主题：保利地产：销售表现靓丽 推荐评级



[摘要]
事项：
保利地产2017年半年度业绩快报：上半年实现营收544.6亿，同比下降1.26%，净利润54.9亿，同比增长10.6%。
平安观点：
多因素导致增利不增收。公司上半年营收同比下降1.26%，利润总额同比增长1.43%，净利润同比增长10.6%。营收同比下降主要受营改增政策影响，本期部分营收不包括营业税金。净利润同比上升主要因：1）上半年主要结算高毛利率的华南、华东区域；2）少数股东损益占比下滑，归母净利润占利润总额比重由2016年同期的50.2%提升至54.7%。

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