主题：商品期货多数下跌 化工品回落甲醇跌逾3%


7月21日消息，商品期货早盘多数下跌，黑色系表现低迷，铁矿石、螺纹钢、锰硅跌逾2%，热卷跌逾1%；化工品回落，甲醇跌逾3%，沥青、PVC(6860, -40.00, -0.58%)、PTA(5246, -120.00, -2.24%)跌逾2%；有色金属分化，沪镍跌逾1%，铜、锌等飘红；农产品偏强，两粕及油脂类飘红。
　　截止午盘收盘，甲醇跌3.58%，PTA跌2.42%，PVC跌2.39%，沥青跌2.31%，铁矿石跌2.28%，螺纹跌2.26%，锰硅跌2.22%，热卷跌1.74%，焦煤跌1.64%，橡胶(13970, -125.00, -0.89%)跌1.53%，沪镍跌1.41%，玻璃(1427, -8.00, -0.56%)跌1.18%，硅铁跌1.12%；涨幅方面，豆粕涨0.84%，菜籽(0, -5191.00, -100.00%)涨0.77%。
　　甲醇传统下游需求萎缩
　　国内的高产量在一定程度上抑制了国际甲醇对我国的出口，而且，上半年我国对外出口（转口）甲醇约10万吨，较去年同期增长5倍，相对抑制了国际甲醇高昂的价格。对于港口市场而言，进口减少、转口增多，并没有造成无货可用的局面，相反，国内港口地区库存持续维持相对高位，国产货与进口货在港口市场甚至进行了两轮价格博弈，并占据了一部分港口市场。
　表为上半年甲醇传统下游需求
　　从数据上来看，2017年上半年，甲醇传统下游整体呈现萎缩状态，尤其环保、安监等造成甲醛对甲醇需求量大减。此外，因原油价格下滑，液化气价格持续走低，二甲醚需求相应减少，从而减少了二甲醚对甲醇的用量。就实际需求来看，上半年传统下游需求占比继续下滑，而甲醇制烯烃占比已超过50%。

　　此外，甲醇的贸易方式也逐渐发生了改变。长远来看，我国甲醇传统下游经过常年的运作，市场已基本接近饱和，并无再度扩张的空间，甲醇制烯烃工厂因用量较大，多数采取自备或长约上游的方式。近年来，随着环保、安监的升级，部分零散甲醇下游正逐步被淘汰，这部分需求将呈持续减少的态势，对于我国甲醇二次贸易市场而言，粗放的经营方式已是过去式，未来经二次贸易环节进入市场的甲醇，将逐步继续减少。
　　PTA装置重启压力依旧较大
　　2017年上半年年没有PTA新装置投产，PTA总产能仍未4909万吨。长期停产装置有所变化，蓬威石化90万吨装置于2014年初停车，在2017年2月16日投料生产，目前装置满负荷生产。目前长期停产的产能合计为1245万吨。如扬子石化1号线、逸盛宁波2号线、珠海BP1号线、济南正昊和辽阳石化等，因装置老化，加工成本高企而长期停车。远东石化破产，装置长期停车，远东石化被华彬集团收购，市场传闻2017年下半年重启一套产能140万吨/年的PTA装置，何时可以正常运行尚不明确。翔鹭石化受腾龙芳烃装置爆炸影响，其615万吨装置一直停车，2017年下半年翔鹭石化450万吨装置预期重启。目前PTA产业矛盾仍集中在供给端，PTA产业处于存量博弈阶段。受制于大量装置长期停车和二季度装置检修较多，2017年PTA供需紧平衡，如果下半年翔鹭石化、远东石化装置重启，市场再次出现供过于求或将不可避免。

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