主题：螺纹钢毛利创2009年以来新高

由于铁矿石和焦炭价格持续回落，本周国内钢材市场震荡回落，钢厂盈利空间略有收窄，但钢厂利润仍处在较高水平。最新数据显示，本周西本钢材指数下跌30元/吨，同期成本指数下跌54元/吨，目前国内螺纹钢生产企业平均毛利达到1256元/吨，处于2009年以来的最高点。

　　从原料价格看，本周铁矿和焦炭价格继续小幅下跌，钢厂生产成本再度下降。截至本周四，年产能500-1000万吨钢厂的三级螺纹钢生产成本约为2748元/吨，较上周末下降50元/吨；年产能小于500万吨钢厂的三级螺纹钢生产成本约为2700元/吨，较上周末下降52元/吨。

　　钢材方面，随着国内钢材市场转入传统消费淡季，端午节后受钢价下跌及高温天气影响，国内市场整体成交情况较为清淡，社会库存降幅也明显趋缓。市场反馈信息显示，近期地铁、城铁等基建项目采购量依然较大，但房地产调控政策效应开始逐步显现，采购需求有所下滑。

　　不过，在利润高位的情况下，钢厂增产依然积极，市场供应逐步趋于宽松。加之目前金融去杠杆局面下市场资金趋于紧张，贴现利率攀升，对钢价走势形成明显制约。西本新干线高级分析师邱跃成预计，短期国内钢价仍有下行压力。


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