主题：鞍钢股份正值收集时

鞍钢（00347.HK）主要从事生产及销售钢材产品，包括冷轧板、线材、厚板、重轨及大型钢材等产品。集团于7月中发盈喜，指受惠于钢材市场回暖、钢价回升，以及加强销售工作及降低采购成本，令期内盈利大幅增长。集团预期中期纯利得18.23亿元（人民币﹒下同），较去年同期急增逾五倍。

集团公布盈喜后曾令股价累升逾18%，直至日前欧盟委员会宣布，中国钢材出口商在欧盟以低于成本价，倾销建筑及家用电器用之耐蚀钢，故向其实施反倾销关税。该惩罚税率范围为17.2%至28.5%，为期六个月，甚或延长至五年。受消息拖累，鞍钢股价迅即回软，重回接近发布盈喜前水平。其实，集团逾九成钢材产品于中国境内销售，故相信纵使大幅增加贸易关税，亦不会对集团业务造成明显影响。

另一方面，中国钢铁工业协会于上周与期交所、期货公司、钢铁电商及部分钢企等开会，认为近期钢价急涨，源于部分机构对去产能和环保监管，以及2+26城市大气污染防治计划过度解读，并非钢材产品于巿场供不应求所致。事实上，螺纹钢期货今年已累升约67%，而主力螺纹钢期货合约亦接近四年半高位。

集团生产的冷轧板产品，可用于制造汽车、电气产品、航空、精密仪表及食品罐头等，预期鞍钢产品仍有叫价能力。鞍钢自6月底起，股价长期依靠保力加通道顶线而行，近日上述各项不利消息打击而有所回落。集团将于8月23日公布业绩，于股价打回原形后，实为趁低吸纳之良机。集团业务现时基本质素不变，预期市盈率（P/E）15倍，可收集，短线目标6.9港元。


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