主题：印度股市首破一万点

印度股市首次突破1万点大关 20年上涨10倍！
07-25 14:29 来源：东方财富网479评论

Nifty指数历史走势图(含回溯计算数据)

印度股市周二首次突破1万点关口，今年迄今为止累计上涨22%，成为全球表现最佳的股市之一。如果你在1996年向Nifty指数投入1000卢比，今天将变成1万卢比。或者更简单地说，你的钱每六年就会增加一倍。

【其他市场】

中国股市为何被挡在全球股市上涨潮流之外

科技股今年一直高歌猛进，推动全球股市上涨。然而值得留意的是，中国市场却成了这股潮流中的例外。

华尔街日报分析报道称，投资者一直在逃离在中国国内上市的科技公司股票。科技公司占据较大比重的创业板指数是2017年全球范围内表现最差的股市之一，跌幅达14%，该指数所衡量的深圳市场创业板于2009年启动，在该市场上市的主要是小盘股。

相反，投资者将资金投入到中国一些最大的企业，通常是国有企业。跟踪上海股市50家最具价值公司表现的上证50指数今年飙升15%，创下2015年7月以来的最高水平，衡量200家最大国有企业表现的一个指数也上涨了13%。

交易员和分析师说，这种不同版块之间的表现背离可能会持续。他们说，中国监管机构采取了抑制国内市场投机行为的措施，这些措施对相对安全、得到政府支持的公司有利。指数供应商MSCI明晟(MSCI Inc.)不久前把近200家中国大公司的股票纳入其基准指数，这可能也会吸引更多资金流入些股票。


科技公司占比较大的创业板指数跌幅明显。

中国股市经过几年的动荡之后，受投资者偏好的转变影响已经企稳。上证综指今年累计上涨3%。中国10大上市公司中已有九家公司股价上涨逾15%，中国平安保险(集团)股份有限公司(Ping An Insurance (Group) Co. of China Ltd。， 601318.SH， 简称﹕中国平安)和国有企业招商银行股份有限公司(China Merchants Bank Co。， 600036.SH， 简称﹕招商银行)涨幅居前。按市值计算，中国平安是中国最大保险商。

不过，一些市场观察人士担心，投资集中流入大型国有企业可能会支撑中国所谓的传统经济，如银行、资源和重工业，而这些行业原本就可以轻松获得融资。根据国际货币基金组织(IMF)的数据，国有企业吸收了中国全部银行信贷的一半左右。与此同时，在增长更快的行业里，尽管私营企业原本应是中国经济发展的核心力量，但却很难获得融资。

中银国际(BOC International)分析师Jacky Zhang表示，政治优先排序发生了根本性的转变，从鼓励金融创新转向防范系统性风险。他说，各类投资者的风险偏好已经大幅下降；机构投资者集中追捧少数个股，而不考虑实际增长潜力如何。

可以肯定的是，中国最具价值的科技公司已从今年的全球科技股热潮中获益，但这些公司只在海外上市。今年截至目前，在纽约证券交易所上市的中国电商巨头阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding Ltd。， BABA)飙升73%，在香港上市的腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd。， 0700.HK， 简称﹕腾讯控股)同期大涨57%。

中国内地科技股下跌与中国政府打击由大量借款支撑的投机性投资活动有关。中国央行今年已经多次上调多个主要货币市场利率，并责令银行减少销售高杠杆投资产品。

此前，这些借入的资金大部分流向深圳的小型股。深圳市场是中国第二大股票市场。

野村(Nomura)中国股票研究部主管刘鸣镝(Wendy Liu)表示，2015-2016年在初创公司圈子流传着一种说法，那就是到创业板上市的赚钱速度仅次于自己开动印钞机。

交易所的数据显示，创业板公司(半数以上为科技或电信类股)平均市盈率在47倍左右，远低于2015年牛市顶峰时的140倍，但相对于纳斯达克上市股票26倍左右的平均市盈率仍然较高。

大量新公司上市令股价进一步承压。2017年上半年中国证监会批准225家公司进行首次公开募股(IPO)，数量是上年同期的两倍多。

不过，盈利疲软以及企业丑闻也是中国科技公司股价不振的一个原因。创业板前10大成分股中有四家公司已经发布预警，预计上半年盈利减少。


投资集中流入中国传统经济中的蓝筹企业。

创业板市值排名第二的乐视网信息技术(北京)股份有限公司(Leshi Internet Information & Technology Co。， 300104.SZ， 简称﹕乐视网)深陷债务危机，此前该公司未上市母公司乐视控股集团(LeEco Holdings)的亿万富豪创始人贾跃亭曾于去年11月承认，乐视控股向视频、电动车和智能手机领域的扩张过度，导致该公司出现现金危机。

今年4月，乐视网股票停牌，称将对潜在重组策略进行评估。上周，该公司称该股将继续停牌最多三个月。从去年11月份到停牌前，该股累计下跌40%。

自2015年以来，另一家一度大涨的公司上海安硕信息技术股份有限公司(Shanghai Amarsoft Information & Technology Co。， 300380.SZ， 简称：安硕信息)狂跌90%，当时监管机构以涉嫌与经纪机构合谋发布误导性报告为由对其展开调查。2016年，安硕信息称该公司因违法被罚款。该公司没有立即回复记者的置评请求。

东吴证券(Soochow Securities)分析师邓文源称，投资者正在痛苦反思，到底是什么支撑了大多数创业板股票的高估值。

现年42岁的Andrew Liu是一名散户投资者，他在深圳市场持有价值折合近30万美元的股票。他表示，目前他的投资组合中资源类蓝筹股占比至少60%，这跟2015年的情形形成鲜明对比，当时他更青睐小盘股，小盘股在他的投资组合中占比达80%。

Liu称，乐视控股的问题对投资者是一个巨大的心理打击，这个问题还没有解决，现在逢低买入创业板股票风险太大。（来源：凤凰网）

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▌一、作为一名A股韭菜，今天不小心点开了一个新闻：



本来最近就心堵的，这下更堵了，顺手再去拉了个过去10年几个主要指数的表现。



红色的就是我们的上证综合指数，10年股指跌了45.53%。绿色是谁呢？美国标普指数，涨了59.41%。

那那个更厉害的蓝色线是谁家？

印度！

过去10年SENSEX30涨了68.39%，超过了美国。

相比A股的十年一觉扬州梦，才发现国外股市都早已走出了08年金融危机的谷底，创出了新高。而那个不起眼的印度，甚至还超过了美国。

以前看美国指数的年K线，说不出的漂亮，说不出的羡慕嫉妒恨，今天才发现，原来印度的指数K线，也是漂亮得不要不要的。

印度主要有两个交易所，一个叫孟买交易所，一个叫印度国家证券交易所，两家交易所都在孟买，所以孟买是印度当之无愧的金融中心。

印度股市有两个主要指数，一个就是NITFY50，就是上面20年涨了10倍的那个，还有个就是SENSEX30，同样涨势喜人。




委内瑞拉的股票指数同样涨势喜人，但那种级别的通货膨胀，涨多少也是废纸。

那印度的物价水平怎么样呢？粗略来看，印度过去20年的通胀水平要比中国高。

不过这样比有个巨大的问题，毕竟CPI是用篮子里的商品衡量出的，篮子商品构成不同，结果也就天差地别了。但下面这个图，无论怎么样都说明了一个问题：印度没有发生像委内瑞拉那样的通货膨胀，所以股价上涨大概率是“惠及于民”了的。



▌二、

几天前我一个朋友非常开心地告诉我，她不用九月份去印度了。她公司原来打算去印度搞个展会的，她需要去那出差。当时大倒苦水，说印度的各种灾难，简直就是那种去了就没法活着回来的感觉。由于中印关系紧张，展会大概率取消。

我想我这个朋友的看法基本上代表了当下绝大多数中国媒体及中国人对印度的看法：一种没来由的自负与傲慢，以及对对方的满心轻视与不屑。

然而我们看印度的股市，原来就属于我们韭菜口中的“别人家的股市”那种。

于是问题就来了，如果没有印度经济的支撑，它的股市可能走得这么长直稳不？

于是我就去翻了下印度的经济，顺带也翻了下中国的经济。下面是1980年以来以美元计的中国跟印度的GDP对比（中国在右，印度在左）。可以看出，中国跟印度差不多同时起步，不过中国的发力更厉害，尤其是2003年加入WTO这波，可谓走得波澜壮阔，今天中国的GDP差不多是印度的5倍。



不过印度很差吗？也不见得，只是比不上中国，中国奇迹光环下面，其实是还有印度奇迹的。看印度的季度GDP同比增速，不如中国平稳，但基本都维持在4%以上，并且许多季度是在6%以上的，达到双位数的季度也不少。



回到上面那张以美元计价的两国GDP对比图，可以看到，这几年中国开始在11万亿美元附近开始徘徊，而印度看上去还保持着充足的增长势头。




印度还保持增长势头绝对是有底气的，来看印度的人口结构。这张图可以窥出印度许多问题，但绝对有一个是，印度拥有非常非常年轻的劳动力。印度的中位数年龄仅27.6，而中国为37.1，距离美国的37.9不远（注：数据来自CIA）。



年轻人口为福为祸，全看社会制度。比如我们的年轻劳动力60年代是无论如何也造不出GDP的，但是80年代碰上合适的社会制度，释放的创造力举世共睹。

它是股潜力，就看社会怎么释放。

从印度大刀阔斧的改革来看，比如废钞，税改，印度是准备要释放它的人口红利了。

而劳动力人口不再年轻了，想释放出创造力是非常难的，典型就是日本了，人口结构长这样。




日本的GDP增速是这样的，打多少鸡血都没法起死回生。不过日本幸运之处是，虽然增速不行了，人均GDP已经达到很高的水平了。


中国的人口结构处在日本跟印度之间。三张人口结构图摆在一起看挺有意思的，印度就像是昨天的中国，而日本有可能是明天的中国。





昨天的中国借助制度松绑，发挥出人口红利所爆发的创造力大家都能看到，印度是否会复制中国，且行且看。而明天的中国是否会跌到日本的境地，也且行且看。

如果后面一个成为现实，那对我们的悲催在于：我们的人均GDP水平还不够高，我们还没有富起来。

▌三、

把股市与经济放在一起，看上去印度的股市是绝对享受到了印度经济发展的红利。作为A股韭菜，就只能默泪。

这又反映了什么？

股指能不能与经济一起手牵手，成为后者所谓的“睛雨表”，一个很关键的因素是市场的投机度。比如A股，畸形的发行市场加一波牛市，直接透支N年的增长，那只能是熊途漫漫了。

市场的投机度跟投资者结构有关（说明中国人比印度人更好赌），但更与市场制度有关。举个例子来说，印度是允许做空的，做空机制是抑制过度投机的一个大杀器。另外，印度的市场对外也是非常开放的，印度自2012年1月15日起允许海外个人投资者直接投资股市，去年7月宣布将外资对印度股市总量持股5%的限制放开到15%。

对外开放上，中国政府往往以金融安全的名义，从来都要犹疑得多。

一个长直稳的股票市场，从长期来看，在发挥其最根本的融资功能上是会更有优势的。这点从数据上证明恐怕不容易，不过我们可以看一下印度的产业发展情况。

当我们抱着嘲讽的眼光看印度的经济发展时，实际上印度诞生了大批优秀公司。

先说汽车产业，过去一年中国的吉利汽车涨势非常牛逼，实际上印度也有非常厉害的汽车企业。印度塔塔集团旗下的塔塔汽车成立于1945年，在全球是可以排到前10名的，2008年塔塔从福特手中以23亿美元的价格收购了豪华品牌捷豹和路虎。

除了这些外，印度本土也有大量汽车制造工厂，印度是仅次于中国、美国、德国、日本、韩国的第六汽车制造大国。另外，跨国汽车制造厂商也在大举投资印度，2017年5月15日韩国两大汽车制造商现代和起亚表示在印度的总产量2020年目标将突破100万辆。

再讲钢铁，虽然中国是世界第一钢铁生产国家，但世界第一大钢铁公司，却是一家从印度起家的米塔尔钢铁集团，16年其在全球的粗钢产量达到9080万吨，而宝钢和武钢合并的中国宝武集团产量为6380万吨。印度1本土15年钢铁产量为8958万吨，首次超过美国，17年超过日本，仅次于中国。

至于印度的IT产业和制药行业，就不用多说，看2017年的《福布斯》印度富豪榜：

第一名是信实集团的安巴尼，主要是能源行业。
第二名是就是上面提到的钢铁行业的米塔尔。
第三名是IT行业第三软件出口商威普罗的董事长普莱姆。
第四名是印度太阳药业公司的桑哈维。
第五名也是IT行业HCL公司董事长纳达尔。
第七名也是来自医药行业，普纳瓦拉的董事长。

另外，印度的电子商务领域有亚马逊、Snapdeal、Flipkart，后面两家都是印度本土公司。2017年4月，Flipkart宣布获得来自微软、eBay和腾讯三家公司14亿美元投资，这一融资令Flipkart的估值达到116亿美元。

印度也有移动支付公司Pay TM,2016年的废钞运动导致印度移动支付暴涨。根据印度储备银行的统计，从去年10月到今年5月，印度使用手机钱包的人数增长了一倍以上。同时印度有自己的“微信”，由印度人凯文巴蒂尔·米塔尔2012年创立的HIKE，在印度已经有1亿注册用户。

而我们也晓得，苹果到印度建厂去了，2017年开始印度将生产本土的IPHONE。中国的小米，OPPO、VIVO、富士康也跑到印度设立工厂去了。

如果不是印度市场有潜藏着巨大的投资机会，这些企业会像说好一样跑到印度去？这一切看上去，像不像曾经的中国？

而印度的股市20年10倍的新高，又是不是对这块充满无限机会的市场的回应？

▌结语

不知不觉，2008年金融危机要过去十年了，从股市走势来看，印度、美国的经济发展都消化掉了当年的泡沫，股市创出历史新高，而中国距07年的高点，还有将近一半的折价。

究竟是前期泡沫吹得太大，还是后期经济动力不足，任由评说。

而印度的股市新高，全球的印度投资热，都在说明那个国家，那片市场充满了机会。当我们处于80年代的中国外围时，我们或同样会嘲讽中国，正如我们今天嘲讽印度一样。

是时候放下没来由的傲慢与偏见，去做点更有意义的事情：或者为自己寻找一个更好的投资机遇，或者反思今日中国自身的问题。

文章来源：港股那点事

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@今日话题

昨天美股迎来了“超级星期三”，三大股指全线上涨，美国股市继续创下新高。道指周三收盘上涨0.45％，标普500指数上涨0.03％，纳斯达克指数上涨0.16％。

不仅是美国股市迎来了热潮，全球股市都开启了狂欢模式。


MSCI亚太地区股指攀升了0.9％，达到自2007年12月以来的最高点。韩国股指和日经指数都上涨了0.2％，而澳大利亚股指则上涨了0.3％。菲律宾股市处于一年高点，香港恒生指数上涨0.3％，超过27,000点。



在一片上涨中，涨幅最大的还是印度，可谓是通杀全球股市。印度孟买指数大涨0.48个百分点，今天更是触及了历史高位32672点。

说到印度股市最吸引我的还有一点，你知道吗？印度也有“漂亮50”，印度“漂亮50”周二首度突破1万点关口，创下新高，该指数是今年全球表现最佳，没有之一。从1996年创办至今，它只用了20年时间就实现了10倍的增长。

不过还有一点是我很惊奇的，印度的漂亮50和我们的不一样，印度的漂亮50是与印度综合指数同向走势，共创股市繁荣。


那么，印度股市为什么会超越美股成为全球股市的“一哥”？

首先还是因为经济增长，在增速方面，去年四季度，印度GDP增速达到7%，首次超越中国， 2017年预计印度GDP增速将达7.5%，中国将达6.3%，这是什么鬼数据？国人不服气。一个坐火车靠挂，吃饭靠抓的“阿三”，经济增速怎能超过我大天朝？


其次，印度现在是世界第二大软件开发国，印度科技人员数量仅次于美国。在硅谷、华盛顿地区信息技术人员中，印度人或印侨占40%，美国知名高科技公司外籍CEO最多的是印度人。美国高科技公司到印度招聘软件工程师，包客机赴美上岗已成为一大奇观。


最后，在引进外资方面印度也让人瞠目结舌。FDI，也就是外资直接投资，是吸引全球资本的最直接形式。2015年上半年，印度FDI规模为310亿美元，中国是280亿美元，印度世界第一，印度现在已经成为全世界资本投资的乐土。

股市是经济的晴雨表。

印度经济方兴未艾，有许多机构认为印度的股市现在还在半山腰，在经济快速发展、业绩持续增长的背景下，估值也很低，并没有泡沫。

那既然印度股市这么好，我们该怎么投资印度股市呢？

最直接最便捷的方式就是投资印度股市的ETF，香港市场，安硕印度、XDBN 50、XDB印度ETF，今年以来的涨幅都超过25%。




美国市场，印度总回报指数ETF、印度指数每日三倍做多、印度50ETF的涨幅都超过30%，其中印度指数每日三倍做多ETF涨幅更是高达103%，赚的真让人眼红。




不管涨跌，任何股市都有风险。印度股市虽火，投资也要谨慎。