主题：张道达：顶部性质尚需观察(4月9日)

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　　没想到昨天的手记中刚刚敲了警钟，市场就遭遇了久违的大跌，沪市91点的跌幅直接将多头打回到2400点之下，市场开始出现一个双头状态的雏形。

　　不过现在也只能说是一个雏形，市场必须在有效跌破2037点颈线位之后，才能正式确认双头形态，否则未来走势的变化还是很丰富的。如果还是一个多头市场，在强势的调整之中，在20天和30天均线处就应该止跌，如果走势相对偏弱，也有在60天均线止跌企稳的希望，这一位置是多头的底线，绝不能被有效跌破。

　　虽然未来走向还有待观察，但是有一点可以肯定，两市大盘再次用下跌验证了上升通道的有效性。这次与二月中旬类似，大盘在上升通道上轨停留了几天之后，无奈又跌回通道内，无法有效站稳通道上轨，下次如能再次攻击上轨区域，同样会遭遇强大阻力。

　　而从基本面看，昨日的大跌也不是毫无理由的。据媒体报道有消息人士透露，3月份新增贷款或达1.87万亿元，如果这一数据属实，今年前三个月的贷款增量之猛，的确令人震惊，表面看资金流动性的高度充沛是推动股市行情的利好因素，但另一方面，这种流动性持续处于高位，能坚持多久很值得怀疑，因为一季度的新增贷款额度已经距离全年计划的底线不远，管理层收缩流动性的预期会大大增加。一旦流动性预期改变，对目前依靠流动性支撑的股市而言，自然有套现压力，短期的急跌就不是什么怪事了。

　　无论后市行情如何发展，我还是坚持一个观点，这轮反弹行情的性质没有变化，还是熊市反弹而已，所以在见到反弹大顶的时候，坚决要采取空仓出局的策略，因为大B浪反弹之后的下跌杀伤力比熊市第一波还要强，稍有大意则后果不堪想象。不过昨日的顶部尚不能归为这种性质，市场特征还不完全符合，因此需要进一步观察之后再做决断。

　　百万资金操作：空仓观望 。

　　股票池操作：继续持仓。




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