主题：南山铝业：范堡罗航展硕果累累 高端制造高歌猛进


7月16日，在英国伦敦西南方向的汉普郡，被誉为全球航空航天“世界杯”的范堡罗国际航展拉开帷幕。航展期间，多家中国企业集体亮相，在展示中国顶尖技术的同时签署了一系列合作协议，引起了业界高度关注。南山铝业（600219）作为中国领先的航空材料企业，在本次航展上向世界航空业界展示了中国铝加工行业在航空材料生产领域取得的进展和突破，并与空客、中国商飞、罗罗、飞卓宇航等国内外公司达成合作协议，进一步强化了国内航空铝材领导者的地位。
　　在本届范堡罗航展期间，公司继国内首家为波音供应航空板材的铝加工企业之后，又成为国内首家通过了空客铝合金挤压型材认证的企业，并计划在2018下半年进入批量生产；公司为中国商飞C919大飞机研制的结构件产品已正式通过7050-T7451AMS数据包和现场审核，即将成为中国商飞的供应商；子公司南山锻造公司与英国罗罗公司就轴类锻件产品达成供货协议，产品供货范围进一步扩大；此前，南山锻造公司已经与法国赛峰签署起落架锻件供货合同，航空铝材范围扩展至结构件。在其他领域，公司成为宁德时代动力电池铝箔的重要供应商，汽车板已经为全球最知名的新能源汽车厂商实现供货。
　　分析指出，在铝加工行业整体经历供给侧结构性改革之后，南山铝业凭借“高端制造，精深加工”战略脱颖而出，高端制造开始显现成效。从纵向对比看，公司高端产品占比持续提升。随着公司对知名航空、汽车厂商的铝材产品批量供货及产品认证的不断推进，2018年将是公司高端制造持续放量的重要一年。从行业对比看，公司作为A股唯一一家以铝材为主业上市公司，其行业龙头地位将进一步凸显。
　　国内国外双拳发力 航空铝材硕果频传
　　本次范堡罗航展期间，公司与国内外多家顶级航空企业达成合作意向，国内国外两个市场同时发力。目前，公司航空铝材供货范围不仅覆盖波音、空客、中国商飞三大飞机制造商，并且扩展到法国飞卓宇航、英国罗罗、法国赛峰等主要航空发动机、零部件供应商。近年来南山铝业在航空材料领域取得的一系列突破，不仅深度参与国际航空产业链分工合作，同时也将为国产大飞机关键材料的国产化奠定坚实的基础。
　　资料显示，航空铝材主要应用部件包括飞机蒙皮、框梁、壁板、油箱等，包括铝合金铸件、锻件、大断面铝合金挤压型材、中厚板等。铝合金在民用飞机机身材料占比为70%左右，其中支线飞机用铝占比超过80%。2017年以来，公司重点开展以7050为代表的7系航空厚板，以2024为代表的航空厚板及薄板的研发工作，实现了微观机理、冶金质量控制、关键工序加工原理等理论方面的突破。在产能建设上，公司产20万吨超大规格高性能特种合金材料生产线项目和年产14000吨大型精密模锻件项目已经完工，前者已经达到满产，后者部分产品投入市场，产能逐步释放。
　　7月16日，公司管理团队拜访参观了中国商飞展台，并于中国商飞管理层就原材料采购、粗加工合作等面进行深入洽谈。目前，公司积极承担C919大飞机用高性能2524铝合金蒙皮材料、新一代高损伤容限2024HDT铝合金厚板产品及7050-T7451结构件产品研发任务，并承担了工信部支持的中商飞“2xxx和7xxx薄板生产示范建设平台”项目，目前已正式通过7050-T7451AMS数据包和现场审核，预计在2018年7月底成为中国商飞的供应商，并可以为已批量生产的ARJ21支线客机提供原材料。今年6月，中国商飞C919开展两地同步试飞，随着C919项目平稳推进，后续研发试飞、静力试验、后续架次的地面机上试验和相关优化工作同步有序开展，相信公司在国产大飞机项目中将会扮演更重的角色，打开新的成长空间。
　　分析指出，到2025年，中国航空铝材使用量将达到10万吨左右，年均复合增长率达到25%左右。《战略新兴产业“十三五”规划》将130~220座级/250~300座级、单通道/双通道、高亚声速、中短途运输机及先进涡扇支线飞机纳入发展重点。《关于促进通用航空业发展的指导意见》指出，到2020年我国通用航空器达到5000架以上，年飞行量200万小时以上，并培育一批具有市场竞争力的通用航空企业，国内航空铝材市场将迎来重大发展机遇。
　　海外市场方面，本届航展期间，公司宣布通过了空客A320机翼长桁用挤压型材产品认证，成为中国唯一一家通过了空客铝合金挤压型材认证的供应商。机翼长桁是机翼结构中的关键受力件，对飞机安全运行起着至关重要的作用，是飞机结构的一级关键件。目前，全世界仅有极少数几家欧美公司可以生产该产品。凭借多年的技术沉淀和严苛的管控，公司成为中国首家获得该材料生产资格的公司。根据空客供应链垂直整合的区域采购战略，公司今年下半年将会给空客批量生产铝合金挤压材。
　　7月16日，公司与法国飞卓宇航（FigeacAero）正式签署合资合作合同，宣告南山飞卓宇航工业有限公司（南山飞卓宇航）正式成立；下一步，双方将在山东省龙口市南山航空材料产业园内共同投资建设航空部件深加工生产线，未来将生产长梁、轨道、翼弦等航空航天用机加工零件。法国飞卓宇航集团是世界航空产业一流的航空材料深加工供应商，以专门向重要的航空零件制造商和飞机制造商提供小型、中型和大型零件以及子装配件著称，FigeacAero向空客和波音供货，是空客的20大供应商之一，近年来致力于进一步完善全球市场布局。公告显示，南山飞卓宇航注册资本2000万美元，公司全资子公司龙口南山航空零部件有限公司出资1000万美元，占注册资本50%。
　　7月17日，公司再度与全球知名航发公司英国罗罗签约，就轴类锻件产品达成供货协议，产品供货范围进一步扩大。一个月前，南山锻造公司与法国赛峰起落架系统公司签署起落架锻件供货合同，标志公司航空铝材覆盖范围扩展到结构件。
　　高端空白市场多点开花
　　随着材料轻量化的国际大趋势，用铝需求越来越多。除了航空铝材之外，汽车轻量化、包装材料减薄、新材料研发及应用将是未来铝行业发展的必然趋势。公司表示，2018年将进一步完善产业链条，存量变革与增量崛起并举，逐步淘汰、摈弃低附加值产品；以关键技术和核心工艺为突破口，实现高端制造的同时重点发展深加工，瞄准航空板、汽车板、电池箔、发动机锻件等高精端产品方向及汽车、航空零部件的研发与生产，精准发力、重点推进。
　　在汽车轻量化领域，铝合金应用领域由最初的散热器、车轮过度到发动机缸体、发动机罩、车身等部位。目前，全球单车用铝量约为168kg，我国单车用铝量为115kg，相对较低。另外，受成本制约，国产商用车铝的应用水平低于乘用车，单车用量仅40kg左右。2017年国内汽车产销分别完成2901.5万辆和2887.9万辆，按照单车用铝量为200kg计算，则中国市场车用铝材需求量在580万吨左右。在乘用车领域，公司是国内首家“四门两盖”铝板生产商，已经通过多家知名汽车制造商的认证，实现汽车板国内、国外市场的批量供货。在商用车领域，公司继续加深与中集集团的战略合作，共同成立了“南山-中集轻质铝材联合开发实验室”，针对中集罐车产品减重及新型罐车材料的使用要求进行重点性能优化工艺研究，共同推动和促进了双方乃至国内行业的技术进步。
　　在高端铝箔领域，公司年产4万吨高精度多用途铝箔生产线规划项目全部达产，规划的主要产品为高性能动力电池箔、消费锂电池箔、高端药箔，液体无菌装软箔、高级无菌食品软包装箔、金卡箔、烟箔、蒸煮袋箔、电力电容器箔等高端铝箔产品。其中在电池箔领域，公司是宁德时代（CATL）动力电池铝箔（正极集流体）的重要供货商，并覆盖广州纳诺、杭州万向、国轩高科、中航锂电等公司。公司现已实现批量供应12μm厚度电池箔，正在研发10-9μm产品。目前国内市场需求主要以日、韩、德进口为主，国内可以生产的企业较少，公司进口替代优势明显。
　　公司在轨道交通业务领域也有不俗表现。公司先后进行了青岛四方机车厂E28、E19高寒车、新加坡T251、成都地铁、郑州地铁、重庆地铁、CRH6F型城际动车组项目等重大项目的铝材供应；完成E32标准动车组项目的研发，并实现批量供货；进行350KM“复兴号”标准动车组的研发；同时重点开发广东江门车辆厂、青岛四方庞巴迪、成都机车车辆有限公司等客户。
　　全产业链成本优势显著 高端制造突破竞争格局
　　2017年铝行业成为供给侧改革重点，行业先后经历了违规产能清理和“2+26”城市供暖季错峰生产措施，受此影响，电解铝供应增速要低于往年，但总体看，行业依旧处于产能调整阶段，一段时间内行业将维持激烈竞争态势。
　　目前，公司已经形成从“热电-氧化铝-电解铝-熔铸-（铝型材/热轧-冷轧-箔轧/锻压）的完整铝产业链生产线，而且全球唯一短距离（45平方公里）内最完整的产业链企业。一体化的短距离生产模式不仅可以保证生产过程稳定的原料供应和产品质量，还可以降低能源损耗、提高废料边角料利用效率，节省运输费用等。在上中游领域，公司生产所需的电力和预焙阳极可实现自给，保证了公司产业链的高效运转；煤炭采购价格优于市场价格。在铝土矿-氧化铝资源建设上，公司正在积极推进配股事项，按每10股配售3股的比例向全体股东配售，以2018年3月31日总股本为基数，本次可配股数量总计2,775,330,868股，配股募集资金在扣除发行费用后全部用于投资印尼宾坦南工业园100万吨氧化铝项目。该项目将补足公司上游唯一短板，公司有望以此为契机，做大做强上游，为高端制造奠定坚实基础。
　　值得注意的是，公司对研发能力的重视是核心竞争力的保证。公司拥有中国铝行业唯一的国家级铝合金压力加工工程技术研究中心、国家认定的企业技术中心、南山航空材料研究院、航空铝合金材料检测中心等研发检测平台；与中国航发北京航空材料研究院、中国商飞上海设计研究院、中航工业第一飞机设计研究院、北京有研总院、山东大学、中南大学、东北大学等建立紧密的合作关系，并从欧美引进航材加工技术专家团队和欧洲汽车板技术咨询团队，打造自身的世界顶尖水平的外国专家团队。通过国外专家团队的引领和产学研合作的推动，在科技研发方面实现了前沿性与基础性研究、理论与实践的有机结合，在关键共性技术的研发和知识产权保护方面精准发力，为未来航空、汽车等高技术、高附加值产品的研发打下坚实的基础。
　　2017年，公司继续秉承“立足高起点、利用高科技、创造高品质”的可持续发展思路，主导产品均为高技术、搞附加值产品，瞄准国外激增的市场需求及国内市场空白。公司表示，2018年将继续围绕铝冶炼加工主业“强筋壮骨”，以加快发展高端制造业为重中之重。坚持市场导向和问题导向，重点围绕新旧动能转换、供给侧结构性改革，高端制造、精深加工三方面开展工作。
　　多家机构指出，公司定位高端制造的战略非常明确，符合国家从制造大国到制造强国转变的政策。经过20多年的市场开拓和技术积累，公司已经实现了产品由传统民用向高端工业的跨越，成为世界上装备最高端、技术最先进、加工能力位居国内前列的铝生产、加工企业。从公司成长前景看，公司正逐渐摆脱传统“行业周期股”的表现，进化为业绩快速成长的高端制造“成长股”。

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