主题：机构主导行情 重仓消费和地产板块基金领跑


2018-01-17 06:58:00 中国证券报
　　□本报记者 姜沁诗
　　受益于开年以来消费和地产板块的上涨，重仓这两类板块的基金明显跑赢大盘。据市场人士分析，目前市场行情仍由机构主导，据多家机构判断，业绩确定性向好的公司是机构关注的焦点，后市建议以金融和消费板块作为防御配置。
　　消费、制造主题基金领跑
　　据安信证券分析，上证指数“十一连阳”的背后，整个市场增量资金仍不足，结构分化显著，投资者收缩战线聚焦蓝筹，总体来看延续了2017年的风格，重点修复了2017年11-12月的蓝筹调整。
　　记者了解到，当前基金经理们基本维持2017年的判断。多位基金经理表示，近期仅对个别股票进行了调整，行业和板块方面没有变化。2018年上半年，大蓝筹仍是主角，消费升级是投资主线之一。
　　据银河证券数据统计，2018年1月12日的仓位测算结果显示，样本内开放式基金平均仓位由前一周的79.56%下降至79.08%。其中股票型基金仓位下降至80.98%。普通股票型、偏股混合型、平衡混合型基金平均仓位分别由81.59%、77.53%、63.58%调整至80.98%、77.19%、63.17%。另根据市值规模统计，大型基金、小型基金、中型基金平均仓位分别由66.72%、65.82%、60.80%调整至66.30%、66.44%、60.27%。
　　2018年开年至15日，上涨的股票仅1177只，占比为33.87%，其中超越上证综指的仅651只，占比18.73%。基金方面，截至1月15日，主动偏股型基金中，共有262只基金跑赢沪深300指数，其中包括20只消费主题基金，业绩最优的三只产品分别为鹏华消费优选、易方达消费行业、汇添富消费行业，开年以来回报分别为9.24%、8.79%和8.49%。值得关注的是，除消费类主题基金之外，部分重仓了地产股的基金，如万家宏观择时多策略、光大中国制造2025、万家新利等，也受益于地产板块的上涨而大幅跑赢指数。据Wind统计，截至1月15日，上述三只基金开年以来业绩分别为12.99%、11.88%和10.62%。据2017年三季报数据，上述三只基金均有重仓华夏幸福(600340,股吧)等地产股。
　　估值较低公司受关注
　　据鹏华消费优选基金经理王宗合分析，在当前的市场环境下，可以通过自下而上选择长期价值成长空间大的公司，坚持从中长期角度选择个股的策略。
　　博时基金表示，战略性配置的A股行业包括技术催化、政策催化较强的成长性行业，特别是与先进制造相关的高铁轨交、电力设备新能源、机器人(300024,股吧)、新能源等以及环保行业；此外，还有潜在业绩超预期的行业，如商贸零售、纺织服装、餐饮旅游等消费以及工程机械板块。主题投资方面，以科技为主，布局5G、芯片、高端装备、新零售和军民融合。建议以金融和消费作防御配置，具体行业包括银行、创新药、商贸零售和纺织服装等。以估值较低的房地产、工程机械、有色、煤炭等行业进攻。进攻要保持灵活性，边打边撤。
　　摩根士丹利华鑫基金认为，A股整体盈利增长的趋势没有改变，当前时点，建议关注估值水平较低、业绩确定性向好的公司。

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