5小时，而第3、4季度的利用小时数却同比增加19.4和84小时。我们预计2017年新增风电装机规模仍将保持上年水平，不过，弃风问题能否持续改善以及发电补贴缺口扩大依然是困扰行业健康发展的最大风险因素。

　　我们更新了我们重点覆盖的风电上市公司的盈利预测和估值，由于资本市场整体趋势向好，我们提高华能新能源(2.75, -0.03, -1.08%)和龙源电力的目标价至HK$7.91和HK$3.42（原来HK$7.45和HK$3.09），继续维持它们的“买入”投资评级。大唐新能源前期股价上涨较多，我们已将其投资评级调低为“中性”，目标价不变。






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