主题：商品期货午后不温不火 黑色系四品种领衔涨幅榜

3月15日午后消息，商品期货午后没有太大变化，黑色系继续领涨，焦煤(1285, 20.00, 1.58%)、螺纹、热卷(3862, 40.00, 1.05%)、铁矿(490, 5.00, 1.03%)均涨逾1%；有色金属沪铅(18460, 130.00, 0.71%)涨近1%，沪锌跌逾1%；能化分化走势，塑料(9330, 35.00, 0.38%)、沥青(2686, 14.00, 0.52%)微涨，玻璃(1457, -16.00, -1.09%)跌逾1%；农产品多数下跌，苹果(6923, -104.00, -1.48%)、菜粕跌逾1%，豆粕(2995, -22.00, -0.73%)、淀粉(2128, -19.00, -0.88%)跌近1%。

　　截止午后收盘，焦煤涨1.62%，螺纹涨1.21%，热卷涨1.05%；跌幅方面，苹果跌1.48%，沪锌跌1.27%，菜粕跌1.19%。
　　沪铜(52120, -30.00, -0.06%)利空主导仍难乐观，交割换月交投未见明显起色
　　昨日中国经济数据公布普遍超过预期，铜价大受提振持续上涨，伦铜一度逼近7000美元，沪铜主力早盘未能延续隔夜涨势，持续回吐昨日涨幅，临近午盘收报基本回归昨日盘面，因目前下游消费仍未有明显好转，叠加宏观环境预期转弱担忧，下游消化库存压力较大等利空影响，我们预计今日铜价仍维持偏弱震荡，短期内暂不存在大涨基础。
　　现货市场方面，因今日市场面临交割换月，现货贴水持续扩大，供需双方表现较活跃，因消费回升预期，下游用家备货持续增加，今日铜价基本持平，下游用铜厂家多数有刚性备货需求，目前持货商多数少调价出货，因需求未见明显好转，下游依旧选择逢低备货，整体采购略有增加，今日广东电解铜成交升水大幅上调，持货商挺价依旧明显，供需双方僵持，下游采购意愿较低。废铜市场，市场货源明显紧缺，目前持货商多挺价惜售，下游企业结束假期后陆续开工，市场成交逐渐恢复，下游在环保政策持续高压态势下暂无明显采购需求，总体成交较一般。
　　焦煤期货没有想象中悲观

　　现货表现不及预期的主要原因是焦炭(1999, 6.00, 0.30%)整体库存处于相对高位。采暖季环保限产“被打折”、出口较少及钢厂检修增多，造成焦炭库存未能预期般下降。
　　现货没有预期中的那么乐观，但不言悲观。焦钢开工分化，采暖季结束后焦炭供需形势将会改善；目前高库存是钢厂主动补库的“成果”，焦企库存压力较小；港口出现低报价是投机套保策略的止盈效应（卖现平空），对主流现货渠道冲击不大。3月预期的2轮上涨料将落空，但中下旬回涨1轮可能性存在，现货下跌概率很小；钢厂利润不低，钢价下跌对焦价的利润传导影响不大。
　　精煤成本支撑稳固。目前钢企精煤库存较高主要原因是长协价较大幅度低于地方矿煤价，2会后独立焦化有个阶段补库预期，4月中旬前地方矿煤价难以大幅回落。精煤价格上涨对焦炭价格形成较强的成本支撑，精煤价格下跌未必引起焦价下跌。

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