主题：前5个月用电量增速创7年新高 火电企业盈利有望反转



近日，国家能源局发布1月份至5月份全国电力工业统计数据，5月份用电量5534亿度，同比增长11.4%；前5个月全社会用电量累计26628亿千瓦时，同比增长9.8%，增速创2012年以来新高。电力需求旺盛催生发电设备高利用率，前5个月火电累计利用小时同比增幅为99小时。
据证券日报报道，方正证券分析师郭丽丽认为，未来煤电装机增量有限，随着用电量持续增长，优质大机组利用小时数长期处于上升趋势。煤炭供需格局已在改善，运力相对宽松和履约率提高的长协煤可减小电企煤价波动，煤价回归绿色区间趋势明确。火电估值为近十年低位，业绩反转预期明确。
华泰证券研究报告指出，华能国际和华电国际在2018 年电价增加1分的假设下，利润预计增长59%和42%；在标煤均价降低10元/吨的假设下，利润预计增长20%和12%，业绩弹性空间可观。

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