主题：央行两周净投放610亿 专家称已具备降息必要


　　央行前天发布公告，在公开市场操作中采用价格招标方式发行了800亿元3个月期央行票据，参考收益率持平在0.9650%的水平。专家表示，目前已经具备降息的必要。

　　本周共有580亿央票及1250亿正回购资金到期，而央行于本周二已发行800亿元28天正回购。因此央行若本周不再采取其他操作，其通过公开市场操作的净投放在本周将达到230亿元。上周，央行已通过公开市场操作实现380亿元净投放。

　　连续两周公开市场操作由前几周的净回笼转变为净投放，交通银行(6.89,0.27,4.08%)金融市场部分析师周艳认为，目前出口下降和外汇账款减小幅度上升的预期在不断加大，同时，在商业银行巨大的信贷投放的压力下，央行正在提前从公开市场操作方面对市场的流动性进行微调，为市场补充一些流动性。

　　申银万国宏观研究院李慧勇指出，在扩大货币市场流动性方面，发行央票的成本较高。因此央行有可能选择同为定量操作的存款准备金下调措施。

　　对此，中央财经大学中国银行(3.58,0.06,1.70%)业研究中心主任郭田勇认为，目前已经具有降息的必要。一方面，银行系统内和系统外的流动性差异巨大，系统外的利率仍然较高。出于理顺货币市场利率结构的目的，现在应该到了降息的时候。另一方面，降息也有利于优化信贷结构。目前信贷投放将近一半的形式为票据融资；降息后，银行系统内外的利差缩小，套利资本规模将有所收缩。



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