主题：新文化2018年一季度董事会经营评述

4月23日消息，新文化（300336）2018年一季度董事会经营评述内容如下：

　　一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素2018年1-3月份，公司实现营业总收入19,686.40万元，较上年同期下降了34.77%；营业利润7,756.88万元，较上年同期增长18.39%；利润总额为7,747.39万元，较上年同期增长4.38%；归属于上市公司股东的净利润为6,742.18万元，较上年同期增长1.97%。
报告期内，归属于上市公司股东的净利润同向上升，主要源于影视项目的发行和制作服务收入，以及广告业务板块在行业回暖和内部协同效应下保持平稳。
电视剧板块：公司积极推进电视剧《封神之天启》、《亮剑之雷霆战将》、《亲爱的设计师》等项目的首轮发行或预售；《八九不离十》、《恩情无限》、《胜利之路》及其他过往剧目完成了部分地面频道发行及多轮次发行。处于开发阶段的电视剧项目有序推进，其中电视剧《封神之天启》已于报告期内完成拍摄，进入后期制作阶段。
电影板块：由PDAL开发的电影《美人鱼2》已经进入拍摄阶段，影片计划于2019年上映；计划投资由甄子丹导演、主演的电影《肥龙过江》和王晶、关智耀担任导演的电影《贼王》，其中《肥龙过江》预计于2018年第四季度上映。下属子公司将主导院线电影《福星旅行团》的发行业务，该片由洪金宝导演及主演、彭于晏参演，目前正处于拍摄阶段，计划于今年第四季度上映；参与电影《荒城纪》的发行业务，该片处于后期制作阶段，预计于第二季度上映。影院业务方面，报告期内新开业了兰馨影城嘉兴店，目前公司共在上海及嘉兴两地运营3座电影院。
网生内容板块：随着视频网站付费用户规模持续增长，互联网视频点击分账模式方兴未艾。公司积极探索包括网络大电影、网剧在内的网生内容创作、开发和投资。参投项目包括《斗战胜佛2》、《保龙一族》、《热血厨娘》、《玩命保镖》等在内的7部网络大电影目前开发情况良好，部分项目已进入后期制作阶段，其中《玩命保镖》计划于第二季度登陆互联网播放平台，其他网络大电影预计于2018年内陆续上线。
户外广告板块：2018年广告行业有一定程度的回暖，户外LED大屏幕广告业务保持稳定，郁金香在原有大屏广告业务的基础上，继续加强广告主资源优势与集团内容资源优势的协同整合，与集团的协同效应进一步加强。
二、重大风险提示
一、影视行业相关风险
1、影视剧投资制作计划执行的风险
公司常年通过外购剧本、委托编剧创作、工作室提供等方式进行项目储备和策划，每年年初制定影视剧的投资制作计划。公司根据计划规划题材、编制项目可行性研究报告，对市场前景、拍摄计划、发行计划、投资计划、融资安排、财务评价和风险进行分析，提交立项审核委员会决策。项目通过后，报送广播电视主管部门审批，取得电视剧备案公示后，组织相关专业人员落实生产。公司作为执行制片方全程把控电视剧的拍摄进程和财务核算。在项目完成视频、音频等后期制作后，提交广播电视主管部门审查通过，取得电视剧发行许可证，公司按照和电视台所签合同的相关条款约定，向各电视台提供播映带即可确认相关收入，完成该项目生产计划。
上述计划执行中，电视剧产品为争取更好的社会及经济效益，题材规划经常根据广播电视主管部门的相关政策及市场需求不断修正，很多题材规划因政策或市场因素无法形成满意的剧本而遭否定，相关主创人员的适合度、档期等因素也要反复磋商。
尽管公司在制定生产计划时，已经将该过程考虑其中，但如果在预计时间内无法完成项目的立项，则项目的生产计划将被拖延。另外，在拍摄、制作过程中，也存在着很多不可控因素会影响到生产计划的正常执行，如外景拍摄的天气条件、主创人员的身体状况甚至地震、洪水等不可抗力因素。因此，影视剧的投资制作业务存在计划执行的风险。
2、应收账款余额较大，经营活动净现金流金额较小的风险
由于影视剧行业特点，公司影视作品的发行时间与期末应收账款余额的大小有较强的相关性，如果期末影视作品的发行量较大，收入确认较为集中，一般会形成较大金额的期末应收账款余额。而且，由于各年度公司影视作品实际发行量及具体发行时间分布存在差异，各会计期末应收账款余额的变化较大，使得公司资金管理的难度加大。一方面，公司通过加强应收账款管理尽快收回资金，另一方面，公司通过预售影视作品方式平滑应收账款带来的资金波动。此外，公司的销售客户主要为各大电视台，普遍信用良好，公司成立至今从未发生电视台应收账款无法收回的情形。
由于影视剧行业特点，从启动投资到完成拍摄，采购支付一般以现金方式进行。由于需要协调播出时间，并根据播出情况逐步回笼资金往往需要1年以上的周期，因此收入一般为应收款方式，现金流入普遍存在跨期现象，导致现金流的当期流入和流出不匹配，从而可能导致公司经营活动净现金流量出现负数，一旦不能以适当条件及时获得所需资金，公司的投拍计划和盈利水平将受影响。
二、广告行业相关风险
1、经济周期波动的风险
广告行业属于周期性行业，与宏观经济的发展密切相关，其特点在于行业内企业的营业收入和利润水平受经济周期波动的影响明显，并呈正相关。在经济增长时，广告主加大广告投入力度；而在经济衰退时，广告主对广告投入会相应减少。
近年来，我国国民经济持续稳定发展，居民消费水平不断提升，为广告行业提供了良好的发展机遇。但经济周期性波动的内在规律始终存在，该种波动势必会在一定程度上影响到公司广告业务的稳定发展。
2、市场竞争激烈的风险
郁金香及达可斯主要从事户外LED大屏幕的媒体资源开发和广告发布业务。由于城市核心商圈的优质点位具有稀缺性和排他性，同行业为数不多的几家公司已基本完成了对一线城市商圈屏幕媒体点位的布局，正逐步向二三线城市商圈的优质点位进行拓展，建立起各自的竞争优势。
此外，户外广告媒体除LED大屏幕媒体之外，还有楼宇媒体、地铁媒体、机场媒体、铁路媒体、巴士媒体等其他广告媒体。
虽然LED大屏幕媒体与上述户外媒体之间存在受众对象、触媒环境、表现效果及感官体验等诸多方面的不同，但就媒体本身安置于户外这一特点而言依然具有一致性。
因此，户外LED大屏幕媒体市场存在着两个层面的风险，一是大屏幕媒体市场内部对优质媒体资源激烈竞争的风险；二是整个户外广告媒体市场存在着广告价格竞争的风险。
3、应收账款金额较高且占比相对较大的风险
截至报告期末，郁金香应收账款金额较大且占比较高。如果主要客户的财务状况出现恶化，或者经营情况和商业信用发生重大不利变化，应收账款发生坏账的可能性将增加，从而对公司的经营产生不利影响。


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