主题：蛋源依旧紧张 鸡蛋可看高一线


2017年11月28日07:46 投资快报
　　当前鸡蛋现货价格再次走高，反映了供应面蛋源依旧紧张。现货走货速度加快，部分地区出现车多货少现象，后市价格还有上涨空间。

　　从供应端看，在产蛋鸡存栏减少，但育雏鸡补栏量持续增加，供应持稳。但随着后续天气逐渐转凉，全国大部分产区蛋禽都将全面进入冬季淡季生产模式，禽蛋产量低，市场供应偏紧，将支撑短期鸡蛋价格行情。
　　根据芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测，2017年10月在产蛋鸡存栏量为11.60亿只，环比下降0.46%，同比去年减少7.54%。10月在产蛋鸡存栏较9月蛋鸡存栏变化不大，但从蛋鸡鸡龄结构上看，10月整体呈现“老鸡增加”特点，需关注后续老鸡淘汰情况。
　　2017年10月青年鸡存栏量较9月增14.72%。青年鸡存栏环比在连续四个月下滑情况下，于10月环比增加14.72%，这说明今年8月大量的育雏鸡补栏量弥补了后备鸡存栏的空缺。10月青年蛋鸡存栏数据环比上涨，预示2、3个月后市场在产蛋鸡存栏量可能会增加，表明年末市场在产蛋鸡存栏将有所增加，中期蛋价或将承压。

　　2017年10月育雏鸡补栏量8873万只，较9月增加9.36%，同比增加46.91%。育雏鸡补栏量已经连续三个月增加，一个原因是当期月份养殖利润高企，补栏意愿增加，另一原因是当期育雏鸡补栏对应的在产蛋鸡产能为来年春节前后，正值节日需求旺季，且四季度在产蛋鸡存栏不存在大幅增加预期，极大提振养殖户补栏积极性。
　　从需求端看，随着年底临近，后市需求有望逐步走好。短期看，目前仍无大利好刺激鸡蛋消费，但随着元旦、春节备货陆续启动，鸡蛋需求有望逐步变好，从而进一步支撑鸡蛋价格。
　　养殖利润仍有维持空间。截至11月10日当周，国内蛋鸡养殖利润为每只39.35元，短期蛋价大幅走弱可能较小，故养殖利润仍有望维持。淘汰鸡方面，当周淘汰鸡价格上涨至5.01元/斤，目前鸡蛋价格振荡调整，每斤鸡蛋净利润变化不大，在蛋价不出现极端下跌的情况下，老鸡集中淘汰概率较小，预计淘汰鸡价格仍将维持高位调整，下跌幅度有限，后期随着老鸡临近淘汰边缘，养殖户可能会逐步淘汰老鸡。
　　操作策略：做多鸡蛋1801合约。建仓点位：4500—4530。长期目标点位：4650—4850。止损点位：4200—4350。总仓位控制：10%—20%。（国贸期货）

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