主题：食品饮料行业:啤酒旺季到来,关注重庆啤酒


行业研究    06月01日 15:08    全景网    川财证券

　　川财周观点:本周食品饮料波动比较大。在大盘行情不稳的情况下消费品往往起着保险的功能比较大。而在所有消费品中,食品饮料类中的白酒细分由于其行情回暖,大多上市公司基本面业绩都回升,加之行业的净利率较高,故容易形成抱团取暖的局面。但是由于近一年半来白酒细分增幅已经超过50%,故在未来的1-2个月,随着大盘有新主题的切入,白酒细分行业会有一个震荡调整过程。
　　进入5月份,进入了啤酒消费的旺季,随着几大啤酒公司产能缩减,供需进行了改善。另外,从产品来看,各大啤酒公司都在积极的进行产品升级,我们认为今年啤酒行业已经到了一个拐点,依然推荐重庆啤酒。
　　市场表现:上周市场整体下跌,仅银行、非银金融、煤炭、家电、食品饮料等有小幅上涨。中信食品饮料指数上涨0.4%,相对上证A指(0.6%)跌0.2个百分点。细分板块中,乳制品、白酒上涨幅度较大,分别上涨2.1%、1.9%。个股方面,双汇发展、洋河股份、青岛啤酒领涨,涨幅分别为6.95%、5.15%、4.22%。
　　关键指标:2017年1-4月份啤酒产量1149万千升,已持续两个月产量减少。其中今年4月份产量为355.4万千升,环比减少1.5%,同比减少1.1%。相比较而言,进口啤酒量自2016年11月开始持续增长。其中今年3月份进口约5.5万升,环比增加77%,同比增加11.9%。
　　截止5月27日,市场猪粮比价为7.81,较上周基本没变化;生猪养殖盈利预期涨跌幅-32.56%;肉鸡养殖盈利预期涨跌幅-8.4%。截止2017年4月,生猪存栏变化率环比增加0.4%;能繁母猪存栏同比增加-2.1%。
　　行业动态:1.继收购以及战略合作了多个国际知名葡萄酒品牌后,张裕又宣布跟阿根廷神猎者酒庄(Bodegas San Huberto )正式牵手,成为神猎者酒庄贝拉峰(VELAZCO)系列产品在中国市场的唯一代理;2.洋河举办新品发布会,“洋小二”霸气入市;3.光明推出主打“好吃”的赏味酪乳,发力低温酸奶市场。
　　公司动态:酒鬼酒河南有限责任公司、酒鬼酒河南北方基地销售公司目前已经资不抵债,不能偿还到期债务。申请破产后,公司将争取与相关方达成对酒鬼酒河南有限责任公司的重整方案,但仍存在一定不确定性。
　　风险提示:食品安全问题;经济增速下滑。

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