主题：玉米期价高位区间震荡 长线看多



　　玉米(1854, 17.00, 0.93%)期货在经历了9个交易日的回调之后，近两个交易日持续收阳，但整体处于高位区间震荡态势。分析人士认为，今年玉米主产区降雨丰富，病虫害发生情况较往年严重。玉米生长关键期的天气变化可能引发对新玉米产量的担忧。加上临储库存的不断消化，年度内缺口较大，长期看涨逻辑成立。但短期的涨幅仍取决于天气的情况。
　　高位区间震荡
　　7月31日，主力合约C1901上涨17元/吨至1854元/吨，涨幅为0.93%，减仓21536手至65.37万手。
　　4月12日国家临储玉米开拍至今，16周累计投放12440万吨，实际成交5800万吨，已超过去年5740万吨的成交量；平均成交率为46.6%。
　　天风期货分析师储瑞珍表示，目前拍卖玉米仍保持800万吨每周的投放量，主要以2015年吉林和黑龙江粮源为主。以拍卖玉米计算，交割成本在1730元/吨左右，从1807合约的运行情况来看，玉米近月下跌到1750元/吨以下的可能性不大。目前玉米现货市场较为平稳，通过贸易利润调整地区价格失衡，价格小幅波动为主。
　　弘业期货（港股03678）分析师周俊旸指出，华北和南港玉米现货价格局地下跌，其余地区持稳，目前新陈粮过度阶段，临储投放压力不减，南方春玉米陆续上市，供应宽松，下游利润向好但需求偏弱，近期台风过境带来强降雨，新作即将进入授粉期，涝灾和旱灾备受关注，天气和物流仍存炒作空间。
　　长期看涨逻辑不变

　　玉米主产区墒情适宜，生长情况良好。储瑞珍指出，今年玉米主产区降雨丰富，病虫害发生情况较往年严重。玉米生长关键期的天气变化可能引发对新玉米产量的担忧。加上临储库存的不断消化，年度内缺口较大，长期看涨逻辑成立。但短期的涨幅仍取决于天气的情况。
　　建信期货分析师林贞磊表示，下游需求端，根据往年数据的季节性规律，未来两到三个月是生猪逐步增加补栏的时间段，以满足供应第四季度及春节期间的大量需求，但限于目前养殖利润刚刚扭亏为盈且受环保压力影响，能繁母猪和生猪存栏量持续走低，受累于能繁母猪存栏的持续减少，短期生猪存栏难以恢复，无法对玉米的饲用需求产生有效提振；深加工方面，8月份将迎来深加工企业集中停产检修的高峰时段，行业开工率环比持续走低，市场需求暂无亮点，目前仍在生产的深加工企业维持安全库存状态，随用随采为主，对玉米的需求短期难有起色。玉米价差结构端，玉米远期升水格局不断扩大，处于历史同期高位，现货的需求不振将限制期货的上涨高度。综上，玉米多空并存，短期难有大幅波动，同时随着玉米库存的持续降低，长期来看玉米重心或将抬高。


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