主题：中金：华能国际削目标价至6.42港元

中金：华能国际(600011,股吧)00902中期业绩逊预期 削目标价至6.42港元

　　中金发表研究报告称，维持华能国际（00902）“买入”评级，但目标价下调5.31%至6.42港元。另外，下调集团今年盈利预测42%至每股0.24元（人民币，下同），明年下调18%至每股0.52元。

　　报告表示，华能国际上半年业绩表现逊预期，收入虽然同比增长11%至约714亿元，但纯利则同比下跌90%至约7.88亿元。单计第二季，纯利更同比跌95%至只有约1.36亿元，主要受累于平均单位燃料成本同比升56%，及财务成本升7%。

　　该行表示，今年第二季含税标准煤价虽然下跌至每吨786元，但燃煤发电的单位燃料成本仍然高达每兆瓦时217元。中金上调今年煤价预测，由原来的同比上升15%，上调至升24%，相当于下半年增长同比持平，及按季下跌，因预期政府会采取更多行动。

　　此外，中金又认为，该集团在上半年处置约373亿千瓦时，约占电力销售21%，预期因电力改革，下半年比率会升至31%。而上半年有关交易价格为每千瓦时0.346元，意味每千瓦时只折扣0.04元，有助改善上半年的有效电价，相信有关趋势在下半年会继续。



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