神华和国电停牌，其他的还远吗？

神华国电合并猜想：风火煤版块专业化重组是大趋势
北极星风力发电网 来源:能源杂志 作者:王高峰 2017/6/21 14:01:54 我要投稿
关键词: 中国神华 龙源电力 风电

北极星风力发电网讯:神华和国电重组，将会在煤炭、火电和风电领域出现三个世界级的巨无霸。

两个中央企业神华和国电的重组引多方关注，因为二者重组不仅牵涉到煤炭和电力两个行业，而且会给其他能源企业的重新组合带来借鉴。



几日前，两上市公司中国神华和国电电力同时发布公告称，因集团公司涉及重大重组事宜，继续停牌至7月4日。不出意外，目前两集团公司成立的联合工作小组已经紧锣密鼓地磋商了，一个近两万亿资产的“国家能源集团”不日即将问世。

如何重组?

按照两个集团的业务划分，即将成立的新公司将涵盖以下主要业务：煤炭开采与销售、发电(含火电、水电、风电和太阳能等)与热力生产、港口铁路航运、煤化工、金融、节能与装备制造等，横跨多个行业门类。

中央企业的整合，其目的并非单纯减少企业数量，而是要减少同业竞争，提高企业效率，打造国际领先的企业集团。而神华和国电两公司的重组，正是根据上述思路开展的。

依照其他集团重组或改革的经验(如中国电建、中国中车等)，集团公司层面的合并，首先会将公司资产重新梳理分配，走专业化分工的路线。而在合并步骤上，一般采取上市资产置换优先，其后集团合并的步骤，比如南北车合并时，就采用了先合并股份公司、后合并集团公司的重组步骤。

我们先梳理一下合并后的公司，其主业有煤炭、发电两大版块，其他行业均是与两大主业相关联的辅助性行业。而两大主业牵涉三大方向：煤炭、火电和风电，未来这三个方向，将是重组之后的最大看点。

>>>> 先看煤炭版块，神华集团本身就是世界排名第一的煤炭企业，每年生产销售煤炭近5亿吨，而国电集团的煤炭产量也接近6000万吨，二者将煤炭产业整合，将进一步丰富煤炭版块的储量和产量。

>>>> 再看火电版块，国电集团的火电装机约为1.2亿千瓦，神华国华电力的火电约为6000万千瓦，二者相加为1.8亿，毫无疑问将组建成为一个全球火电装机第一的巨无霸，想象空间非常之大。

>>>> 再看一下风电版块，风电是国电集团的强项，目前国电风电装机约2580万千瓦，且每年以200万千瓦的速度增长，而神华新能源的风电装机为710万千瓦，年底可能突破800万千瓦，二者相加，风电装机规模将达到3300万千瓦，超过了中国风电装机总量的20%。

也就是说，神华和国电合并重组后，在煤炭、火电和风电领域，将产生三个世界第一的能源公司，在国内外的竞争力、定价权都将大幅提高。

谁将受益?

神华和国电两个集团下，共有八家上市公司，其中，国电旗下七家，神华集团其下的中国神华A+H两地上市。按照专业化重组思路，上述三家上市公司即中国神华、国电电力和龙源电力，将分别承接煤炭、火电和风电资产，毫无疑问，这三家上市公司将是三个最大的受益方。

对中国神华而言，其上市公司的主要资产为煤炭、发电和港口运输等，合并重组后，中国神华将整合国电旗下的煤炭资产，尽管与神华相比，国电煤炭资产量相对较小，但成立后的新集团，火电装机将大大增强，这将大大拓展了中国神华的下游市场，在煤炭市场行情下行的时候，拥有世界第一火电装机的集团，将是其最大的盈利砝码。

目前低碳化发展已是大势所趋，随着节能减排的压力越来越大，未来煤炭产业势必走向下坡，因此，对中国神华而言，拥有大量的火电资产，将是中长期内对冲其风险的最好手段。

国电电力是国电旗下最核心的上市公司，作为整合主体，未来将承接新公司的火电资产。在中国煤电矛盾由来已久，从来都是水火不容，自2002年以来，双方各有攻守，但总体而言，火电企业占据下风，煤炭企业相对强势。两集团合并之后，在集团层面，煤电矛盾从此消失，对国电电力而言，这将是历史性的变革。

龙源电力其主要资产为风电(约1800万千瓦)，另有200多万千瓦的火电装机，不出意外，龙源旗下的火电资产将剥离出去，合并至国电电力，而国电电力旗下的超过500万千瓦的风电装机，将划拨给龙源电力，对后者而言，这亦将是重大利好。

要知道，目前发电企业的盈利能力，风电是最好的电源品种之一(排在水电之后)。2016年全年，龙源电力贡献利润36亿元人民币，如果国电电力的风电划拨与龙源，那么龙源电力每年将增加至少13亿(2016年国电电力风电利润)的净利润。未来如果把神华旗下的710万千瓦风电资产也注入龙源，那么它又将增加至少17亿(2016年神华新能源利润)的净利润。龙源电力的想象空间可见一斑。

合并重组仅仅是第一步，按照通常的做法，重组后先将两集团旗下上市公司的资产进行剥离和置换，之后进行集团层面的整合，然后再将未上市的资产进行注入。但对两大集团而言，尤其是对其旗下的主要上市公司而言，将是难得的历史性机遇。

(作者王高峰为《能源》杂志副总编辑，北京领航智库总裁)

原标题:神华国电合并猜想：各版块专业化重组是大趋势

神华集团董事长空缺超3个月 国电集团总经理空缺超半年
北极星电力网新闻中心 来源:每日经济新闻 作者:李少婷 2017/6/28 9:13:39 我要投稿
所属频道: 火力发电 水力发电 核电 关键词: 神华集团 国电集团 央企重组

北极星火力发电网讯:6月27日午间，中国证券报官方微信称，“最新消息显示，神华国电重组筹备组已经成立。消息称，由国电集团董事长乔保平任组长。”

但针对上述消息，两家央企均未对《每日经济新闻》记者做出明确回应。

记者注意到，神华集团及旗下上市公司中国神华（601088，SH）董事长职位空缺3个月，国电集团总经理职位空缺超过半年。两大集团关键职位迟迟未任命，这让甚嚣尘上的重组传闻更显得扑朔迷离。

两大央企均现关键职位空缺

对于重组筹备组的消息，6月27日下午，记者致电神华集团新闻发言人公开电话，对方回应称“不清楚，没有官方消息”。随后，记者又致电国电集团新闻发言人公开电话，并按照对方要求向其指定地址传真采访函，但截至发稿，未获对方回复。

《每日经济新闻》记者梳理公开资料发现，神华集团目前没有董事长，国电集团没有总经理。

2017年3月27日，中国神华公告称，公司原董事长张玉卓辞去中国神华董事长职务。3月28日，《天津日报》报道，神华集团原董事长张玉卓出任天津市委常委。神华集团官网显示，董事会成员未列出董事长。公司高管中，凌文担任神华集团党组副书记、董事、总经理。

就在3月17日张玉卓离任前，中国神华曾因高达590亿元分红引发资本市场关注，并导致股票大涨近20%。这次分红曾被市场认为是为重组做准备。

再看国电集团方面。2016年12月12日，国电集团原总经理和旗下上市公司国电电力（600795，SH）原董事长陈飞虎出任中国大唐集团公司总经理，国电集团总经理职位空缺至今已半年。国电集团董事长乔保平则在今年1月兼任国电电力董事长。

6月23日，《每日经济新闻》记者曾致电国电集团新闻发言人公开电话，询问总经理的任职情况，相关工作人员表示，如果有变动，官网会第一时间公告。目前，国电集团官网显示，总经理仍空缺。

公开资料显示，两大集团现任一把手乔保平和凌文的任职经历可谓丰富。

国电集团官网资料显示，2008年，乔保平担任国电集团党组书记、副总经理。在其任下，国电集团不断完善法人治理结构，加快现代企业制度建设。据新华网报道，2013年5月，国电集团设立董事会，乔保平任董事长、党组书记。国电集团成为五大电力集团中继大唐集团之后第二个建立董事会制度的公司。

与乔保平相比，神华集团总经理凌文则拥有丰富的金融机构及企业管理经验。凌文在来神华集团之前，曾任工商银行国际业务部副总经理、（亚洲）有限公司副总经理等职务。2002~2014年任神华财务公司董事长。自2014年5月起任神华集团总经理。

长时间空缺情况“少见”

神华国电重组预期备受市场关注，并非空穴来风。据国务院新闻办官网消息，2017年3月，国资委副主任张喜武在回答媒体记者提问时曾表示，要聚焦重点领域搞重组，加快推进煤电行业、重型制造装备行业、钢铁行业等领域的重组整合，推动解决产能过剩的问题。

国资专家李锦向《每日经济新闻》记者分析称，由于煤电产能过剩、产业集中度较低，给产业上下游重组带来了可能性。另外，“神华集团旗下本身有国华电力，有基础有经验，（煤电）产业链易产生协同效应。”

煤电矛盾突出早已显现。近日，据易煤指数报告显示，6月17日~23日，北方主流动力煤价格已超国家发改委等部门对于2017年煤价规定的“红色警戒线”。而《上海证券报》6月26日报道称，发改委已下发通知，将以电价结构调整的形式上调上网电价，缓解燃煤发电企业经营困难。

多位国企改革专家表示，央企“关键领导”长期空缺的情况并不常见。“一般情况下，央企领导职位无论是退休还是离任，往往都会有接任者。”国资改革专家祝波善介绍道。

而央企重组过程中的一大棘手问题就是人事。“两家央企重组，两方的董事长、总经理加在一起就是四个一把手（正职），但是重组后一个单位只能有两个一把手（正职），如果像神华集团和国电集团现在的情况，一边缺一个，重组起来就容易很多了。”祝波善分析道。

不过，李锦也提醒，虽然“关键领导”长期缺席加强了外界对神华集团与国电集团的重组预期，但是“空缺很久，不一定是为重组做准备”，也有其他的可能性。

原标题:神华集团董事长空缺超3个月 国电集团总经理空缺超半年

消息称中国神华考虑收购国电电力 首选全股票方式

2017年06月29日 10:26来源：凤凰网编辑：东方财富网

摘要
【消息称中国神华考虑收购国电电力 首选全股票方式】6月29日据外媒引述知情人士消息称，中国神华正在考虑最快于下个月收购在上海上市的国电电力，作为两者母公司料将进行的合并的一部分。（凤凰网）



　　6月29日据外媒引述知情人士消息称，中国神华正在考虑最快于下个月收购在上海上市的国电电力，作为两者母公司料将进行的合并的一部分。


　　消息称，中国神华对国电电力发起全股票收购是首选方式；国电电力将退市。

　　不过上述计划仍在讨论之中，也可能有变；两者母公司合并的其他替代方案包括子公司交换电力和煤炭资产，两个上市实体均予以保留。

　　据悉，神华和国电另外还在考虑寻求向合并完成后的新实体注入一家核电公司。

国家电投或与最大电企重组 电投董事长：大戏在后头
2017-07-05 17:53:18
来源：澎湃新闻网


原标题：国家电投董事长：中国电力央企重组“大戏在后头”

澎湃新闻（www.thepaper.cn）近日从多位业内人士处获悉，中国能源央企之间的合并重组，范围远不止目前已初露端倪的神华集团与国电集团，五大电力集团中最“年轻”的国家电力投资集团公司（下称国家电投）正与最大电企华能集团就重组事宜展开接触。

“因为一些信息不是太好披露，还在推进当中。大家都有意在往一起想吧。”针对与华能集团的重组可能，国家电投董事长王炳华在7月3日举行的第二十五届国际核工程大会上回应澎湃新闻称。王炳华称，电力行业目前的市场主体太多，发展雷同，资源配置不合理，影响整个行业的效率和效益，这是显而易见的。对于潜在的中国电力行业重组大潮，“大戏在后头，静观其变。”王炳华称。

十余年来，关于五大发电集团的重组传闻一直不绝于耳，只是排列组合略有变化。去年下半年开始，涉及煤、电、核企的重组传闻屡有流出。今年6月，全球最大煤企神华集团与五大发电之一的国电集团旗下上市公司同日发布停牌公告（已停牌至今），被业内认为与煤电纵向重组有关。根据神华、国电集团相关上市公司7月3日发布的继续停牌公告，“交易对方拟为能源行业大型国企；交易拟涉及能源行业资产，资产范围尚未最终确定。”

两年前，国家电投集团诞生于另一场电力行业的大型重组。2015年6月，原中国电力投资集团公司与国家核电技术公司（下称国家核电）重组组建了国家电投集团，一个横跨火电、水电、核电、新能源等多个领域的能源新巨头由此登场。国家电投集团注册资本金450亿元，资产总额8761亿元，员工总数14万人，旗下有7家A股、H股上市公司。


公开资料显示，国家电投集团的电力总装机容量达1.17亿千瓦，其中：火电7145.69万千瓦，水电2159.67万千瓦，核电447.52万千瓦，太阳能发电711.84万千瓦，风电1198.22万千瓦，在全部电力装机容量中清洁能源比重占42.9%。年发电量3969亿千瓦时，年供热量1.55亿吉焦。拥有煤炭产能8010万吨，电解铝产能248.5万吨，铁路运营里程331公里。

国家电投区别于其他四大电力集团的最大特点在于，其拥有中国三张核电“牌照”之一，是除中核集团、中广核集团之外的核电开发建设运营商，拥有辽宁红沿河、山东海阳、山东荣成等多座在运或在建核电站，以及一批沿海和内陆厂址资源。

华能集团创立于1985年。以截至2016年底的总资产计，华能集团以10028亿元位列五大集团第一。截至2016年底，华能境内外全资及控股电厂装机容量达到1.6554亿千瓦，为电力主业发展服务的煤炭、金融、科技研发、交通运输等产业初具规模。

将华能和国电投合并为一家公司 是真的啊
国电投正与华能集团接洽重组 http://www.jrdao.com/topic-555900.html

快报｜国家电投董事长王炳华再谈重组：同质化竞争不合适
北极星电力网新闻中心 来源:能见派 作者:刘丽丽 2017/7/6 17:40:35 我要投稿
所属频道: 火力发电 关键词: 国家电投 发电企业 王炳华

北极星火力发电网讯:7月6日下午，在国家电力投资集团公司2016年度社会责任报告发布会上，国家电投董事长王炳华介绍了国家电投的最新业绩情况。

他表示，国家电投2016年经营业绩逆势而上，全年净利润跃居五大发电集团之首。

“今年上半年业绩数字也出来了，仍然位居行业前列”，王炳华表示，目前国家电投集团公司清洁能源比重已经超过43%，领先于国内同类发电企业。到今年年底，国家电投光伏总装机将突破1000万千瓦。

对于外界很关注的国企重组问题，王炳华对新浪财经“能见派”(微信号：nengjianpai)表示，“现在从事能源电力生产的主要企业，是‘五大四小’，这些企业都是同一个出资人。9个同质化的企业在参与发电竞争、管理竞争和市场竞争，显然是不合适的”。

对于重组对象选择问题，王炳华强调，重组的重要原则，首先是不能“拉郎配”，要出于企业自愿。

(文章来源：微信公众号“能见派” ID：nengjianpai 作者：刘丽丽 )

国家电投董事长王炳华：电力央企重组“大戏在后头”

2017年07月08日 07:55来源：21世纪经济报道编辑：东方财富网

摘要
【国家电投董事长王炳华：电力央企重组“大戏在后头”】国家电投董事长王炳华在7月3日某行业会议上对与华电重组传闻回应称：“因为一些信息不是太好披露，还在推进当中。大家都有意在往一起想吧。”对于潜在的电力央企整合，王炳华给出了极富想象空间的一句暗语“静观其变，大戏在后头”。（21世纪经济报道）
　　继神华国电之后，五大电力央企之中的国家电投和华能集团也被传出“绯闻”。关于传闻，国家电投董事长王炳华7月6日回应21世纪经济报道记者提问称：“近日我在采访中说过的那句‘静观其变，大戏在后头’，就是我的一个标准回应。”

　　王炳华还解释称，“重组的问题是一个热点，我知道你们都很关注。但这件事我真的不能说太多，涉及两家央企那么多上市公司，信息披露有规定，对市场影响也太大。但关于央企重组，首先要出于企业自愿，不能搞拉郎配，这是一条重组的原则。”


　　“静观其变，大戏在后头”

　　7月6日下午，一场普通的报告发布会，在散会之后变得热闹非常。国家电投董事长王炳华在众多媒体长枪短炮围追堵截之中，展示出高超的媒体公关水平：“我前几天在接受媒体采访时说的那句话，就是关于我重组传闻的标准回应。”

　　近日，继神华国电因涉重大重组双双停牌后，业内又传出了五大电力央企中，国家电投和华能集团之间就重组可能性进行接触的“绯闻”。

　　国家电投董事长王炳华在7月3日某行业会议上对与华电重组传闻回应称：“因为一些信息不是太好披露，还在推进当中。大家都有意在往一起想吧。”对于潜在的电力央企整合，王炳华给出了极富想象空间的一句暗语“静观其变，大戏在后头”。

　　7月6日下午，王炳华在国家电投2016年社会责任报告发布会后，面对媒体记者略显焦虑的一次次追问，王炳华从容淡定重复着他的标准回答——静观其变，大戏在后头 .

　　“我要是什么都不说吧，你们会说‘你看这个董事长假模零星的’，可是我想说又不能说太具体。其实我一直对媒体比较开明的，”王炳华笑着解释称，“重组的问题是一个热点，我知道你们都很关注。但这件事我真的不能说太多，涉及两家央企那么多上市公司，信息披露有规定，对市场影响也太大。”

　　对21世纪经济报道记者提出重组的对象是否已经确定是华能集团，是否有其他可能时，王炳华回应称：“关于央企重组，首先要出于企业自愿，不能搞拉郎配，这是一条重组的原则。”

　　对开展电力央企整合的原因，王炳华是这样解释的，“你想想，国资委是国有企业出资人，在目前101家央企中，从事电力能源生产的企业，一共有五大、四小，同一个管理者，却有9家同质化的企业在参与发展、管理及市场上的竞争，这显然是不合适的。”

　　对华能是否因国家电投拥有核电资质而更有重组意愿的问题，王炳华回应：“对国家电投和华能这么大的两个集团，假如说真的要开展重组的话，我相信，核电(资质)只是其中的一个(考量)因素。”

　　事实上，作为五大电力央企之一的国家电投，刚刚完成上一轮重组不过才2年时间。2015年6月，原中国电力投资集团公司与国家核电技术公司重组组建了国家电投集团，一个横跨火电、水电、核电、新能源等多个领域的能源新巨头由此登场。

　　通过重组，国家电投还继承了中电投持有的中国核电“牌照”，成为中国国内三大核电开发建设运营商之一，让中国的核电领域，正式形成了国家电投、中核集团、中广核集团三足鼎立的局面。

　　7月6日下午，国家电投在京发布的《2016年企业社会责任报告》，是该集团重组成立以来首个完整年份的社会责任报告。与该报告同时“出炉”的，还有核电、光伏两个产业可持续发展报告。

　　报告中数据显示，国家电投注册资本金450亿元，资产总额8761亿元，员工总数14万人。在资本市场，国家电投拥有9家上市公司。

　　截至2016年底，国家电投共拥有电力总装机容量1.17亿千瓦，其中火电装机7146万千瓦，清洁能源能源装机5000万千瓦，清洁能源在总装机占比42.9%。这一比例，也位居五大发电集团首位。

　　在国际化发展方面，2016年，国家电投完成了对澳大利亚太平洋水电公司、特拉格风电公司的并购，签署收购巴基斯坦卡拉奇电力公司的股权收购协议。截至2016年底，国家电投在美国、澳大利亚、南非等13个重点国家设立代表处，境外业务涉及36个国家，境外资产382亿元，在运电力装机126万千瓦，在建电力装机1005万千瓦。

　　与国家电投传出绯闻的华能集团也是五大电力央企之一，也是目前中国最大的发电集团。官网资料显示，华能集团成立于1985年，截至2016年底，总资产达到了10028亿元。华能集团在境内外全资及控股电厂装机容量达到1.6554亿千瓦。旗下上市公司包括：华能国际、内蒙华电、新能泰山、华能新能源。

　　若国家电投和华能集团重组意向最终敲定，那么未来重组后将产生一家资产超过1.88万亿元的电力巨无霸，装机容量约2.83亿千瓦。

　　电力央企整合下半年将提速

　　实际上，从2003年电改至今10多年来，电力央企合并传闻一直不断。

　　在中国企业研究院首席研究员李锦看来，随着五大电在火电领域的竞争日益加剧，重复建设、同质化竞争、内耗严重的问题逐渐暴露。2016年的煤炭价格暴涨让问题更加凸显，火电企业的效益和效率在这一年全面大幅下滑。“此轮电力企业重组，是解决同质化竞争、化解过剩产能的必由路径。”

　　截至2016年底，五大发电集团按总装机量排名，华能16554万千瓦位居第一；华电集团14281万千瓦位居第二；国电14248万千瓦第三；大唐13090万千瓦第四；国家电投第五，11663万千瓦。

　　在去产能和国企改革的双重背景下，从去年下半年开始，涉及煤、电、核企的重组传闻就密集发酵。传闻中的经常出现的绯闻对象，包括大唐集团、中广核，及煤炭为主业的能源央企神华集团。

　　6月2日国资委召开的国企改革吹风会为下半年煤电行业的重组整合打响了发令枪。在这个年中进行的吹风会上，国资委副秘书长彭华岗透露，下一步，将沿三大路径加快深度调整重组步伐，稳妥推进煤电、重型装备制造、钢铁等领域中央企业重组，争取年内(央企户数)调整到百家以内。

　　随后，中国神华、国电电力分别公告，控股股东神华集团、国电集团拟筹划涉及公司的重大事项，两股均将自6月5日起停牌。在这之后，神华和国电先后三次“神同步”发布内容大体一致的停牌进展公告，让业内对这两家煤电企业重组可能产生无限联想。

　　神华和国电6月5日的停牌，也预示着下半年电力央企整合重组的帷幕已经拉开。

　　神华集团是中国最大的煤炭央企。一季报的数据显示，神华集团和国电集团截至今年3月底总资产分别为9982亿元和8016亿元。据此估算，如果两家集团真的实施煤电一体化重组，将合并出一家资产总额超1.7万亿元、发电装机量超2.2万亿千瓦的能源巨无霸。

　　李锦此前在接受21世纪经济报道记者采访时分析，电力央企实施重组的模式，大体分为“电企之间横向兼并重组”、“煤电按产业链上下游联姻”、“央企兼并地方国企”三种。

　　神华和国电大概率将按照煤电一体化方式进行重组。

　　华创证券能源电力分析师王秀强也预测称，“中国神华与国电集团重组方案一旦确定，那么华能、大唐、国电、国电投，及中核、中广核等电企之间开展同业整合的可能性将会更大。”

　　在最终整合后的电力央企数量方面，长城证券在研报中分析，大概率将是“五变三”和“五变二”两种情况。

　　在“五变三”方案中，重组后的新集团资产规模将大致在1.5万亿元以上，稍高于意大利电力公司等国际能源企业水平；而“五变二”方案，则可能形成发电行业超级“巨无霸”，资产规模在2万亿元以上，接近或超过法国电力集团的水平。目前中国神华和国电集团已经停牌重组，“五变三”的组合很有可能就是神华和国电、华能和国电投，以及剩下的大唐和华电。

　　7月7日下午，一位不愿透露姓名的行业分析师员向21世纪经济报道记者透露，今年下半年，不仅国企改革和混改将提速，“在电力行业，发电、电网改革均在计划之内，相信在十九大之前进程均加速。”