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基金最新战报：2016年基金年报昨晚全部出齐
2017-04-01 13:48:50 我有话说(0)人参与 来源： 东方财富网

　　至诚财经网(www.zhicheng.com)04月01日讯

　　2016年基金年报昨晚全部出齐。

　　数据显示，公募基金持有人总户数达5.07亿户，比上年增长34.84%，其中6家基金公司持有人户数超千万。

　　户均持有基金资产1.7万元，比上年下降20.93%。

　　由于股市下跌，2016年公募基金给基民带来的净收益为-1737.43亿元。

　　1、基民篇

　　一、公募基金一年圈粉1.31亿户

　　数据显示，截至2016年底，公募基金持有人总户数达5.07亿户，较2015年末的3.76亿户大幅增加了1.31亿户，增幅为34.84%。

　　从下图中可发现，自2014年开始，公募基金持有人每年都以亿户的级别在增加。(由于可以一人多户，基金持有人户数要大于基民人数。)

2016年基金年报
　　二、户均资产1.7万同比减少20%

　　截至2016年末，公募基金的总资产为8.61万亿元，以基金总户数5.07亿户来计算，2016年公募基金持有人户均持有基金资产1.7万元。

　　2015年末，公募基金的总资产为8.08万亿元，当年基金户数为3.76亿户。不难算出，2015年末，公募基金持有人户均持有基金资产2.15万元。也就是说，2016年，公募基金持有人户均持有基金资产较2015年减少了0.45万元，同比减少20.93%。

　　三、个人投资者占比47.07%

　　基金年报同时显示，2016年公募基金份额共10.94万亿份，其中个人投资者持有5.15万亿份，即个人投资者持有47.07%。以基金总资产8.61万亿元计算，个人投资者2016年末持有基金资产4.05万亿元。

　　而2015年末，公募基金份额为11.84万亿份，个人投资者持有6.27万亿份，占比为52.96%。按照当年基金8.08万亿元的总资产来计算，个人投资者2015年末持有基金资产4.28万亿元。

　　无论是个人投资者持有基金的资产规模，还是个人投资者持有的基金资产比例来看，去年均出现了下滑。

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四、6公司持有人户数超千万

　　按基金公司来看，2016年末，天弘基金的持有人户数最多，达到3.32亿户。易方达、嘉实、华夏、汇添富和南方基金则分别排在2-6位，持有人户数也都是千万户级别。

　　天弘基金也是2016年持有人户数增加最多的一家基金公司，一年增加了6837.49万户。此外，易方达、南方、华夏、平安大华、嘉实、汇添富等23家基金公司去年也增粉超百万户。

2、基金公司篇
　　数据显示，2016年公募基金的投资收益为-794.79亿元，发生的费用总额942.64亿元，基金给基民带来的净收益合计为-1737.43亿元。

　　一、 基金净收益为负

　　虽然基金净收益为负，但是仍然有一部分基金公司收益不错。其中最赚钱的基金是天弘基金，净收益为189.90亿元。建信基金、兴业基金、兴银基金等同样高居净收益排行榜前列。

二、基金赚钱主要靠利息
　　2016年基金收益情况上看，股票投资是亏损最多的投资项目，其中股票差价收入亏损1014.47亿元。债券利息收入和存款利息收入时最赚钱的投资方式。

三、利息收入最高是天弘

　　2016年存款利息收入最高的基金公司为天弘基金，约189.18亿元，高出排名第二的工银瑞信基金的114.83亿元，华夏基金以61.31亿元排在第三位。

四、兴全炒股差价赚最多
　　炒股差价赚最多的基金公司是兴全基金，股票价差收入达22.21亿，长信基金、国泰基金紧随其后。

五、换手最低是浙商

　　2016年基金股票持仓情况上看，平均持仓时间最长的的浙商证券，平均持仓时间为0.55年，申万菱信基金、上海东方证券分别排在第二、第三位，平均持仓时间为0.52年、0.43年。

　　根据定义，平均持仓时间=(上一年报的股票投资市值合计+本年年报的股票投资市值合计)/(本年年报的股票成交量*2)，平均持仓的倒数就基本相当于其年换手次数，也就是说，浙商证券、申万菱信的年股票换手不到2次。

六、最高年换手33次
　　有不少基金公司的平均持仓时间很短，最低只有0.03年，也就是说，一年的换手高达33次。

七、基金公司收了500亿管理费

　　费用支出方面，2016年公募基金产品的费用合计942.64亿元，其中管理费用499.99亿元，占比53.64%，托管费用111.34亿元，占比11.81%，客户维护费用87.80亿元，占比9.31%;销售服务费用69.26亿元，占比7.35%，其他费用合计174.24亿元，占比18.48%。

八、管理费用华夏收最多
　　2016年收取管理费用最多的是华夏基金，2016年累计收取27.19亿元管理费，华夏基金旗下管理80只基金，平均每只基金为公司获取3398万元管理费用。天弘基金和工银瑞信基金紧随其后，分别获取25.94亿元、25.12亿元管理费用。

九、小公司管理费率高

　　2016年平均管理费率最高的基金公司是国都证券，达2.75%，不过该基金规模太小，2016仅仅获取0.03亿元管理费用。

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2016年64.3%新三板基金投资亏损 盈亏率差距近160个基点 2017年3月2日 来源：21世纪经济报道 编辑：KangChangKun 繁体

据私募排排网数据中心统计，截至去年底，成立满一年且有连续业绩披露的新三板事件驱动策略私募产品共有143只，去年平均收益率为-4.44%，其中仅有51只产品实现正收益，占比35.7%。
　　过去一段时间，企业家赵刚先后接待了多家前来募资的新三板投资基金管理团队。2月20日 ，他们带来的募资题材，是监管部门正研究在新三板创新层的基础上，再推出一个“精选层”。只要新三板创新层挂牌企业能满足相应的财务指标要求，就能进入这个“精选层”，未来精选层挂牌企业转板到主板上市的几率或许更高。

　　但是，赵刚对此不为所动。

　　“已经栽了两个跟头，不敢再投资了。”他告诉21世纪经济报道记者。此前，他投资的两只新三板投资基金去年一只净值亏损15.6%，一只则净值亏损22%。

　　这相当于去年新三板基金盈少亏多的一个缩影。

2016年64.3%新三板基金投资亏损 盈亏率差距近160个基点

　　据私募排排网数据中心统计，截至去年底，成立满一年且有连续业绩披露的新三板事件驱动策略私募产品共有143只，去年平均收益率为-4.44%，其中仅有51只产品实现正收益，占比35.7%。

　　值得关注的是，新三板基金之间的业绩差距正在进一步扩大，排名第一的红榕资本财通 2号去年收益达到92.98%，而排名最后的新三板基金亏损幅度达到66.2%，两者业绩相差159.18%。

　　在多位业内人士看来，新三板基金业绩之所以出现如此大的差距，一个重要原因就是新三板基金投资不够分散，通常多数新三板基金只投资了3-4家挂牌企业。如此，一旦某家挂牌企业股价大跌，就会造拖累基金整体业绩大幅跳水。

　　好买基金新三板研究员周子涵认为，“这导致了新三板一些基金赌性增强，往往一家挂牌企业股价走势，就能决定整个基金的投资成败。”多名业内人士也与此观点类似。

　　“赌性”基金是亏损主因

　　赵刚调侃，一个人不会两次踏入同一条河，但他真的踏入了两次。

　　2014年初，他斥资300万元投资了一只新三板投资基金。起初，这只新三板基金业绩表现并没有让他失望，年化收益一度达到30%。但随着2015年中旬A股市场下跌，它的净值随之从盈利30%变成亏损约40%。

　　这次投资失败，赵刚还是坚定“哪里跌倒，哪里爬起”。2016年，恰逢新三板创新层出台在即，他又斥资200万元投资了另一只新三板投资基金。截至去年底，两只基金年化收益分别为-15.6%与-22%。

　　“原先我打算套取新三板政策红利，但没想到自己反而成为最后的买单者。”赵刚自嘲。

　　当然，赵刚的投资不是个例。深圳明曜投资负责人曾昭雄向21世纪经济报道记者表示，去年多数新三板基金之所以遭遇业绩滑铁卢，做市指数整体跌幅达到25%。但也有些新三板基金业绩是按成本估值，部分潜在的收益并没有反映在账面收益业绩环节。

　　多位业内人士坦言，多数新三板基金投资亏损的更深层次原因，还在于他们频频押注重组概念股打一个业绩翻身仗，但反而进一步陷入亏损泥潭。

　　连业绩排名第一的红榕资本也不例外。红榕资本的一只新三板基金去年出现约45%的净值亏损。

　　红榕资本渠道总监吴强对此表示，这款产品当时买入了银橙传媒，20元左右进场，但后期借壳失败，开盘后暴跌，最终在9元左右清仓。

　　多位业内人士指出，事实上，不少新三板基金出现业绩大幅亏损，主要是高价押注并购重组题材踩雷。有一段时间新三板协议转让企业的股票交易市盈率达到17.36倍，做市转让企业的股票交易市盈率更是高达43.4倍。但不少新三板基金对其中存在重组并购概念的公司依然趋之若鹜，忽略了重组并购本身存在很大的变数。

　　Choice数据统计，去年A股上市公司并购新三板企业案例共发生112起，其中49起并购案例因为各种原因被暂缓实施。这也导致很多押注并购题材的新三板基金遭遇业绩滑铁卢。

　　多位业内人士透露，当前多数新三板基金主要采取“事件驱动型”投资策略，即积极参与新三板挂牌企业并购重组与定向增发。但问题是，很多新三板挂牌公司之所以热衷并购与定增，本身也有政策套利的目的。即通过财务包装达到登陆创新层的条件，以此博取更高估值。

　　“这种基于财务包装之下的并购与定增，并没有让公司主营业务得到快速增长，最终资本市场对此会用脚投票。”曾昭雄直言。

　　风险隐患：投资集中度过高

　　其实，赵刚也在反思自己为何会在新三板基金投资遭遇滑铁卢。

　　在他看来，自己之所以投资亏损，主要基于两大原因。一是对政策套利盲目乐观，比如轻易确信创新层可能引入集合竞价交易模式，忽视了政策落地存在较高不确定性；二是低估了新三板市场的投资风险，包括流动性差，企业利润增速千差万别，市场投机氛围浓厚等。

　　在业内人士看来，新三板股票交易流动性低迷，也是困扰很多新三板基金业绩迟迟难以翻身的主要原因之一。

　　根据私募排排网统计数据显示，整个2016年新三板挂牌企业的年化换手率为18.32%，相比2015年的53.88%跌幅很大，而目前新三板整体交易状况依然低迷。

　　“事实上，新三板交易低迷的另一个迹象，就是新三板不少公司的定向增发，都是由企业大股东或关联投资机构自己兜底。”一名不愿具名的业内人士透露，这导致新三板始终缺乏新资金流入，不少新三板基金退出无门，只能被动持有新三板股票听任股价下跌。

　　不过，一位跟踪分析新三板基金业绩走势的研究机构负责人则认为，“新三板基金之所以出现大面积亏损，其自身投资过度集中，某种程度也放大了基金亏损幅度。”

　　在他看来，不少新三板基金往往只投3-4家新三板挂牌公司，导致基金整体业绩走势，与其重仓股价格走势高度重合。比如银桦新三板2号去年收益率为-37.33%。与此对应的是，其重仓的新三板股票——天富电气（831421.OC）股价下跌幅度达到59.46%；此外，厚启新三板1号、中盟泰-新三板1号分别重仓投资盈谷股份（830855.OC）和弘奥生物（831746.OC），令两只基金净值走势与两家公司股价波动幅度高度吻合。

基金年报曝光：1653只基金累计亏损969亿
2017-04-05 14:02:12 我有话说(0)人参与 来源： 和讯网

　　至诚财经网(www.zhicheng.com)04月05日讯

　　随着基金年报发布进入高潮，基金公司的盈亏相继浮出水面。分级基金外与权益类基金整体出现较大的亏损。

　　据Wind数据统计，包括分级基金在内，现有已披露年报数据的基金已经有1653只(份额合并统计)，合计收取管理费256.46亿元，累计亏损额达到969.05亿元。

　　1653只基金中，有918只2016年录得负收益，占比达55.54%。其中，亏损最严重的前10只基金中，除了三只富国旗下的分级基金外，还有工银瑞信互联网加、汇添富医疗服务、添富移动互联、嘉实新机遇、富国低碳环保、华夏红利以及华商盛世成长，这10只基金合计亏损337.90亿元。其中，作为“国家队”之一的嘉实新机遇亏损28.34亿元。

2016年基金年报

　　对比来看，货币基金、QDII基金和债券基金在2016年的市场行情下相对取得了不错的收益。目前净利润排在榜当前10位的均为货币型基金，其中华夏现金增利以8.77亿元的净利润水平暂居第一。

　　2016年年初股市熔断，以及四季度股债双杀是造成基金利润受损的最主要因素，以亏损最为严重的富国中证军工来看，该基金2016年一季度亏损64.53亿元，占全年亏损额的八成以上，足见影响之大。

　　随着年报持续发布，部分基金2016年的申赎状况也有所曝光。据Wind数据统计，已披露年报的基金中有近五成份额缩水，其中份额遭“腰斩”的基金数量超过两百只。

　　具体来看，有23只基金在2016年份额缩水率达到90%以上，其中，大成景鹏、华富永鑫、广发聚安等8只基金份额缩水率逼近100%。

　　以大成景鹏为例，据其2015年年报显示，机构投资者在2015年末持有该基金的比例为99.91%，而至2016年末，已经没有机构投资者持有该基金，在这期间，该基金被净赎回35.3亿份额。

　　多只亏损严重的分级基金均遭遇了不同程度的赎回，其中富国中证军工母基金份额(包括富国军工份额、A份额、B份额)在2016年减少了194.24亿份，份额缩水率高达54.82%。

　　而与之相对的是，亦有基金份额出现“爆发式”的增长。截至目前，光大瑞鑫的份额增长率是现有已披露年报数据中最高的，该基金A份额在2015年末只有3万份，但截至2016年末已经接近4.27亿份，份额增加了1万多倍。

　　与光大瑞鑫A相似，份额增长在100倍以上的基金均是在2015年末规模在几十万左右的“壳”基金，由于有机构资金进入而使得基金份额急速增长。这些基金2016年末的机构投资者持有比例普遍为100%。

严禁公募基金通道化 数千亿委外定制基金正式迎来严厉监管

2017年03月17日 19:25来源：中国基金报编辑：东方财富网

摘要
【严禁公募基金通道化 数千亿委外定制基金正式迎来严厉监管】今日，证监会向公募基金管理人和托管人下发机构监管通报，明确机构定制基金相关监管要求，这就意味着，一度火爆的委外定制基金正式迎来严厉监管。
　　基金业内期待已久的机构定制版基金迎来更明确的消息。

　　今日，证监会向公募基金管理人和托管人下发机构监管通报，明确机构定制基金相关监管要求，这就意味着，一度火爆的委外定制基金正式迎来严厉监管。


　　按照今日发布的《机构监管情况通报》文件看，若单一机构持有人新设基金，也就是业内常说的机构定制基金，拟允许单一投资者持有基金份额比例达到或者超过50%，有五大要求：

　　1、封闭运作或定期开放运作(周期不低于3个月)；

　　2、发起式基金形式；

　　3、予以充分披露及标识；

　　4、不得向个人投资者公开发售；

　　5、承诺拥有完全、独立的投资决策权。

　　同时也明确了业内关心的两点：

　　1、 若不是机构定制版基金的话，单一持有人的比例不可以超过50%，并覆盖到含已获批复但尚未募集成立的基金。

　　2、对于已经成立的机构定制老基金也有限制，过往老定制产品不可以继续接受此单一投资者的申购；其他老基金也要努力满足单一持有人不可以超过50%的要求。

　　有业内人士评价，目前看这一规定基本跟此前一则征求意见稿类似，也在预期之中。也有人表示，机构定制基金规则落地是好事，以后按照这一规则来进行。业内最大反馈仍是这一规定对机构定制基金业务影响较大，对新老基金的限制都较为严格，可能未来这类业务会大幅收缩。

　　严禁公募基金“通道化”

　　从文件看，明确坚持“卖者有责、买者自负”原则，不得提供保本保收益承诺；严守信息披露公平公开原则，不得违规向特定投资者提供信息；谨慎勤勉履行管理人职责，独立进行投资决策，不得直接或变相使公募基金沦为特定委托人的通道，严禁通过聘请投资顾问或由其他机构提供投资建议等方式让渡投资决策权；审慎确认大额申购与大额赎回，不得损害公众投资者合法权益；严格规范运作，不得存在直接或变相返还管理费等违法违规情形。

　　对于内部控制薄弱，风险管控缺失， 突破法规底线要求，或者变相规避法规要求损害持有人利益的，监管部门将严肃问责机构及相关责任人。

　　点评：从监管思路来看，去年部分公募基金管理人接受个别机构投资者申购，致单一投资者持有基金份额比例过于集中，管理人独立性、 产品流动性风险以及公平对待投资者等问题不容忽视。公募基金要公平对待投资者，严禁公募基金“ 通道化”。

　　明确机构定制基金要求

　　普通基金单一持有人占比不可以超50%

　　为有效防控产品流动性风险，公平对待投资者，保障中小投资者合法权益，管理人应将加强投资者集中度管理纳入产品设计开发、募集运作的全过程。

　　新设基金(含已获批复但尚未募集成立的基金)，拟允许单一投资者持有基金份额比例达到或者超过50%的，应当封闭运作或定期开放运作(定期开放周期不得低于3个月)，并采取发起式基金形式，在基金合同及基金招募说明书等信息披露文件中予以充分披露及标识，此类产品不得向个人投资者公开发售。管理人还应在基金注册申请材料中承诺，其拥有完全、独立的投资决策权，不受特定投资者的影响。

　　新设基金不属于前述情形的，须在基金合同中明确约定，单一投资者持有份额集中度不得达到或者超过50%，并在基金注册申请材料中承诺，后续不存在变相规避50%集中度要求的情形。

　　存续产品拟变更为允许单一投资者持有基金份额比例达到或者超过50%的，应当参照前述新设标准、依法履行公募基金产品更新注册等程序。

　　点评：相当于将机构定制版基金和普通基金明确区别开，普通基金的单一持有人份额占比不可以超过50%。其中两点比较重要，一是将范围扩大到含已获批复但尚未募集成立的基金，也就是说部分基金手中的已经获批的新基金“壳资源”受同一监管标准；第二是后续不存在变相规避50%集中度要求，这个对前期后期都有明确规定。

　　根据发起式基金要求，使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员和基金经理等人员的资金认购的基金金额不少于1000万元，持有期限不少于3年，募集份额不少于5000万份，募集金额不低于5000万元，基金份额持有人不少于200人。这一要求可能会极大影响这类产品的发行数量。还有人士表示，这一规定要求非常严格，即使采取拼单模式来规避难度也很高，监管思路也是要求基金公司努力做好主业。

　　过往老定制产品

　　不可以继续接受此单一投资者的申购

　　对于文件发布前单一投资者持有基金份额占比已达到或者超过50%的存续基金产品，管理人后续不得再接受此单一投资者的申购。对于其他存续基金产品，管理人应审慎评估接受投资者申购对基金运作的影响，除已履行前述更新注册程序的产品外，应保证接受申购后单一投资者持有基金份额低于基金总份额的50%。管理人应采取有效管控措施，确保旗下产品不存在变相规避50%集中度要求的情形。

　　点评：这一规定相当于对过去委外基金也受到监管。一位业内人士评价，基金存续，钱进来就算了，没进的就进不来了。正在发行，等待进钱的产品尴尬了。

　　单一持有人占比超20%必须披露

　　对于报告期内出现单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%的基金产品(前述明确允许单一投资者持有基金份额比例达到或者超过50%的产品等除外)，为保障其他投资者的知情权和选择权，基金管理人至少应当在基金定期报告“影响投资者决策的其他重要信息”项下披露该投资者的类别、报告期末持有份额及占比、报告期内持有份额变化情况及产品的特有风险。

　　点评：单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%的基金在定期报告中需要公布，这也是让投资者更明确基金的性质，保护普通投资者利益。


该贴内容于 [2017-04-06 19:18:52] 最后编辑