主题：房企“漂亮”年报难掩严峻形势

据新华社北京3月26日电 截至3月24日，沪深两市已有40家房地产公司披露了2008年年报，其中有24家公司净利润依然保持增长势头，期末现金及现金等价物余额也较2007年末增长近10％，只是存货达2564.47亿元，较2007年末的1850.50亿元增幅高达38.58％。不少专家认为，由于地产公司预售收入一般不计入当年营业收入，2008年年报披露的数字还包括2007年或更早的销售业绩，表面上看地产商2008年不差钱更没有亏钱，但事实上行业面临的严峻形势不容乐观。

　　行业整体形势不乐观

　　WIND统计数据显示，已披露年报的40家公司2008年全年净利润达157.32亿元，较2007年增长了12.27％。粗略统计，房地产公司平均净利润率仍高达20％，最高达61.64％，这样的利润率说明房地产开发商的日子并不难过。

　　以行业龙头万科A为例，去年实现营业收入409.9亿元，同比上升15.4％，净利润达40.3亿元。保利地产2008年实现营业收入155亿元，同比增长91.24％。净利润22.39亿元，同比增长50.35％。

　　复旦大学房地产研究中心主任华伟表示，由于地产公司预售收入一般不计入当年营业收入，2008年年报披露的数字其实是2007年或更早的销售业绩，并不能说明开发商这一年过得很好，事实上2008年尤其是第四季度，行业下行趋势已经十分明显，2009年形势更不乐观。

　　华伟表示，仅从上市公司年报难以解读整个房地产业2008年的真实遭遇，一些二三线城市的中小房地产开发商面临难以为继的困境，但没有引起外界足够的重视。

　　通过市场手段寻求自救

　　尽管地产商加大了销售力度，但是存货依然猛增，2008年上述40家公司的存货达2564.47亿元，较2007年末的1850.50亿元增幅高达38.58％。其中万科A库存达到858.99亿元，保利地产库存达到401.95亿元，两家公司库存占总库存比例超过49％。

　　在这样大的库存压力下，地产商的心情可想而知。某些拿着高薪的“房产救市论”者，一面公开表示“房地产不是暴利行业”，一面呼吁国家再出政策，涵盖减税、免税和其他优惠政策，利用房地产市场拉动经济走出危机。

　　华伟表示，在高库存的压力下，开发商不能一味寻求政策救市，还要放平心态通过市场手段自救。现在市场上各种声音都有，不仅干扰了政府决策，也干扰了市场主体。房地产市场整体下行的趋势没有改观，并不是“已经回暖”。

　　上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭认为，北京、上海等城市一两个月的成交放量并不能说明整个楼市已经回暖，2009年楼市成交量还将保持“箱底振荡”格局。开放商借机涨价的短视行为，会使对价格非常敏感的购房者观望，导致成交量增长乏力，甚至重新回调。



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