主题：豆粕现货端疲软 关注贸易谈判结果


2018年06月05日 03:14 新浪财经

　　一、市场信息：

　　二、基本分析：
　　1．逻辑分析
　　市场消息，“美商务部长罗斯提前到京开启谈判，谈判一天半后中方就中美经贸磋商声明：农业、能源等领域有积极具体进展；如美出台加征关税等贸易制裁，谈判成果将不会生效。”市场普遍解读为此次谈判没有成效，中美贸易战变数犹存。笔者维持原先观点，认为这个时间点推翻谈判框架，重启农产品谈判并不利于美方利益，国际形势与时间都站在中方。但是，重点建议规避政策风险，交易时避开政策风险更为重要。
　　基本面看，维持预测CBOT大豆(3739, 30.00, 0.81%)在1020-1045区间震荡等待天气，目前由于对贸易战担忧，美盘已低于1020位置。
　　连粕m1809今日上涨0.33%，收于3042元。现货端疲软，豆粕(3039, 5.00, 0.16%)库存高企，下游需求短时间无法给予支撑，仍需低迷。国内连粕调整，需求中长期看好。预计期价抬升3050-3100是为第一阶梯。
　　郑粕rm809今日收于2506元，短期有水产、禽料需求旺季支撑。整体追随豆粕走势，谨防DDGS放开利空。
　　2．期货策略
　　抛除政策风险（虽然笔者认为谈判顺利，但交易原则是不交易政治），外盘CBOT安全系数较连盘高，可分批建多。越往后，阿根廷减产带来的影响可能越大，也就对国内大豆压榨利润和豆粕价格支撑越明显。连粕主力m1809中期来看期价抬升至3050-3100是为第一阶梯，建议金字塔式买入；长线多单可以入场；郑粕rm809，短期有水产、禽料需求旺季支撑，但谨防贸易谈判结果利空两粕尤其菜粕。
　　3．期权策略
　　贸易战情绪波动容易反复。波动率交易较为纠结，卖方不确定性较大，买方需要等待时间。可以布局牛市价差。

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