主题：白银将重拾跌势



　　市场避险情绪消退


　　上周，伦银从18.65美元/盎司附近开始调整，目前已跌破17.85美元/盎司重要支撑位。考虑到避险情绪消退，笔者认为伦银跌势在近期有望持续。

　　马克龙有望赢得法国总统选举

　　4月24日，法国内政部公布的初步统计结果显示，在23日举行的法国总统选举首轮投票中，中间派的“前进”运动候选人马克龙以及极右翼政党“国民阵线”候选人勒庞得票位列前两位，将进入总统选举第二轮投票。右翼共和党候选人菲永获得19.94%的有效选票，极左翼组织“不屈法国”候选人梅朗雄获得19.62%的有效选票。此外，左翼社会党候选人阿蒙获得6.35%的有效选票。

　　选举结果令市场长舒一口气，欧盟分裂的前景似乎暂时得以避免，避险情绪迅速降温。菲永和阿蒙尽管败选，但呼吁选民反对极端势力，并支持马克龙。

　　亲欧盟政治势力正结成同盟合力阻击反欧盟的勒庞，市场普遍预期马克龙将在5月7日举行的第二轮选举中顺利当选新一任法国总统。

　　朝核问题有所缓解

　　4月15日，朝鲜在“太阳节”当天举行了盛大阅兵式，并随后试射了导弹，但没有取得成功。美国航母战斗群已经抵达朝鲜附近海域，在强大的压力面前，朝鲜只是在4月25日建军节进行了大规模远程火炮演习，并未像外界担心的那样进行新一轮核试，这令市场紧张情绪得到一定程度的缓解。





　　事实上，朝核问题虽然恶化，但近期爆发大战的可能性几乎没有，朝核问题对黄金的提振暂告一个段落。但朝核问题仍然是长期的、复杂的，后期局势仍然值得高度关注。

　　特朗普减税方案提振风险情绪

　　据媒体报道，白宫将于4月26日公布美国税制改革方案，特朗普政府的税改方案计划将企业所得税税率由35%降至15%，以兑现其竞选承诺。美国财政部长努钦24日在白宫新闻发布会上表示，企业税改将让美国的企业税更有竞争力，可以让美国企业将数万亿美元的海外资金汇回美国。对于个人所得税改革，努钦说，方案将针对中产阶级大规模减税，同时将大幅简化税制，让美国人可以在一张“大一点的明信片”上完成报税。消息出炉后，市场反应热烈，道指大幅上扬并再次逼近前高，风险情绪受到明显提振。

　　综上所述，法国选举等风险事件降温，避险情绪开始消退，而特朗普减税方案再次激发市场风险情绪，对白银形成明显打压，预计伦银跌势可能持续。

　　（作者单位：中投期货）


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