主题：：交通银行弱于大盘 目标价4.05港元

瑞信预计，交通银行(3328.HK)的2008财年纯利增长38%，至人民币279亿元。将其2008-2009财年每股收益预期分别调低3.0%和1.4%，主要原因是坏帐减损支出较高。该行依然对中型中资股持谨慎看法，因为他们面临较大的利润率压力，由於面向中小型企业的业务比重较大，控制资产质量的挑战也加剧。

补充说，交通银行的不良贷款覆盖率低於同行，在信贷风险上升的情况下，所能获得的缓冲较小。瑞信将其目标价从4.11港元调低至4.05港元，基於2009财年预测市盈率8倍7。维持弱於大盘的评级。



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