主题：看好浦发银行、中国平安、南方航空和中国国航

　东方证券3月16日发布投资报告，看好浦发银行（600000.SH）、中国平安（601318.SH）、南方航空（600029.SH）和中国国航（601111.SH）。

　　东方证券指出，从 1-2 月份主要经济指标的运行状况看，当前经济增长已有所复苏。工业生产环比增长由负转正；1-2 月份实际的投资增速将超过29%，达到06 年3 季度以来的最高水平；尽管在外需持续恶化、消费增速走低的情形下，短期内工业生产环比增长速度可能不会很高、同比增速也可能不会明显上升，但在“弹药充足、随时有新刺激计划出台”的政策支持下，工业生产环比仍会保持正增长，经济再度环比下滑的可能性微乎其微。

　　从08 年12 月以来，M1 已经连续三月平均增速接近9%，好于去年10、11 月的情况，反映出企业经营活动有所复苏。东方证券估计，M1 可能已经见底，未来M1 的上升趋势有望得到延续；潜在通胀可能在下半年显现。

　　东方证券表示，中长期看，A 股平衡波动的走势或将持续。一方面，17 倍左右的整体动态市盈率水平相对合理，在流动性充裕的前提下估值再度大幅下跌的可能不大；另一方面，企业盈利的好转尚需时日，缺乏业绩支撑的反弹难以再创高点。同时，信贷扩张导致银行盈利预期的提升，其较低的估值也将成为维系市场平衡的稳定器。

　　二月份数据基本公布完毕，对数据解读的差异引起市场的短期波动在所难免；但正面的积极的而且更为关键的变化应当是决定市场走向的核心要素。东方证券认为在近期数据相对真空的情形下，对政府经济刺激方案“弹药”的预期以及市场上充沛的流动性“弹药”都将成为指数上行的推动力量。

　　东方证券依然认为具有估值优势，且盈利具备上调预期的金融板块将在3 月获得超额收益，看好浦发银行和中国平安；受益于珠港澳大桥的塔牌集团也有望继续走强；同时，随着客座率的提升，基本面在逐步好转的航空运输行业也将获得更多的关注，看好南方航空和中国国航。



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