主题：航天信息：税控存量用户已近千万 买入评级




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2017-08-21 00:00:00 和讯网 




    航天信息(600271)(600271.CH/人民币19.56,买入)发布2017年半年报，业务发展保持良好势头，税控存量用户已近千万，维持买入评级。


事件航天信息公布2017年半年报。2017年1-6月，公司实现营收135.37亿元，同比增长24.27%，实现扣非归母净利润6.51亿元，同比增长7.42%。

点评深化“一体两翼”格局，营收稳步增长。报告期内公司实现营收135.37亿元，同比增长24.27%，实现扣非归母净利润6.51万元，同比增长7.42%，扣非归母净利润增速明显低于营收，主要原因系受毛利率下降、期间费用率上升的影响盈利能力稍有下降。分业务看，公司渠道销售类业务2017年上半年贡献营收73.43亿元，占总营收比重54.24%，同比增长44.07%，仍是公司营收增长主要引擎，此外金融支付业务营收同比增长109.76%，达到5.16亿元。毛利率方面，综合毛利率小幅下降0.78个百分点达16.33%，主要原因系毛利率较低的渠道销售类业务占比较同期相比有明显提升。此外，受运输费增加及折旧摊销影响，销售费用同比增长48.76%，导致公司期间费用率微涨0.19个百分点。

税控行业龙头地位稳固，存量用户已近千万，电子发票业务稳步推进。公司作为国家“金税工程”主要承担者之一在我国税务信息化领域处于领先地位。报告期内公司防伪税控新增用户130万左右，累计用户近千万，截至目前，公司市占率约为70%，其中一般纳税人市场占有率超过80%，此外公司成功中标国税局税控系统后台运维项目。虽然从8月1日起面临降价问题，但服务费降价幅度并不明显，公司拥有的巨大客户规模数量，每年收取服务费能保证税控类业绩相对稳定，同时也是拓展新业务的入口资源。

电子发票业务推广良好，报告期内公司51发票平台注册用户近25万，累计开票近9亿份，同时公司继续巩固京东、阿里、移动、中石化等大客户的优势地位，电子发票已率先覆盖全国。据艾瑞咨询数据，2016年中国网购市场交易规模4.7万亿，同比增长23.7%，占GDP比重达6.3%，电商业务庞大体量催生电子发票业务快速发展。

总的来看，公司金税产业以涉企和局端业务为核心，同时着力拓展电子发票及各类智能涉税自助终端市场，进一步夯实税务信息化龙头地位。

2017年8月21日航天信息：上半年业务稳定增长，税控存量用户已近千万2POS终端市场仍有较大空间，金融业务深化银行业战略合作。我国POS机渗透率与欧美国家相比尚存差距，数据显示截至2015年年末，我国每台POS机对应银行卡数量为238张，而欧美等发达国家为85张，我国POS机市场仍有两倍以上增长空间。公司POS支付终端机具产品包括金融POS、IC卡机具、密码键盘以及个人支付终端等多个种类，报告期内，公司普通POS机入围农行招标项目、智能POS机入围工行，实现公司品牌POS产品在工、农、中、建、交五大国有银行的全部入围。同时公司就金融科技产品、征信、POS收单、聚合支付、ATM服务等业务与邮储银行、中信银行、农业银行(601288,股吧)等金融机构达成合作。此外公司正式上线聚合支付系统“爱信宝”，爱信诺征信完成中国企业发展全系列7个指数设计，公司金融科技及服务业务拓展顺利，有望打造新一增长极。

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