主题：本季比特币暴涨最大推手可能来自日本


2017-12-15 03:16:00 华尔街见闻

　　今年9月中国比特币交易平台关停后，一个中国的邻国可能成为此后比特币屡创新高的最大推手。
　　比特币交易平台Bitstamp数据显示，今年10月初到11月末，比特币交易价从4300美元左右涨破1万美元，翻了两倍多，本月还曾升破1.7万美元。

　　德意志银行全球金融策略师Masao Muraki新近报告提到，本月日经新闻报道称，这两个月40%的成交比特币都是用日元交易。中国开始关停比特币交易以来，全球近半数比特币交易都来自日本交易者。
　　上述德意志银行（德银）报告认为，日本的散户正在告别利用杠杆的外汇交易，带着杠杆进入比特币交易市场。
　　“这篇（日经新闻）报道显示，用杠杆做外汇交易（过去曾这样交易，现在已经停止）的三四十岁日本男性正在推动比特币市场。”
　　报告还认为，正面看待价格波动的日本投资者不在少数。“日本的投资风格是低风险、低回报的存款结合高风险、高回报的投资。”
　　日本“推手”群像：人到中年、不大懂金融、青睐高回报、惯用杠杆
　　日本外汇投资者有一个扬名全球的团体——“渡边太太”，是指拆入低息日元投资海外资产的家庭主妇。她们以擅长外汇保证金交易著称。
　　而上述德银报告指出，日本投资者是汇市主力，而且的确爱用杠杆，但炒汇的主力实际上是男士，也许可以叫他们“渡边先生”。
　　Forex Magnate数据显示，截至今年第一季度，日本投资者的外汇交易保证金占全球外汇交易保证金总额的54%。
　　GMO Click Securities数据显示，79%的日本外汇交易账户都属于男性，这些男士之中63%都已经三四十岁。
　　上述日经新闻还提到，有位38岁的商人在比特币上投资了800万日元（约合70万美元），把奖金都搭进去了。这位男士的平均家庭收入约610万日元，平均存款500万日元，平均借款880万日元。
　　调查显示，“渡边先生”对金融不大了解，可能需要专业顾问帮助，为了寻求高回报，他们正转向外汇以外的市场。
　　以下德银报告图表可见，日本央行旗下金融服务信息机构的一项调查显示，在对金融的了解方面，无论哪个年龄段的日本散户素质都不及美国散户，同英国和德国散户相比也差一大截。在35岁到54岁年龄段，日本散户的这类素养尤其低。

　　为什么他们希望加杠杆炒外汇？德银报告的下图可见，日本金融期货协会调查显示，他们最主要的理由是：期待高回报，投资外汇容易，而且获得了盈利。
　　如果要退出外汇交易，相对多数受访投资者的理由是：盈利没能一直达到期望值。

　　德银报告指出，外汇保证金交易实质上是一种零和游戏。散户大多只利用午休或者下班后的时间投资，很难维持胜绩。过去十个季度，有六个季度盈亏基本持平，还有四个季度，亏损比盈利多得多。

　　德银认为，流入比特币杠杆交易的日本炒汇散户通常就是上述渡边先生，而没有用杠杆的比特币交易者甚至比用杠杆的还多。以下德银图表显示，今年2月以来，散户的场外外汇保证金交易总体增长疲软。

　　如果爱用杠杆的渡边先生转投比特币，不只他们个人有投资风险，经纪商也有风险。
　　德银指出，一些大外汇经纪商将杠杆限制在25倍，但现在没有直接管理比特币交易杠杆的规定。散户损失超过保证金的风险比一般的外汇交易高得多。
　　不过，眼下即便投资比特币获利，一些散户也可能不愿获利兑现。
　　德银提到，最近日本国税局按时，抛售或者使用数字货币的获利需要填个税纳税申报表。所以很多投资者犹豫，这类投资回报会面临最高45%的个税和约10%的居民税。
　　至于比特币的公允价值，德银指出，比特币等加密数字货币背后没有贵金属那样的支撑价值，其价值完全依靠一种信念，相信可以用它交换商品或主权货币。
　　“虽然法币和数字货币的"汇率"估值应该是重要因素，但目前承担价值发现任务的却是包括“渡边先生”在内的散户。”

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