主题：4月银行股有行情


券商：下月银行股有行情


（国金证券）统计显示，近期金融股跑赢沪深300指数2.72％，国金证券看好金融股的超额收益机会，建议投资金融股需更具备一些信心。

　　下月银行股有行情

　　国金证券依然看好下月银行股的表现，理由在于：其一，银行股的市净率水平仅有1.83倍，具有较大的支撑，若银行1季度业绩超过市场预期，银行的估值水平将有望提高，预计银行业1季度增长为-10.42％。其二，中长期贷款的增长依然能够维持，投资者应该多关注一般性贷款，特别是中长期贷款的增长。政府基建项目正在逐步落实，新增中长期贷款是可期的。

　　国金证券认为，两类银行股有望获得超额收益，即增长明确或者有超预期因素的。因此，推荐规模增长与业绩确定性高的 “浦发银行、南京银行”；同时建议关注低估值，基本面或业绩可能超预期的“兴业银行、交行”。


　　保险股估值仍合理

　　国金证券认为，对未来的不确定性和缺乏更好的投资渠道是居民储蓄意愿高企的主要原因，具有储蓄替代功能的长期寿险产品销售也将受益，因此保险需求并不需要过于担心。对于3家保险上市公司而言，中国平安由于一二月份的保费收入增速较高，三月份出现增速放缓的概率较大；而就中国太保而言，虽然结构调整带来的保费增速放缓是在公司的预期中的，但负增长也难以接受，因此公司有可能抓住季末考核和开门红，最后一个月做规模上的提升。


目前保险股的估值仍在合理区间。3家上市公司中，除了中国人寿略高于2倍内含价值，中国平安的估值水平仍在1.7倍，而中国太保更是仅有1.4倍。较为合理的估值水平使得目前的股价具有较好的安全边际。

　　相对于其他行业而言，2008年基本上是上市保险公司最差的时候。接下来是内含价值的环比上升、净资产的环比上升、季度利润的环比上升，进而是同比上升。在这样的预期下，国金证券认为保险行业获得相对高收益的概率很大。

　　国金证券最为看好销售能力强的中国平安，同时，建议投资者关注中国太保估值回归带来的超额收益机会。对于三只保险股的排序是中国平安、中国太保和中国人寿。

国金证券：调高交行评级至“买入”

国金证券最新报告将交行评级从“持有”上调至“买入”。分析师张英表示，交行的ROA（资产收益率）和ROE（净资产收益率）等指标与工行、建行等大行相接近，公司的杠杆倍数也远低于一般股份制银行，但另外一方面，其规模增长又比大行更进取灵活，公司贷款增速连续三年保持在17%以上。此外，该行估值水平低于行业平均水平，且基本面有望超出预期，因此认为可以调高其评级。

对于原本定于17日公布业绩的兴业银行，张英认为该行以资产为中心的业务模式决定了其在流动性充裕的环境下表现更优，2009年在业绩方面存在较多利好因素，比如息差压力和资产质量将好于预期，因此维持对该行的“买入”评级。

价跌量升 拨开银行股护盘迷雾

（中证网）3月份以来，银行板块多次“盘中护主”，海外银行股上周也出现大幅上涨。银行股能否实现“以量补价”？A股银行股能否追随外围上涨？资产质量到底有无隐忧？面对这些市场疑问，我们选取了影响银行基本面的重要因素，逐一分析



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