主题：商品市场涨跌对半

周二（2月27日）商品市场午后稍回暖，涨跌对半。黑色系分化偏强，热卷涨逾1%，焦煤、螺纹、焦炭涨近1%；有色金属多数走高，沪铜、铝微跌，沪镍涨1%；能化板块延续午前低迷，郑醇领跌逾2%，塑料、PP跌逾1%；农产品(000061,股吧)方面，苹果午后一路走高，收盘领涨近2%，其它品种涨跌幅不大。

　　截止收盘，涨幅方面，苹果领涨1.77%，热卷涨1.46%，沪镍涨1.00%；跌幅方面，郑醇领跌2.48%，塑料跌1.20%，PP跌1.14%。

　苹果期货供给压力仍存

　　目前市场好果价格并没有预期的那么多下滑，另外市场对于前期纸加膜苹果交割的理解或存在部分误区，没有考虑纸加膜达到交割要求所需要付出的成本，虽然今年苹果行情不佳，不过对于1805合约来说，交易所严格执行交割标准的情况下，盘面或有低估，价格将继续回归合理。

　　从基本面来看，目前苹果市场供给压力仍存，市场反弹空间或有限。首先，1月出口量环比下降，同比下降；其次，苹果产区开库交易，成交量较少；再次，销区市场库存充足，终端消费低迷。

　　中信期货研究预计，短期苹果价格或稳中偏弱运行。不过需关注时令水果价格走势，若时令水果上涨，将利多苹果价格。

　　甲醇基本面偏弱 但大幅下跌概率小

　　供应方面，截至春节前，国内甲醇整体装置开工负荷为70.68%，环比下跌0.71%；西北地区的开工80.09%，环比下跌0.71%。

　　需求方面，春节前，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工率在71.63%，较上周下降4.37%。国内CTO/MTO装置整体开工下降。“这主要是因为大唐国际MTP 装置和华东某烯烃装置停车，及华东、山东和内蒙古某装置负荷略有下降，拉低烯烃行业的整体开工率，在一定程度上减少对原料甲醇的消耗。而西北和内地多数烯烃装置负荷运行平稳。甲醛企业因为山东、河南、广东等地甲醛企业陆续停工，导致开工率大幅下降。”中财期货分析师曲湜溪表示。总体来看，港口库存持续累积4.95万吨，华东库存累积3.35万吨，随着需求的弱化，港口库存进入季节性累库期。

　　从期货层面来看，临近交割月，在商品氛围回暖环境下，空头没有连续砸盘的道理，所以不会大幅形成趋势性下跌，只会震荡反复。“甲醇品种目前不适合趋势交易者，建议进行波段操作。”



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