主题：沪胶超跌反弹，关注万三关口


　　国内盘面：周二沪胶主力1709合约增仓上行，期价大幅上涨。当日期价收于12955元/吨，较上一交易日上涨了2.13%，增仓12564手，成交517804手。消息方面：1、中国5月进口天然橡胶(13090, 295.00, 2.31%)环比降12.4%。2、5月中国轮胎出口同环比均下滑。现货方面：上海天然橡胶市场15年国营全乳胶报价在12550(+150)元/吨；越南3L报价13000-13100(0/0)元/吨；15年泰国3号烟片14700 (+0)元/吨；人民币混合胶12000-12100(-50)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片51.08(-1.01)泰铢/公斤；泰三烟片53.01(-1.99)泰铢/公斤；田间胶水49(+1.5)泰铢/公斤；杯胶39 (0)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价11700(+300)元/吨；顺丁橡胶市场价11300(+500)元/吨。观点总结：从现货情况看，原料价格整体涨跌互现，国内轮胎厂半钢胎开工率与全钢胎开工率小幅下滑，仍低于去年同期水平；下游轮胎需求尚无明显改善。此外2017年5月份，国内重卡市场共约销售各类车辆9.3万辆，环比4月份(10.44万辆)下降11%，但相比去年同期大幅增长43%，终端需求尤其牵引车需求出现较大下降的基础上，预计6月份重卡行业会出现较为明显的环比下滑。从流通环节来看，截至6月15日青岛保税区橡胶库存增长1%，库存流出量较少，整体基本上满仓状态，仓单库存已经达到历史最高水平，其中合成胶库存增加幅度高于天然橡胶库存增长幅度；随着新胶上市，整体上供需仍然处于宽松局面。合成胶价上涨短期提振沪胶期价。沪胶1709合约短期在13200附近存在压力，建议在12400-13200区间交易。

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