主题：招商银行：花旗沽售评级　目标价11.5港元

　花旗调高招商银行(15.69,-0.94,-5.65%)<03968.HK>09年每股盈测9.7%至1.1元，主要因信贷成本假设由95基点降至70基点，但仍低过市场共识21%，反映对净息差看法更审慎;2010年亦调高18.8%至1.27元。

　　目标价由10港元调升至11.5港元，评级重申“沽售”，相信净息差大幅下滑及贷款组合疲弱，本月下旬公布去年第四季及今年首季业绩有机会同样疲弱。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。