主题：PMI连升超越"牛熊线"！中国经济很可能已回暖


时间：2009年04月03日 07:07:28 中财网
　　核心提示：中国制造业采购经理指数已连续四个月回升，一举越过标志着经济扩张与收缩分界线的50点关口，意味着中国经济很可能已企稳回暖。
　　"山寨版"的里昂证券PMI数据日前发布后，一度引发市场担忧，不过，来自国家统计局的官方数据很快驱散了人们心头的阴影。据了解，这一数据原定于本周六才公布。
　　PMI超越"牛熊线"
　　国家统计局局长马建堂2日表示，中国制造业采购经理指数已连续四个月回升，一举越过标志着经济扩张与收缩分界线的50点关口，意味着中国经济很可能已企稳回暖。
　　国家统计局和中国物流与采购联合会联合调查的PMI指数，今年3月份达到52.4，这是自去年12月份以来连续四个月回升。PMI指数去年11月份为38.8，12月份为41.2，今年1月份为45.3，2月份为49.0，3月份为52.4。
　　马建堂表示，PMI指数的连续回升和自己在调研中感受到的各地显露出来的积极变化，不仅表明中央扩大内需、促进增长、调整结构、深化改革、改善民生的一揽子政策已经并正在明显见效，而且意味着中国经济很可能已企稳回暖。
　　另悉，昨晚公布的美国制造业MPI指数连续三个月回升，升0.5个点至36.3，高于市场预期的36，仍低于临界值50。国信证券研究员分析指出，这说明3月份美国制造业仍处于萎缩态势，但程度略有缓解。"PMI在整个09年一季度持续上升，表明美国经济增速已经开始自08年四季度的低谷缓慢回升，符合我们的判断。"PMI回收样本率有别
　　PMI指数是宏观经济的先行指数之一。国家统计局和中国物流与采购联合会联合调查的PMI指数的样本为730个左右，覆盖31个省份30个制造业行业，回收率为百分之百。有关消息人士透露，里昂证券调查样本450个左右，回收约300个，回收率仅有三分之二。

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中国物流与采购联合会2日发布的数据显示，3月全国制造业采购经理指数（PMI）为52.4%，高于上月3.4个百分点。该指数从2008年12月起连续4个月回升，今年3月上升到标志经济收缩与扩张的临界点50%的上方。
国家统计局局长马建堂２日表示，这意味着中国经济很可能已企稳回暖。

　　ＰＭＩ指数是宏观经济的先行指数之一。国家统计局和中国物流与采购联合会联合调查的ＰＭＩ指数的样本为７３０个左右，覆盖３１个省份３０个制造业行业。

　　与2月相比，在3月PMI指数体系中，除产成品库存指数下降1.0个百分点以外，其余各项指数均上升，升幅大多在3个百分点以上。其中，生产指数、新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、采购量指数、进口指数升势显著，升幅超过4个百分点。

　　物流与采购联合会专家认为，3月PMI数据表明我国扩内需、保增长的政策措施开始发挥积极作用，企业生产逐步恢复，制造业总体上呈现底部趋稳回升态势。　

　　但与物流与采购联合会此次公布的数据不同，里昂证券此前公布的3月PMI为44.8，比2月略为下降。

　　中国社科院中国经济评价中心主任刘煜辉认为，两者数据不同主要缘于取样差异，物流与采购联合会的统计样本中大企业偏多。此外，两者数据差异说明一季度大企业、大项目更多受益于信贷“井喷”，经济活跃程度首先从大企业活动反映出来。

　　国务院发展研究中心研究员张立群认为，3月份PMI指数在连续6个月低于50%以后，首次超过50%，特别是生产指数和新订单指数已连续两个月保持在50%以上，预示着经济增长将呈现由低转高变化。PMI指数已连续4个月提高，与经济运行情况对比表现了超前变化的特点。

　　刘煜辉认为，虽然3月以来经济活动趋于活跃，企业去库存过程基本结束，但由于大中小企业的结构性差异，还不能从PMI断定经济明显趋于活跃。从GDP环比看，今年一季度要高于去年四季度，今年二季度要比一季度高，GDP处于环比上升阶段。

　　数据显示，3月新出口订单指数为47.5%，虽比上月上升4.1个百分点，但仍维持在低位。清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明认为，进出口形势并没有好转。2月份工业增加值的增幅仍低于预期，发电量仍在下降，商品零售额仍然较低。总体上看，不能因PMI回升而判断经济已止跌回升。