主题：迪森股份 多管齐下助高增

我们认为,公司以小松鼠壁挂炉为主的C端业务作为国内品牌绝对龙头,市占率不断提升,且“大小锅炉”在煤改气坚定推进的背景下订单屡获突破;B端传统供热运营稳健增长,分布式能源协同效应明显,轻重资产模式结合进一步提升盈利能力与抗风险能力。加之2017年分红率30%,较2016年进一步提高利好股东。我们预计公司2018-2019年实现归母净利润3.37、4.44亿元,对应EPS为0.93、1.23元/股,对应PE为15、11倍,首次覆盖,给予“强推”评级。

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