主题：冬储进行时 钢材期价短期支撑较强



　　钢材(3968, 10.00, 0.25%)期价短期支撑较强
　　中国证券报
　　□本报记者 张利静
　　近日，现货钢材市场上，钢厂冬储政策陆续出台，期货盘面上，钢材期货主力也逐渐走出去年12月初以来的震荡区间，连续反弹。截至昨日收盘，螺纹钢主力1805合约报收3966元/吨，日内上涨1.07%；热卷期货主力合约涨1.43%，报收3973元/吨。
　　分析人士认为，目前钢贸商已经开启本年度冬储，各地钢厂也陆续出台冬储政策，随着春节临近，后续若贸易商补库持续，或能带动钢材期现价格走强；但同时需要注意天气因素可能带来的风险。
　　贸易商冬储进行时
　　随着春节越来越近，现货钢材市场又迎来了一年中的冬储季。业内人士表示，近期贸易商冬储热情较高，一度出现抢货现象，但是商家热情有所降温，反倒是钢厂陆续出台冬储政策。整体来看，金联创资讯钢铁分析师张金平表示，今年的冬储需求较为旺盛，其原因有两个：一是2017年12月份以来钢材价格暴跌，跌幅达1000元/吨，很多贸易商手里都没有库存；二是目前整体库存量低，在去产能以及环保等各种因素下，市场对节后行情预期较好。
　　从钢厂出台的冬储政策来看，目前市场反映较为平淡，没有较大争议。具体来看，在山西地区，本轮冬储出现了这样变化：基本上摒弃了去年的“遇涨不涨遇降则降”原则执行，改为锁价政策及保值政策来进行操作；大都是保值期至3月31日，且都是按照保值期间任意一天的价格来进行结算。
　　注意天气因素风险
　　“对于贸易商来说，现已经出台冬储政策的钢厂，优势性比较区别不是很大，所以多是‘按步不动’的状态，静静等待其他钢厂政策出来后，进行一番比较再做冬储哪个钢厂的资源打算。”张金平表示。

　　具体到钢厂来看，业内人士介绍，马钢2018年春节期间建材冬储销售政策显示，冬储价格一项，以公司1月24日发布的出厂指导价为“基准价格1”，以3月发布的全月平均出厂价格为“基准价格2”，于4月1日公布；结算价格按照“遇涨涨一半，遇跌全补”的政策确定，差额部分在4月上旬以返利形式给予体现。此外，石横特钢冬储政策为：1月28日至2月28日，螺纹钢执行3800元/吨基价锁价，可报大体规格，1月28日前打款有效。
　　张金平分析，从南到北，不同钢厂制定的冬储政策皆不相同，无所谓好与坏，只能说是因地适宜。但是从目前市场情况来看，商家并没有上周那种冬储热情，再加上近两日价格忽涨忽跌，走势不稳，期螺也没有明确指向，现货市场观望氛围较浓。
　　信达期货研究员韩飞、张鹏程认为，最新螺纹社库增、厂库降的表现，印证了贸易商的补库举动。后续若贸易商补库持续，或能带动期现走强。不过需要注意，近期南方再迎雨雪，恐造现货出货不畅，库存累积加快，或对短期行情产生影响。“技术上，螺纹钢期货1805合约关注是否能突破前高3973元/吨，突破则多单继续持有，否则可适当减仓。”


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