主题：指东打西机构狂扔金融地产

　“新基金周周发，好像只要上报就能被批准发行似的！”一位有着深厚股龄的投资者向早报记者如是说，管理层这种市场化的行为，根本就不是要救市！

　　的确，当上证指数所谓的支撑点位一次次被击破之际，一底更比一底低的现实彻底伤透了投资者的心。虽然许多券商的言词都更为谨慎了起来，但还是没有人愿意承认“熊”真的来了。

　　“牛市？跌破年线那么久，早没了！”一位分析师坦诚地告诉记者，虽然券商都不愿意唱空，但在心里早就默认了这一点，“不过，反弹是一定会有的。”

　　没有最低，只有更低

　　受美股前夜大跌，及中国人寿(601628)宣称将减持股票影响，昨日A股市场呈现崩跌走势。在中国石油(601857)连创新低的杀跌声中，上证指数一泻千里，再创调整以来新低3407.90点。

　　虽然午后大盘在招行、万科A的拉升下反弹，深成指一度摸高至13489.12点；但随着中字头权重的冲高回落，股指上攻乏力再度走低，上证指数收报3411.49点，下跌195.36点。

　　指标股的下挫是昨日杀跌主力，中石油、中国太保拉开蓝筹股疯狂破发序幕，加剧了投资者的恐慌。个股方面，两市有近一百家个股跌停，跌幅在5%以上的个股也达900多家。

　　“昨日，国家统计局公布的工业企业利润增速大幅下滑，引发了市场对滞胀的忧虑。”平安证券分析师李先明认为，市场特别担忧央企一季度的业绩增长，而大蓝筹股也为此遭受更为沉重的抛压。

　　破发家族昨扩员

　　在中国太保(601601)股东还没从股价破发的伤痛中痊愈时，中海集运(601866)、中煤能源(601898)昨日又相继加入了“破发阵营”。

　　昨日早盘，中海集运以6.77元开盘之后就一路向下，最低杀至6.61元，大跌超5.65%，跌破IPO发行价6.62元，这是继周三中国太保破发之后的第二只破发个股。

　　中国太保和中海集运的相继破发，进一步引发市场恐慌，中煤能源尾盘也探底16.78元，跌破其上市IP0价16.83元，成为第三只破发的个股。

　　“总体上，在市场最低迷阶段多次出现的大范围破发现象，目前已经初露端倪。应该会有更多的次新股破发。”中信建投分析师刘献军指出，以中国石油为首的权重股持续杀跌如入无人之境，蓝筹股的破发潮令当前市场的估值体系彻底崩溃。

　　“中国太保周三的破发或许要归咎于解禁股持有者的抛售行为。”分析师称，在市场下降趋势不改、投资者期待的所谓“底部”不断失守后，市场人气急剧恶化，使得资金的恐慌性杀跌行为愈演愈烈，这样的下跌很难聚集起多方反扑的信心，使调整难言尽头。

　　热点？弱市中的幻象

　　在股指迭创新低、市场人气极度萎靡时，任何“风吹草动”都能牵动投资者的神经。国务院26日提出加大对农业生产政策支持力度，昨日农业股逆市表现，一枝独秀。虽然尾盘受大盘放量急跌影响，该板块由红翻绿，但该板仍有包括万向德农(600371)在内的13家个股收盘上涨。

　　昨日港股市场地产股的劲升，和有关上海等地房价正在回暖的报道，也刺激了逢低买盘对地产股的追捧。A股地产股午后一度集体放量大涨，该板也有包括万通地产(600246)在内的16家个股收红。

　　“其实，市场目前所谓的热点，都不能算作热点，”刘献军说，“所谓热点，是能持续走强的，而不是日日新的。”况且有报道称，部分基金已在不计成本地减持股票，在无足量资金支持的情况下，热点的昙花一现将是赚钱效应彻底消失，“股指不跌得更惨就要庆幸了”。

　　而topview显示的数据，也充分验证了分析师的判断。截至3月25号，机构3月减少仓位的迹象比较明显，除了在三月中旬对煤炭石油股有一段时间的增仓外，机构减仓主要火力集中在了除煤炭石油板块以外的其他权重板块。而且，机构自3月19日也开始对煤炭石油进行较高比例的减仓。

　　此外，被分析师普遍表述为估值合理、拥有超跌反弹机会的地产、金融股，也并未出现机构大幅建仓的身影。截至25日，本月地产板仅有三天显示着机构净流入的状态，余下数日都是净流出的，某天的流出量竟高达6.8亿元；银行板的情况也类似，尤其是近几天的流出十分明显，最高一天机构流出更超过27亿元。

　　反弹机会稍纵即逝

　　“哪里还有牛市？现在分明是熊市么！”面对昨日崩跌的市场，许多投资者再也按捺不住心中的不快，“只要打开财经媒体，‘反弹’一词随处可见，但是反弹呢？反弹究竟在哪里？”

　　“其实，本周市场发动反弹的条件是比较充分的。”西南证券分析师闫莉认为，四部委发文，适当放松管制；工行、中行2007年业绩也不错；周边市场总体上涨；有机构预计2008年一季度总体业绩增速有望接近50%……“可这一切的一切都没能令市场回暖。”

　　在闫莉看来，这种走势已经把市场走势一步步逼进了绝境，反弹机会稍纵即逝，尤其是在当前如此重要的点位，“如果后市继续破位下行，未来回落的幅度也将绝不是3000点、2800点能够挡得住的；即使没有那么大的幅度，也将是温水煮青蛙，调整的时间会耗得很长，那种不安将使得很多投资者崩溃。”

　　距离3月收盘只有2个交易日了。闫莉感叹，如果收盘价能够收在4000点左右，市场转机还存在。

　　仅有的2个交易日能否出现绝地反弹，在市场内在动力逐渐丧失的情况下，奇迹的出现还是需要借助政策外力。



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