主题：招商银行惟瑞信料同业中利润率压力最大

招商银行H股今日高开后震荡起伏，股价全日报升4.17%至13.5港元，成交4042万股。瑞信发表报告称，给予该股中性评级，但把目标价从11.55港元下调至10.73港元，按照2009年预期业绩对应的市盈率为8倍，比市价折价21%。

瑞信预计，招商银行(600036,股吧)08年净利润较上年增长42%至人民币216亿元，但预计08年第四季度净利润较前季下滑52%。将2008和09年预期利润分别下调9%和7%，因预计第四季度贷款减值支出增加、竞争加剧给09年利润率带来更大压力（尤其是住宅抵押贷款业务）。

瑞信认为，招商银行短期主要风险来自因收购永隆银行而引起的商誉减值支出；预计减值支出人民币188亿元。同时由于抵押贷款业务竞争加剧，加之票据贴现收益率迅速下滑，预计招商银行在中资银行中所面临的利润率压力最大。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。