主题：国家队入场华谊兄弟

　经历2016年的业绩负增长和去年一季度近7000万元的单季亏损后，华谊兄弟(300027)2017年扭转颓势，业绩顺利回暖。3月27日披露的年报显示，2017年1-12月，公司实现营业收入39.46亿元，同比增长12.64%，归属于上市公司股东的净利润8.28亿元，同比增长2.49%。《金融投资报》记者注意到，作为中国影视行业第一股，华谊兄弟充分发挥行业龙头优势，其影视娱乐业务实现33.74亿元营业收入，同比增长超过三成，带动公司业绩回暖。

3月26日，华谊兄弟(300027)发布2017年度报告，报告期内公司实现营业总收入为394,627.61万元，比上年同期上升12.64%;归属于上市公司股东净利润为82,828.39万元，比上年同期上升2.49%。公司同时公布了2017年度利润分配预案为：每10股派发现金股利人民币0.30元(含税)。

　　毫无疑问，影视娱乐业务是华谊兄弟主营业务当中的最重要板块。根据公告，华谊兄弟影视娱乐板块在2017年度实现主营业务收入337,392.80万元，较上年同期相比上升31.70%。报告期内，公司参与投资发行的影片，累计实现国内票房约51亿元。相比去年，该板块在票房成绩上上升幅度明显，其中《芳华》和《前任3》在报告期内票房分别为12亿元和3亿元，并最终以14.22亿元和19.41亿元的成绩收官。

　　值得关注的是，《芳华》和《前任3》两部影片共有18.6亿元票房计入2018年，提振2018年一季度业绩的同时，也为华谊兄弟全年业绩奠定了坚实基础。2018年，华谊兄弟在电影业务方面将继续加大内容生产力度、提高宣传发行质量。

　　事实上，早在2017年三季度时，华谊兄弟曾因主投电影《芳华》遭遇改档风波而备受舆论关注，其子公司东阳美拉能否凭借《芳华》等作品完成冯小刚与华谊兄弟之间的业绩承诺更是受到市场热议。

　　不过，事实证明，《芳华》等片不仅顺利实现预期票房，更是成为华谊兄弟业绩增长“功臣”之一。2017年，华谊兄弟影视娱乐板块取得营业收入前5名的影视作品为《芳华》、《星际特工：千星之城》、《摔跤吧!爸爸》、《前任3:再见前任》、《绝世高手》。“报告期内，公司参与投资发行的影片累计实现国内票房约51亿元(截至2017年12月31日);其中，《芳华》在报告期内票房约12亿元，《前任3:再见前任》在报告期内票房约3亿元，由公司协助发行的影片《摔跤吧!爸爸》以12.95亿元的国内综合票房在2017年7月收官，是截至报告期末，内地市场取得高票房的非好莱坞进口片。”华谊兄弟在年报中表示。

　　一季度业绩大幅增长仍可期

　　业绩大幅增长，自然会吸引机构投资者关注，其中不乏“国家队”。

　　年报显示，2017年第四季度，中央汇金持有华谊兄弟约1025.51万股，以0.53%的流通股比入围公司前十大流通股东榜，显示出“国家队”对相当看好这家影视娱乐龙头。

　　从未来发展战略来看，华谊兄弟继续强调三大发展战略：强内核战略、大娱乐生态圈战略、国际化战略。《金融投资报》记者注意到，在大娱乐生态圈方面，目前其已覆盖了电影、电视剧、网络大电影、网剧、漫画、动画、游戏、综艺、直播等多种娱乐内容形式。华谊兄弟表示，未来将继续提升全产业链IP流转和增值能力。在国际化战略方面，将继续在内容端发力布局。

2018年，华谊兄弟将有《狄仁杰之四大天王》、《鬼吹灯-云南虫谷》、《天际浩劫》等数部影片计划上映;综艺节目方面，《王牌对王牌第三季》、《奔跑吧第二季》、《机器人争霸第一季》等作品也在计划和推进中。有分析指出，华谊兄弟电影项目储备丰富，从业绩来看，《前任3:再见前任》总票房中的18亿票房，将按分成计入公司2018第一季度业绩，相较2017年同期的低业绩基数，2018一季度业绩大幅提振值得期待。

　　从广播影视行业来看，截至3月28日，A股24家上市公司中，已有18家披露了2017年业绩，这18家公司净利润盈利水平均超过亿元规模。其中，停牌中的万达电影(002739)以15.06亿元净利润收入居首位;华谊兄弟、光线传媒(300251)分别以8.28亿元和8.17亿元分别居第二名和第三名;慈文传媒(002343)以47.62%的净利润同比增速，暂居2017年增速第一位。



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