主题：原油期货1901、1902手续费、保证金下调 专家认为将进一步强化市场引导



上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心于2018年7月31日发布通知称，自2018年8月2日收盘结算时起，原油SC1901合约的交易保证金比例由7%调整至6%；原油SC1902合约的交易保证金比例由7%调整至5.5%。而原油SC1901、SC1902合约交易手续费自2018年8月3日交易（即8月2日晚夜盘）起，从20元/手调整为5元/手。
　　通知还称，当上述合约收盘后的持仓量首次超过3万手（双边）时，自当日收盘结算时起的交易保证金比例恢复为7%。进入交割月前一个月第一个交易日起，交易手续费恢复为20元/手。
　　中海油进出口公司首席经济师佘建跃接受采访时表示，经过4个月的运行，上海原油期货在主力合约的交易量上有令人欣喜之处，但在价格结构和流动性分布上仍有不足。从各合约交易流动性的表现看，交投活跃的合约仍然停留在1809合约上，虽然此前降低了SC1810和SC1811合约的交易手续费和保证金比例，但这两个合约成交依然低迷。对于仍处于发展初级阶段的上海原油期货，基于国内品种的交易习惯，出现非连续换月也并不意外，但从服务实体经济的角度出发，建议上海国际能源交易中心继续采取必要措施，进一步强化市场引导。此次，上海国际能源交易中心对SC1901、SC1902两个合约手续费和保证金率进行调整，就是对此前市场引导政策的延续和强化，建议上海国际能源交易中心可以继续结合远期合约流动性分布，有针对性地降低交易手续费和交易保证金比例。同时，可以考虑借鉴国际成熟经验做法，引入做市商机制，为远期合约的流动性提供支持。也建议上期能源及时公开注册仓单信息和现货备案信息，提高信息透明度。
　　隆众资讯副总经理兼首席战略官闫建涛表示，在此前下调了SC1810和SC1811的手续费和保证金基础上，上海国际能源交易中心再度下调SC1901和SC1902的手续费和保证金，将有助于SC1809顺利转月，尤其是引导SC1812前后合约形成连续分布，让持仓分布更加均匀合理，满足企业按月套保的需求，切实服务实体经济。
　　隆众资讯原油分析师李彦认为。原油期货远期合约手续费和保证金的相继下调，是优化持仓结构的重要举措，实为思虑周全，放眼长线，有助于积极引导移仓，促进多个合约的活跃，提升远月流动性，为远期合约的平稳运行打下坚实基础。
　　另据上证报记者了解，上期所近期也加大了市场投资者教育和基础知识普及的力度，尤其是加强了产业参与上海原油期货的驻点辅导，以更好地发挥期货对于产业的价格发现和对冲风险的功能作用。

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