主题：投行：世界杯严重打压汇市交易量 后市恐将爆发大行情

　由于正在进行的足球世界杯，外汇市场成交量低迷，美银美林周五（7月6日）表示，这表明市场可能对贸易战的风险感到自满。

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　　美银美林的分析师们发现，全球外汇市场上的交易量可能会下降多达30%，这将对未来的汇率变动产生潜在的重大影响。

　　“订单流反映了交易员对市场的信心。我们发现，流动和汇率变动之间存在显著相关性，”美银美林驻纽约外汇策略师Alice Leng表示。“成交量较低表明，市场可能对贸易战感到自满。”

　　Length补充道：“订单流反映了交易员对持续的市场动态的信心。订单流的散度显示了对信息的不同解释，以及对新闻将如何影响未来的现货和波动性走势的不同预期。流量和成交量自历史水平的背离，可以作为衡量市场分配不当和交易机会的指标。”

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　　美银美林的分析显示，在2014年世界杯期间，20种主要货币的日均交易量较历史水平相比下降了30%，而在决赛后一周，交易量的涨幅高达15%。

　　简而言之，通常会导致较高市场波动的事件被低估了，交易活动被推迟到决赛之后。

　　“这一分析的含义是，与历史相比，目前的市场交易量较低，因交易员忙于观看世界杯。诸如贸易战争等通常会产生较高市场活动的事件，可能会被低估，因交易活动被推迟到最后一场比赛之后。”

　　随着全球外汇市场交易量再次上升，预计市场风险将进一步扩大。

　　美国对中国商品的关税在周五生效后，贸易战正式开始。中国很快就对美国商品开征了关税报复行动。

　　美国已对价值340亿美元的中国进口商品实施了关税，并将在稍后阶段征收另外160亿美元的关税。中国强调，其不会“打响第一枪”，但一旦美国的关税生效，其就会立即采取报复行动。

　　丹麦丹斯克银行首席分析师Christin Tuxen表示：“现在市场的焦点是下一步可能采取的行动。对于市场而言，关注美国总统特朗普如何应对中国的报复措施，以及他是否会继续推进对中国产品征收更多关税的计划，将是件有趣的事。”

　　但显而易见的是，贸易战对亚洲、日本和欧洲股市造成了实质性影响，作为亚洲地区股市表现的衡量指标，摩根士丹利资本国际不包括日本的亚太指数(MSCIAsia Pacific ex-Japan index)在四周内下跌了8.5%，人民币兑美元汇率贬值了4%左右，而新兴市场信贷市场也感受到了一些压力。

　　当市场对贸易紧张局势感到恐慌时，避险货币日元和瑞郎往往表现良好，美元也是如此。

　　而澳元、纽元和加元通常是那些在这种环境下挣扎的G10货币。

　　而且，如果美银美林的观点是正确的，即由于足球锦标赛造成的转移，市场可能低估了贸易战的影响，那么今天的事件对汇率的影响可能会持续几周。

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