主题：机构论市：经历震荡心态更棒 业绩和超跌是两大方向





摘要
我们注意到今天低价股整体表现较好，股价低于5元的股票涨停个股高达12只，这些个股大部分都是大幅超跌，且业绩预期较好的股票。这一方向有望成为近期资金炒作方向，近期市场震荡明显，切记不要追高和重仓，观察消息面和资金面的有无出现积极变化。
[B]　　巨景投顾：经历震荡心态更棒 业绩和超跌是两大方向[/B]
　　近期市场连续震荡，成交迟迟不能放量。

　　后市操作继续轻仓，业绩预增是大方向。
　　盘面上，环保工程、工艺商品、电力、化肥、旅游酒店等行业领涨两市，民航机场、航天航空、电信运营、通讯行业、贵金属等行业领跌市场；题材概念上，石墨烯、生态农业、OLED、迪士尼、壳资源等表现较好，人脑工程、国产软件、百度概念、北斗导航、通用航空、知识产权、全息技术等概念走势较弱。总体而言，市场呈现小幅冲高回落走低态势，行业个股涨少跌多。
　　技术上，沪指今天早盘小幅冲高，随后在2800点上方小幅波动，到午后1点23分开始跳水，指数翻绿并跌破2800点，显示此处多空双方还有一定分歧，收小阴星。K线与短期均线纠缠，目前已经持续小幅震荡四个交易日，需要场外力量来打破，或消息或资金。在没有出现这两种情况外，预计震荡整体走势将是大概率，向上的目标依旧是回补6月26日留下的缺口。创业板方面，今天开盘不久便出现一波冲高，涨幅近1%，随后小幅震荡，午后开盘再次出现一波上攻，离补缺口仅差一个点后开始走低跳水，指数收绿并回踩5日均线，收阴线。指数仍处于短期均线上方运行，反弹趋势未变。总体而言，早盘市场延续昨天反弹之势，午后开始出现小幅跳水，近期四个交易日均以震荡缩量走势为主，量能一直不能跟上，这是最让市场担心的地方，目前宜轻仓持股。
　　板块机会上，今天环保工程、电力、化肥、旅游酒店、石墨烯、生态农业等行业板块表现较好，电信运营、航天航空、民航机场、通讯、百度概念、国产软件、国产芯片等表现较差。笔者老敬近期一直提醒：“市场大部分行业板块仍处于低位盘整，参与风险还是较大。”目前市场走势也印证了我们的判断，昨天文章提及科技股的短期风险，今天盘面也得到了验证。后市可适度留意纺织服装、乡村振兴、农药兽药等行业板块。
　　资金上，上周四行业资金进行大力回补后，近四个交易日行业资金呈现主动净流入状态。昨天有8个行业资金小幅净流入，今天仍是8个行业净流入，分别是电力行业、环保工程、银行、旅游酒店、纺织服装、食品饮料、石油行业和包装材料。净流出较大的是电子元件、通讯行业、家电行业、软件服务、有色金属和房地产等行业。总体而言，今天大部分行业资金仍然以净流出为主，市场走势也符合我们震荡为主判断。目前来看，如果资金不能回补，则出现震荡下跌的概率较大，因此后市要注意观察，万不可重仓冒进。
　　综合而言，沪指已经连续四个交易日小幅震荡，创业板今天离回补缺口仅差一点之遥，随后出现一波跳水，显示出当前资金对于反弹高度的谨慎。同时我们注意到今天低价股整体表现较好，股价低于5元的股票涨停个股高达12只，这些个股大部分都是大幅超跌，且业绩预期较好的股票。这一方向有望成为近期资金炒作方向，近期市场震荡明显，切记不要追高和重仓，观察消息面和资金面的有无出现积极变化。股市如人生，经历过震荡和折腾的投资者，心态会更平和，投资会更理性。策略上，轻仓持股。
　　[B]湘财证券：市场短期变盘需求大幅增加[/B]
　　今日两市股指常规开盘，早晨在昨日收盘价附近持续震荡；午后股指先小幅走高，13:22时开始持续回落；盘面热点：石墨烯、空气治理、水域改革、电力、环保、旅游、日用化工、元器件、食品饮料、节能、海水淡化等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现震荡整理的行情。
　　近几个交易日市场基本处在窄幅整理的格局中，大盘指数波动比较窄，但个股的活跃度保持的还不错。不过即便大盘整体在这种极为狭窄的区间震荡，还是存在一些不同：创业板综指(399102)于今日盘中创出反弹新高至1972点，说明市场的整体交易重心略偏向题材股群体。
　　湘财证券樊波认为越是在这种狭窄的区间交易，越要对所选品种的基本面更要挑剔一些，从目前市场的机会点来看，整体依然偏重题材股，而且是题材股中的优质品种，业绩的增长率是最起码的指标，并且在操作层面不能过于激进的追涨。
　　从技术面来看，各大指数均遇到了一些阻力，沪指短线压力在20日均线，次新指数短线压力在30日均线，这说明大盘短期到了变盘的时间窗口，投资者需要重点关注近期大盘的方向选择。
　　总结一句话：大盘连续几日的窄幅整理之后，均线系统已开始粘合，短线变盘有变盘需求，降低操作频率观望为主，等方向选择完成之后再做新的决定。
　　[B]巨丰投顾：创业板短期有回撤需求[/B]
　　【今日小结】
　　今日，两市双双高开，开盘后一度拉升，但随即展开回落，深成指盘中翻绿下沪指于红盘上方徘徊；午后，指数震荡中表现稳定，但创业板盘中跳水，带动其他指数走低，市场全线翻绿下板块个股全线回落。
　　【明日策略】
　　全天，指数高开低走，盘中冲高后迎来回落。盘面上，金融股率先回落，题材股午后走低，创业板结束8连阳的反弹；消息上，首批披露二季报的68只可比股票仓位的基金中，六成基金在二季度降低了股票仓位。二季度指数持续走低，基金的仓位也在降低，需要进一步关注其他基金的表现；技术上，指数于10日和20日均线之间徘徊，小幅反弹趋势中仍保持震荡，成交量低迷下仍有反复。
　　总体看，先于沪指企稳和反弹的创业板近8个交易日连续收阳，这也充分表现出小盘成长股在反弹过程中的优势和青睐。不过，近期的反弹力度并不是很强，成交量也出现萎缩，加之今日的冲高，短期预计会有回撤的需求。这个回撤，跟上周五沪指率先的会调有类似之处，更多的是短期反弹之后的获利回吐，但这种可能的回撤，不影响市场小幅反弹趋势以及个股的操作热情。因此，短期可适当考虑减持或者调仓创业板，整体观望下继续对个股进行博弈。
　　【操作关注】
　　操作上，指数还有反复，但个股机会需要重点关注，尤其是超跌成长股以及中报预增良好标的。
　　[B]华讯投资：低价超跌股已成游资主战场[/B]
　　昨日尾盘的拉升动作非常关键，直接扭转了投资者对于行情二度下探重新考验2691点的担忧，且收盘站上10日均线使得技术形态不至于破位，不过，今日上证指数在10日均线与20日均线窄幅震荡半日之后承压下行，10日均线得而复失。创业板雄风不再，创指一度上探至1635.91点附近，距离回补1626-1637之间的缺口仅一点之遥，午盘后，创业板指数持续回落，向1600点整数关口靠拢。
　　从上证指数日K线图上看，20日均线的压力明显，虽然盘中一度升穿该线，但随即回落而不能有效站稳，自上周四中阳触及该线之后，已经整整四个交易日受制于此，没有“补量”的支持，指数上行可谓举步维艰。与此同时，创业板指数在录得“8连阳”之后也开始显露疲态，近在咫尺的缺口盘中多次上冲都铩羽而归。
　　在存量博弈的情况下，活跃资金集中火力阻击超跌股，尤其是低位、低价超跌股，这类股票已经成为这段时间游资的主战场，此外，沉寂日久的石墨烯和环保等题材股卷土重来，种种迹象显示，当前市场缺乏炒作主线，资金无序乱窜炒一把即跑。
　　在指数缩量震荡的情况下，虽然局部赚钱效应尚可，但盘面更多只是交易型机会，选准热点快进快出，“赚快钱”最符合当前的行情特点。如果从中长期角度而言，我们仍然坚持把布局重心转向创业板，以业绩为导向，分批建仓各细分领域的龙头科技股获取长期溢价的投资机会。自改革开放以来，以投资拉动中国经济增长的模式目前走到了尽头，以科技创新的时代正在开启，因此，从中国宏观大环境出发，提前布局科技股无疑踩上了中国经济转型升级的风口。春江水暖鸭先知，代表中国传统经济的权重板块长时间萎靡不振，而创业板在如此弱势的行情之下却一度录得8连阳，主力资金的调仓路线再明显不过了，且美国作为发达国家走在中国的前面，美股的表现就像一面镜子为我们指示未来的投资主线，亚马逊、奈飞、谷歌、微软等科技股迭创新高就是最好的参照。
　　总而言之，炒短线，跟上游资炒作节奏，布局被错杀的低位超跌股；如果旨在价值投资获取中长期的收益，利用震荡洗盘的机会分批低吸科技股才是上上策。
　[B]　广州万隆：低位蓄势震荡 结构反弹机会[/B]
　　大盘指数反弹无力，短线资金离场观望。系统性风险有限的情况下，预计短期行情仍是结构性超跌反弹机会为主。
　　早盘反弹无力的情况下，午盘指数有所回落。技术心理分析的角度来看地，我们认为投资者预期反弹空间有限，做多信心不足的情况下，当前指数的表现是符合预期的。即对反弹空间相对谨慎，导致投资者追高意愿不强，且有借反弹进行超短线波段操作的情绪预期存在。因此，对于中短期行情展望，我们仍维持行情将延续低位蓄势磨底的观点。
　　宏观上维持信用紧缩的格局，这是对投资者做多预期的核心制约。而中观上仍处于存量博弈格局，这是对操作策略层面的制约。虽然政策层面维持信用紧缩的大趋势并没有改变，但是市场估值表现方面已经较大程度上反应了信用紧缩的负面压制。而值得关注的是，据相关媒体报道及知情人士确认，中国投资有限责任公司(以下简称“中投公司”)准备向监管部门申请投资于国内资本市场。这意味着未来市场可能面临增量资金进场的可能。
　　整体上来看，基于政策预期，以及资金面的角度来看，我们认为短期行情仍将会维持低位蓄势的运行节奏。而中期的角度来看，则需要关注信用紧缩政策的改善，或者是否存在增量资金进场做多的推动。系统性风险有限的情况下，建议投资者把握结构性超跌反弹机会。
　[B]　容维证券刘思山：市场冲高回落 风险仍需释放[/B]
　　今日早盘，沪指小幅高开后维持窄幅震荡至午盘，午后股指略有上攻后快速下跌至收盘，最终沪指报收于2787.26点，跌0.39%，深成指报收于9195.24点，跌0.97%，创业板报收于1607.88点，跌0.85%。
　　盘面上看，半导体板块掀起涨停潮，超声电子、金安国纪、方正科技等多只个股涨停，环保板块随后异军突起，三维丝、科融环境、神雾节能等封于涨停，啤酒、环保、半导体、电力改革等板块涨幅居前，通信、海南、机场航运等板块跌幅居前。午后市场快速回落，前期大涨科技股板块快速调整，个股跌多涨少，应予以回避涨幅过高股票。
　　技术上看，沪指反弹至20日线遇阻以来，连续4日小幅回落，目前被5日线压制，形态不容乐观。创业板反弹以来表现强于主板，但上方缺口压力较大，短期难以一蹴而就，需要充分整理后才能向上发起攻击。
　　综上所述，市场经过反弹以来，目前面临上方压力较大，而且成交量一直未能有效放大，因此，短期走势难以乐观看待，风险仍需释放。操作上，控制好仓位，等待机会为主。
　[B]源达：沪指2800点展开拉锯战 一类股或将成为新热点[/B]
　　今日沪深两市集体高开，随后延续高位震荡行情。上证指数一路跌宕前行，在2800点整数关口附近展开拉锯战。板块方面，石墨烯再度走强，生态农业、超级电容概念表现强劲。个股方面，中超控股、庄园牧场盘中领涨，南洋科技涨幅已逾8个百分点。整体而言，今日盘中表现符合预期，上证指数围绕2800点中轴线震荡调整。
　　沪指振幅不大，不足0.5个百分点。上证指数上方受到10日均线压制，上行困难，下方未见明显支撑位，KDJ已有三线交汇向下，重心或将下移。但注意到上方MACD红柱继续，金叉向上，量能相较昨日稍有改善，多空双方激战正酣，沪市或将继续盘整。
　　资金方面，央行发布公告，今日以利率招标方式开展了800亿逆回购操作，以对冲税期、政府债券发行缴款等因素的影响。本周以来，央行在公开市场操作上由净回笼转为大额净投放，利于资金面保持均衡。消息面方面，各大电商平台加大生鲜产品供应，以适应电子商务的迅猛式发展需求。有统计数据显示，2017年生鲜电商市场的交易规模为1418亿元，预计在2018年交易规模或将达到2158亿元。由此看到近年来，阿里、腾讯、京东等各大电商平台纷纷加码生鲜供应链及冷链物流的投资，其原材料生鲜制品季节性供应显然已经难以达到需求指标，生态培育将是未来的一大热点，今日生态农业概念涨幅居前也印证了这一研判。中长期来看，这一热度或将持续。
　　源达收评：
　　今日盘中活跃度有所回温，尤其是石墨烯题材今日再度受到热捧，多只个股再度涨停。生态农业题材也成为一大新看点。创业板指早盘走势领先于上证指数和深证成指，接近尾盘走势趋同，综合来看，后市表现两市三指仍以震荡调整为主题。市场表现可以看到，上半年和下半年盘中热点逐渐分化，建议投资者转换视角。下半年受消息刺激，多行业出现异动，行情下行，跌跌不休的情形下，会有多只个股超跌反弹，可适当关注。在诸多产业变革，行情不稳的环境下，建议投资者坚定价值投资理念。操作上，不建议盲目追高，逢低吸筹仍为良策。
　　[B]和信投顾肖玉航：能量指标依然处于弱势[/B]
　　周三深沪股指呈现震荡回落态势，尽管盘中在指标股的波动式护盘背景中，沪综指一度突破20天均线，但由于量能指标有限，在下午1:30分左右开始下落，最终三大股指均以阴线收盘。市场总体呈现交投有限，回落态势的市场特征。
　　如果仅从市场技术因素来看，我们研究认为，能量指标处于弱势是导致市场难以形成持续反弹的关键因素。比如OBV指标。能量潮是将成交量数量化，制成趋势线，配合股价趋势线，从价格的变动及成交量的增减关系，推测市场气氛。如果运用到当前市场，我们观察发现，成交量变动的趋势依然处于弱势之中。OBV以“N”字型为波动单位，并且由许许多多“N”型波构成了OBV的曲线图，对一浪高于一浪的“N”型波，称其为“上升潮”(UP TIDE)，至于上升潮中的下跌回落则称为“跌潮”(DOWN FIELD)。从当前上海综指OBV指标变化来看，近期反弹后，再次形成向下态势，显示市场依然处于弱势之中。
　　从今日市场板块表现来看纺织制造、景点与旅游、环保工程、电力及汽车整车处于涨幅前五位，分别有1.00-2.14%的涨幅。而跌幅行业为通信设备、机场航运、国防军工、新材料、仪器仪表板块指数处于下跌后五位，分别有-1.76至-1.23%的跌幅，下跌板块多于上涨板块。如果从板块角度分析来看，板块在存量有限的资金争夺中，显示一盘散杀式争夺，比如地产板块受密集政策影响有走弱趋势，但行业发展时松时紧往往使得消费者处于徘徊之中；酒业股较高的股价，在社会消费大多被锁地产的背景下，其难有作为；同时传统产业权重股也受到独角科技企业的资金争夺迹象较为明显，而独角企业的市盈率又高的惊人，因此，从目前市场板块来看，难成合力，资金有限矛盾较多，也是市场弱势的阶段性必然等。
　　如果从短期日K线技术轨迹来看，近期上海综指快速指标中的KDJ处于高位后目前沪综指有下行态势，MACD指标红柱减弱，RSI、WR%等指标处于相对弱势。
　　从主力资金净额变化来看，继续呈现净流出态势。东方财富网CHOICE数据显示：周一净流出-132亿，周二净流出-115亿，今日显示主力资金净流出133亿元，而中小单则出现一定净流入，延续了半年总体维持度不足的轨迹特征。
　　从近期市场相关因素来看，我们认研究认为，三个因素需要关注。一是宏观经济指标的变化，比如M2增速、半年GDP情况、规模以上工业企业利润增加变化等；二是，对于世行的观点须引起重视。其最新报告观点显示：如果过去两年是全球同步扩张之年，那么今年在IMF看来就是增长分化之年，而这种分化主要出现在美国和其他经济体之间。2017年开始，全球经济同步扩张，2018年的全球经济增速仍有望实现几年来的最高水平，但这种扩张面临的下行风险正在积聚。三是市场扩容及债务违约及其它外围因素的变化等。
　　总体来看，量能指标是市场重要的判断尺度，目前OBV指标处于弱势向下态势，而配合其它指标运用，技术分析方面显示市场仍处于弱势格局。从投资策略角度来看，稳健投资者在市场量能指标没有发生大的变化情况下，采取多看少动，谨慎策略为宜；而短线激进投资者，可对相关超跌且业绩增长类个股适当逢低波动性关注，不宜追涨。





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机构墙头草，又开始有点信心不足了